Ethereum staat onder toenemende druk van institutionele concurrenten nu financiële bedrijven in toenemende mate de voorkeur geven aan speciaal gebouwde blockchains boven het publieke netwerk. De beslissing van Klarna om zijn stablecoin te lancen op een alternatief platform heeft het debat aangewakkerd over de vraag of privacyzorgen Ethereum’s dominantie in de institutionele markt zullen ondermijnen.
Wat er gebeurde: lancering van stablecoin
Klarna kondigde KlarnaUSD aan op 25 november, de eerste keer dat een bank een stablecoin uitgeeft op Tempo, een betalings‑blockchain ontwikkeld door Stripe en Paradigm. Deze stap omzeilt Ethereum volledig, ondanks dat het netwerk grote stablecoins als Tether's USDT en Circle's USDC huisvest, die samen meer dan 100 miljard dollar aan marktkapitalisatie vertegenwoordigen en een aanzienlijk deel van de netwerkactiviteit aansturen.
Een analist bestempelde deze ontwikkeling als een directe bedreiging voor Ethereum’s marktpositie.
„Kan iemand mij uitleggen waarom dit niet bearish is voor Ethereum? Een grote fintech die een grote stap zet in stablecoins brengt deze niet op Ethereum uit. Als Tempo niet had bestaan, dan was dit waarschijnlijk op Ethereum of een ETH L2 gelanceerd… Tempo pakt marktaandeel in precies wat de hoofdthese voor Ethereum is: stablecoins,” stelde de analist in een verklaring.
Zach Rynes, een andere marktwaarnemer, stelde dat de beslissing een bredere trend weerspiegelt waarin bedrijfs‑blockchains publieke netwerken naar de achtergrond drukken.
„Weer een bevestiging dat corpo L1‑chains hier zijn om te blijven en dat je favoriete gecommoditiseerde ‘neutrale’ publieke chain #375936 opnieuw wordt overreden door fintech,” zei hij.
Het Canton Network is een goed voorbeeld van deze institutionele verschuiving. Dit netwerk is gebouwd als een Layer 1 met privacycontroles als kernfunctie en stelt instellingen in staat de zichtbaarheid aan te passen van volledig permissionless tot volledig privé, terwijl de connectiviteit tussen applicaties op verschillende netwerken behouden blijft. Het Digital Asset Platform van Goldman Sachs draait native op Canton, dat ongeveer 96 dollar aan real‑world‑asset total value locked produceert voor elke 1 dollar marktkapitalisatie. Ethereum genereert ongeveer 0,03 dollar aan RWA‑TVL per dollar marktkapitalisatie.
Ook lezen: Bitcoin Enters Late-Cycle Territory As Repo Market Stress Mounts, Liquidity Expert Says
Waarom het ertoe doet: vraag naar privacy
Privacy drijft de institutionele uittocht van publieke blockchains. Het transparante grootboek van Ethereum maakt alle transacties permanent zichtbaar, wat aanzienlijke risico’s creëert voor banken en bedrijven die grote bedragen overmaken. Concurrenten kunnen patronen analyseren, trades front‑runnen en strategische zakelijke relaties blootleggen via blockchain‑forensisch onderzoek.
De analyse van COTI Network merkt op dat ondernemingen die Web3 adopteren de transparantie van blockchains vaak over het hoofd zien als een aansprakelijkheid, omdat publieke grootboeken transactie‑metadata blootleggen die gevoelige informatie kunnen onthullen of de onderhandelingspositie kunnen ondermijnen. Deze transparantie leidt tot regelgevingszorgen onder wetgeving zoals de AVG en stelt bedrijfsgeheimen bloot aan concurrenten. Wanneer banken handelen in transacties van miljarden dollars en vertrouwelijke relaties beheren, wordt de vaak geprezen deugd van crypto‑transparantie eerder een kwetsbaarheid dan een pluspunt.
De verschuiving wijst op een groeiende kloof in het gebruik van blockchains.
Publieke netwerken zoals Ethereum zullen mogelijk in toenemende mate worden ingezet voor gedecentraliseerde of retail‑applicaties, terwijl instellingen migreren naar private of gespecialiseerde chains die vertrouwelijkheid bieden. Of Ethereum het vertrouwen van instellingen kan herwinnen, of dat gespecialiseerde netwerken de zakelijke markt gaan domineren, blijft onzeker nu de financiële dienstverlening digitaliseert.
Lees ook: Chinese Bitcoin Mining Surges To 145 EH/s, Takes Third Place Globally