Cryptovaluta concurreren niet langer uitsluitend met andere digitale activa om speculatief kapitaal, maar krijgen nu directe concurrentie van ondernemingen in kunstmatige intelligentie en robotica.
Private investeringen in generatieve AI reached in 2024 $33,9 miljard, 8,5 keer meer dan in 2022, volgens het Stanford AI Index Report.
Onderzoeksbureau Delphi Digital outlined dinsdag hoe de cryptomarkten fundamenteel zijn verschoven sinds eerdere cycli.
Het bureau identificeerde stablecoin-infrastructuur en protocollen op de applicatielaag als de belangrijkste mechanismen voor waardevangst, terwijl infrastructuurprotocollen onder druk staan door commoditisering.
Crypto-aandelen waaronder Coinbase en Robinhood hebben de meerderheid van de altcoins over een periode van 24 maanden overtroffen. Institutioneel kapitaal concentreert zich in spot-ETF’s en beursgenoteerde aandelen in plaats van in de tokens zelf.
Stablecoins komen naar voren als dominante use case
In dollar verankerde stablecoins hebben een aanbod bereikt van meer dan $300 miljard met een jaar-op-jaar groei van 33% reached. De maandelijkse transactiewaarde in stablecoins overtreft nu zowel PayPal als Visa volgens meerdere analyses van betalingsinfrastructuur.
Uitgevers van stablecoins houden gezamenlijk ongeveer $133 miljard in Amerikaanse staatsobligaties aan. Dit positioneert de sector als de 19e grootste houder van Amerikaanse staatschuld, boven verschillende soevereine staten.
Tether (USDT) alleen maintains $135 miljard aan staatsobligaties, goed voor de 17e plaats wereldwijd, boven Zuid-Korea.
The GENIUS Act passed July 2025 vereist dat stablecoin-reserves worden aangehouden in cash, staatsobligaties of in aanmerking komende repo-overeenkomsten met een maximale looptijd van 93 dagen.
Lees ook: Bitcoin Holds $88K Range As Traders Brace For Fed Decision Wednesday
Infrastructuurprotocollen onder druk door commoditisering
De prijszettingsmacht van de blockchain-infrastructuurlaag is uitgehold nu de kosten voor data availability richting nul gaan en uitvoering fragmenteert over rollups. De “fat protocol thesis”, die stelde dat infrastructuur meer waarde vangt dan applicaties, gaat volgens de analyse van Delphi niet langer op.
Reële economische waarde, gemeten als de daadwerkelijke door gebruikers betaalde fees die zonder verwatering naar tokenhouders vloeien, is de cruciale maatstaf geworden. Applicaties die de relatie met de gebruiker bezitten, vangen nu onevenredig veel waarde in vergelijking met de onderliggende protocollen.
Platforms zoals Hyperliquid (HYPE), Robinhood en Stripe bouwen eigen blockchains in plaats van capaciteit te huren van bestaande netwerken. Stripe lanceerde eerder dit jaar Tempo met native stablecoin-gaskosten die zijn geoptimaliseerd voor betalingssnelheid.
Het volume van getokeniseerde aandelen is gestegen van $15 miljoen naar meer dan $500 miljoen in januari 2025. Perpetual futures op aandelen op gedecentraliseerde beurzen bieden nu geleveraged blootstelling aan aandelen, grondstoffen en valuta’s zonder traditionele effectenrekeningen.
Lees hierna: Standard Chartered: Regional Banks Most Vulnerable To Stablecoin Disruption