Goldman Sachs Group Inc. kondigde maandag aan $2 miljard te betalen voor de overname van Innovator Capital Management, een pionier op het gebied van defined-outcome exchange-traded funds. Dit markeert de nieuwste stap van de Wall Street‑gigant om zijn positie uit te bouwen in een van de fastest-growing segments of asset management.
De cash‑en‑aandelen-transactie, die afhankelijk is van prestatiecriteria en naar verwachting in het tweede kwartaal van 2026 wordt afgerond, voegt de $28 miljard aan vermogen onder toezicht van Innovator, verspreid over 159 ETF's, toe aan het Goldman‑aanbod. De overname katapulteert Goldman Sachs Asset Management direct naar meer dan $75 miljard aan totale ETF‑activa over 215 strategieën, en positioneert het bedrijf tussen de top 10 aanbieders van actieve ETF's wereldwijd.
"Actieve ETF's zijn dynamisch, transformerend en behoren tot de snelstgroeiende segmenten in het huidige publieke beleggingslandschap," zei Goldman‑CEO David Solomon. "Door Innovator over te nemen zal Goldman Sachs de toegang tot moderne, eersteklas beleggingsproducten voor beleggingsportefeuilles vergroten."
Innovator, gevestigd in Wheaton, Illinois, is uitgegroeid tot een leider in defined-outcome ETF's, die optiegerichte strategieën gebruiken om het neerwaartse risico voor beleggers te beperken in ruil voor een begrenzing van het opwaarts potentieel. De gestructureerde producten winnen aan populariteit bij financiële adviseurs die klantportefeuilles willen beschermen tijdens perioden van marktvolatiliteit.
Wat er gebeurde
De overname brengt complementaire capaciteiten samen in een snelgroeiende markt. Innovator beheert per 30 september 159 defined-outcome ETF's en biedt strategieën gericht op inkomen, gerichte bufferbescherming en groeiresultaten. Het bedrijf was de pionier achter Buffer ETF's, die neerwaartse bescherming bieden terwijl beleggers kunnen meedelen in marktstijgingen tot een vooraf bepaalde bovengrens.
Meer dan 60 Innovator‑medewerkers, waaronder medeoprichters Bruce Bond en John Southard, treden na de transactie toe tot de Third-Party Wealth- en ETF‑teams van Goldman Sachs Asset Management. Het bedrijf zal zijn bestaande beleggingsbeheer- en dienstverleners behouden onder eigendom van Goldman.
"Goldman Sachs heeft een lange geschiedenis in het herkennen van opkomende trends en belangrijke richtingsveranderingen binnen de vermogensbeheerindustrie," zei Bond, CEO van Innovator. "We zijn enthousiast om eersteklas beleggingsoplossingen te leveren aan cliënten binnen het ETF‑kader en ons bedrijf uit te breiden in deze snelgroeiende, toonaangevende sector."
De deal volgt op een reeks strategische overnames door Goldman in de vermogensbeheersector dit jaar. In september kondigde de bank een investering van $1 miljard in T. Rowe Price aan, en de daaropvolgende maand nam zij durfkapitaalinvesteerder Industry Ventures over om haar platform voor alternatieve beleggingen te versterken.
Ook lezen: Nvidia Takes $2 Billion Stake in Synopsys as AI Partnership Deepens
Waarom het ertoe doet
De overname weerspiegelt de ingrijpende verschuiving die plaatsvindt in de ETF‑industrie, nu beleggers steeds vaker de voorkeur geven aan actief beheerde strategieën boven passieve indexproducten. Wereldwijd beheerd vermogen in actief beheerde ETF's is opgelopen tot $1,6 biljoen, met een samengesteld jaarlijkse groei van 47% sinds 2020, volgens gegevens van Morningstar waarnaar Goldman Sachs verwijst.
Defined-outcome ETF's behoren tot de snelstgroeiende niches binnen actief beheer. Onderzoek van Cerulli Associates verwacht dat deze producten de komende vijf jaar kunnen groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 29% tot 35%, mogelijk tot meer dan $334 miljard aan activa tegen 2030 – aanzienlijk sneller dan het verwachte groeitempo van 15% voor de bredere ETF‑industrie growth.
De producten hebben de aandacht getrokken – en in sommige gevallen de kritiek – van marktvolgers die de complexiteit en kostenstructuren bekritiseren. Hun populariteit onder financiële adviseurs blijft echter sterk toenemen, nu beleggers zoeken naar alternatieven voor traditionele 60/40‑aandelen‑obligatieportefeuilles in een omgeving van verhoogde volatiliteit en veranderend monetair beleid.
Voor Goldman past de deal in de strategie van CEO David Solomon om weg te bewegen van consumentenbankieren richting stabielere, fee‑genererende activiteiten in vermogens- en assetmanagement. De bank geeft prioriteit aan de uitbouw van haar beleggingsbeheercapaciteiten om de afhankelijkheid van volatielere handelsinkomsten te verminderen.
De transactie positioneert Goldman om directer te concurreren met gevestigde aanbieders van actieve ETF's, terwijl het kan profiteren van de sterke distributierelaties van Innovator met financiële adviseurs. De deal verschaft Goldman bovendien bewezen resultaten en operationele infrastructuur in een categorie waarin productinnovatie en voorlichting van adviseurs cruciaal blijven voor succes.
Goldman Sachs werd financieel geadviseerd door zijn eigen Global Banking and Markets‑divisie, met juridisch advies van Wachtell, Lipton, Rosen & Katz en Willkie Farr & Gallagher. Oppenheimer & Co. trad op als financieel adviseur van Innovator, met juridisch advies van Vedder Price.
Lees ook: Strategy Establishes $1.44 Billion USD Reserve, Slashes 2025 Bitcoin Targets Amid Market Downturn