Bitcoin (BTC) absorbeerde in 2025 voor 308 miljard dollar aan nieuw kapitaal, maar de marktkapitalisatie daalde toch met 98 miljard dollar. Volgens CryptoQuant-oprichter Ki Young Ju bewijst dit dat de munt onder de huidige marktomstandigheden "niet pompbaar" is.
Wat Er Gebeurde: Marktkapitalisatie Weerstaat Kapitaalinstromen
Ki Young Ju lichtte zijn standpunt toe in een bericht op X en wees op de groeiende kloof tussen Bitcoins marktkapitalisatie en de gerealiseerde kapitalisatie. De marktkapitalisatie meet de totale waarde van het aanbod tegen de huidige spotprijs, terwijl de gerealiseerde kapitalisatie de totale waardering schat op basis van de prijs waarbij elke coin voor het laatst on-chain is verplaatst — en zo feitelijk de gemiddelde kostprijsbasis van beleggers volgt.
Midden 2025 groeide de marktkapitalisatie sneller dan de gerealiseerde kapitalisatie, een signaal dat inkomend kapitaal de totale waardering versterkte. Die relatie draaide om in het laatste kwartaal, toen een marktcorrectie het groeiverschil in negatief terrein duwde, en de indicator is verder blijven dalen in 2026.
Het contrast met 2024 is scherp.
Toen leidde een stijging van 10 miljard dollar in gerealiseerde kapitalisatie tot een sprong van 26 miljard dollar in marktkapitalisatie — het soort multipliereffect dat rally’s aandrijft.
"De verkoopdruk is te zwaar voor welk multipliereffect dan ook," schreef Ki Young Ju.
Afzonderlijk wees CryptoQuant-community-analist Maartunn erop dat de zogeheten "nieuwe walvissen" — beleggers die de afgelopen 155 dagen de markt zijn binnengekomen en meer dan 1.000 BTC aanhouden — aan het capituleren zijn tijdens de recente terugval. Daarbij was er op 5 februari een eendaagse piek in gerealiseerde verliezen van 1,46 miljard dollar.
Ook Lezen: Ethereum Stagneert Onder $2.050 Terwijl Bears Greep Versterken
Waarom Het Belangrijk Is: Verkoopdruk Overweldigt Vraag
De gerealiseerde kapitalisatie wordt algemeen gezien als een proxy voor kapitaalinstromen en -uitstromen, wat de huidige divergentie betekenisvol maakt. Wanneer honderden miljarden dollars binnenstromen zonder dat de marktkapitalisatie stijgt, suggereert dit dat bestaande houders verkopen met een tempo dat de nieuwe vraag volledig compenseert.
De data van Ki Young Ju impliceren dat Bitcoin een wezenlijke verschuiving in de verkoopdynamiek nodig heeft — niet simpelweg meer koopdruk — voordat de prijs opnieuw op vers kapitaal kan reageren zoals in eerdere cycli. Voorlopig wordt elke dollar die de markt binnenkomt geabsorbeerd door verkopers, in plaats van zich te vertalen in hogere waarderingen.
Lees Volgende: Derde-Grootste Bitcoin-Mijnwerker Verkoopt 4.451 BTC En Maakt Draai Naar AI