Het Internationaal Monetair Fonds heeft gewaarschuwd dat de opkomst van getokeniseerde financiering toekomstige financiële crisissen sneller kan laten verlopen en moeilijker te beheersen kan maken, omdat systemen voor realtime afwikkeling de buffers wegnemen die momenteel marktstress vertragen.
In een nieuw rapport stelt het IMF dat tokenisatie het mogelijk maakt om activa, geld en contracten onmiddellijk te verplaatsen via gedeelde digitale grootboeken. Deze verschuiving elimineert de vertragingen tussen uitvoering en afwikkeling van transacties, die instellingen historisch gezien tijd gaven om liquiditeit te beheren en risico in te dammen.
Het resultaat is een financieel systeem waarin stress zich onmiddellijk kan verspreiden.
Realtime afwikkeling haalt crisisbuffers weg
Het IMF stelt dat traditionele financiële systemen vertrouwen op afwikkelingsvertragingen en batchverwerking om schokken op te vangen. Deze vertragingen geven banken en instellingen de ruimte om posities te salderen, liquiditeit te mobiliseren en te reageren voordat verplichtingen definitief worden.
Getokeniseerde systemen verwijderen deze vangnetten. Transacties worden onmiddellijk en continu afgewikkeld, wat betekent dat liquiditeitsbehoeften in realtime zichtbaar worden.
Het rapport waarschuwde dat dit instellingen kan dwingen verplichtingen direct na te komen, waardoor het risico op plotselinge liquiditeitstekorten tijdens perioden van volatiliteit toeneemt.
Ook lezen: $12 biljoen-gigant Charles Schwab staat op het punt crypto spot trading te betreden
Geautomatiseerde systemen kunnen marktstress versterken
Het IMF benadrukte dat automatisering een extra risicolaag toevoegt. Smart contracts kunnen margin calls, zekerheidsoverdrachten en liquidaties activeren zonder menselijke tussenkomst.
In gespannen marktomstandigheden kan dit leiden tot snelle activaverkopen op meerdere markten tegelijk.
Volgens het rapport kunnen dergelijke mechanismen volatiliteit versterken in plaats van markten te stabiliseren, omdat prijsbewegingen weer nieuwe geautomatiseerde reacties uitlokken.
Centrale banken onder druk om op machinesnelheid te opereren
Het IMF stelt dat de huidige beleidsinstrumenten niet zijn ontworpen voor een financieel systeem dat 24/7 opereert. Centrale banken moeten mogelijk in realtime liquiditeit verstrekken en zich potentieel direct integreren met getokeniseerde infrastructuren.
Dit brengt nieuwe uitdagingen met zich mee rond toegang, governance en risicobeheersing.
Het rapport waarschuwde ook dat getokeniseerde financiering zonder mondiale coördinatie liquiditeit over platforms kan fragmenteren en de grensoverschrijdende instabiliteit kan vergroten.
Het IMF stelde dat tokenisatie een structurele verandering in de financiële architectuur vormt, en dat beleidsbeslissingen die nu worden genomen bepalen of het systeem stabieler of juist kwetsbaarder wordt.
Lees hierna: BlackRock voegt $3 miljard aan Bitcoin toe tijdens paniek over oorlog in Iran