Het Internationaal Monetair Fonds heeft gewaarschuwd dat de opkomst van getokeniseerde financiering toekomstige financiële crisissen sneller kan laten verlopen en moeilijker te beheersen kan maken, doordat systemen met realtime‑afwikkeling de buffers wegnemen die momenteel marktstress vertragen.
In een nieuw rapport stelt het IMF dat tokenisatie het mogelijk maakt dat activa, geld en contracten onmiddellijk over gedeelde digitale registers bewegen. Deze verschuiving elimineert de vertragingen tussen het uitvoeren en afwikkelen van transacties, die instellingen historisch tijd hebben gegeven om liquiditeit te beheren en risico’s in te perken.
Het resultaat is een financieel systeem waarin stress zich direct kan verspreiden.
Realtime‑afwikkeling neemt crisisbuffers weg
Het IMF stelt dat traditionele financiële systemen vertrouwen op afwikkelingsvertragingen en batchverwerking om schokken op te vangen. Deze vertragingen geven banken en instellingen de ruimte om blootstellingen te salderen, liquiditeit te mobiliseren en te reageren voordat verplichtingen definitief worden.
Getokeniseerde systemen nemen deze waarborgen weg. Transacties worden onmiddellijk en continu afgewikkeld, wat betekent dat liquiditeitsbehoeften in realtime zichtbaar worden.
Het rapport waarschuwde dat dit instellingen kan dwingen om verplichtingen meteen na te komen, waardoor het risico op plotselinge liquiditeitstekorten tijdens volatiele periodes toeneemt.
Ook lezen: $12 biljoen‑gigant Charles Schwab staat op het punt spot‑cryptohandel te betreden
Geautomatiseerde systemen kunnen marktstress versterken
Het IMF benadrukte dat automatisering een extra risicolaag toevoegt. Slimme contracten kunnen margin calls, onderpandsoverdrachten en liquidaties activeren zonder menselijke tussenkomst.
In gespannen marktomstandigheden kan dit leiden tot snelle activa‑verkopen op meerdere markten tegelijk.
Volgens het rapport kunnen dergelijke mechanismen volatiliteit versterken in plaats van markten te stabiliseren, omdat prijsbewegingen verdere geautomatiseerde reacties uitlokken.
Centrale banken onder druk om op machinesnelheid te opereren
Het IMF stelt dat huidige beleidsinstrumenten niet zijn ontworpen voor een financieel systeem dat 24/7 actief is. Centrale banken zouden mogelijk in realtime liquiditeit moeten verstrekken en zich potentieel direct moeten integreren met getokeniseerde infrastructuren.
Dit brengt nieuwe uitdagingen met zich mee rond toegang, governance en risicobeheersing.
Het rapport waarschuwde ook dat getokeniseerde financiering, zonder wereldwijde coördinatie, de liquiditeit over platforms kan fragmenteren en grensoverschrijdende instabiliteit kan vergroten.
Het IMF stelt dat tokenisatie een structurele verandering in de financiële architectuur vertegenwoordigt en dat beleidskeuzes die nu worden gemaakt, zullen bepalen of het systeem stabieler of juist kwetsbaarder wordt.
Lees hierna: BlackRock voegt $3 miljard aan Bitcoin toe tijdens paniek rond oorlog in Iran