Strategy Inc. kondigde maandag de oprichting aan van een Amerikaanse dollarreserve van 1,44 miljard dollar ter ondersteuning van dividenduitkeringen op haar preferente aandelen, terwijl het bedrijf de winst- en bitcoinrendementdoelen voor het volledige boekjaar 2025 aanzienlijk verlaagde te midden van sharp declines in cryptocurrency prices.
Het bitcoin‑treasurybedrijf, geleid door Executive Chairman Michael Saylor, financierde de reserve via de verkoop van 8,214 miljoen aandelen Class A gewone aandelen tussen 17 en 30 november, wat 1,478 miljard dollar aan netto‑opbrengsten genereerde. Het bedrijf maakte ook melding van een bescheiden aankoop van 130 bitcoins in dezelfde periode voor 11,7 miljoen dollar, waarmee de totale voorraad uitkomt op 650,000 BTC, verworven voor 48,38 miljard dollar.
"Het opzetten van een USD‑reserve als aanvulling op onze BTC‑reserve markeert de volgende stap in onze evolutie, en we geloven dat dit ons beter zal positioneren om kortetermijnmarktvolatiliteit het hoofd te bieden, terwijl we onze visie waarmaken om ’s werelds grootste uitgever van Digital Credit te zijn," zei Saylor in een statement.
Strategy bezit ongeveer 3,1% van de 21 miljoen bitcoin die ooit zullen bestaan, waarmee het de grootste zakelijke houder van de cryptomunt ter wereld is. President en CEO Phong Le merkte op dat de reserve op dit moment 21 maanden aan dividenden dekt.
Wat er gebeurde
Het bedrijf paste zijn vooruitzichten voor boekjaar 2025 aan op basis van een veronderstelde bitcoin‑eindjaarskoers van 85.000 tot 110.000 dollar, fors lager dan de eerdere aanname van 150.000 dollar die in oktober werd gepubliceerd. Bitcoin handelde maandagochtend rond de 86.000 dollar, waarmee een decline werd voortgezet waarin de cryptomunt meer dan 30% is gedaald ten opzichte van de piek in oktober.
Strategy verwacht nu voor het volledige jaar een operationeel verlies tussen 7 miljard en 9,5 miljard dollar, en een nettoresultaat variërend van een verlies van 5,5 miljard tot een winst van 6,3 miljard dollar. De bijgewerkte bandbreedtes weerspiegelen de extreme gevoeligheid van de bedrijfswinst voor bitcoinprijsbewegingen onder nieuwe boekhoudnormen die vereisen dat het bedrijf zijn bitcoinbezit in elke rapportageperiode tegen reële waarde waardeert.
Het bedrijf verlaagde ook zijn bitcoinrendementsdoel voor het jaar naar een bandbreedte van 22% tot 26%, tegenover het eerdere doel van 30%. Het doel voor bitcoin‑dollargroei werd teruggebracht naar 8,4 miljard tot 12,8 miljard dollar, vergeleken met het eerdere doel van 20 miljard dollar.
Strategy is momenteel voornemens een USD‑reserve aan te houden die voldoende is om ten minste 12 maanden aan dividenden te financieren, met als doel uiteindelijk 24 maanden of meer te dekken. Het aanhouden van de reserve blijft volledig naar eigen inzicht van het bedrijf en kan worden aangepast op basis van marktomstandigheden en liquiditeitsbehoeften.
Lees ook: Warren Buffett Dumps 45% Of Bank Of America Stake While Loading Up On $4.3B Alphabet Position
Waarom het ertoe doet
De oprichting van de USD‑reserve speelt in op groeiende zorgen over het vermogen van Strategy om dividenden op zijn verschillende klassen preferente aandelen te financieren zonder bitcoin te verkopen of gewone aandeelhouders verder te verwateren. Het bedrijf heeft issued meerdere reeksen preferente aandelen uitgegeven in de loop van 2025 als primair financieringsmiddel voor bitcoinaankopen, nadat de koersdaling van het aandeel de mogelijkheid beperkte om kapitaal op te halen via de uitgifte van gewone aandelen.
De aandelen van Strategy zijn sinds het begin van het jaar 41% gedaald en ongeveer 70% vanaf hun hoogste punt ooit in 2024, wat druk zet op de kapitaalmarktstrategie van het bedrijf. Het aandeel noteerde maandag in de voorbeurshandel 4,4% lager, parallel aan de nachtelijke daling van bitcoin.
Het bedrijf wordt geconfronteerd met extra tegenwind, waaronder mogelijke verwijdering uit belangrijke aandelenindices. Analisten van JPMorgan hebben gewaarschuwd dat Strategy miljarden dollars uit het aandeel kan zien wegstromen als MSCI het uit indices zoals de Nasdaq-100 en de MSCI World verwijdert, waarbij een besluit medio januari 2026 wordt verwacht. Ongeveer 9 miljard dollar van de 50 miljard dollar marktkapitalisatie van Strategy zit in passieve fondsen die deze indices volgen.
Het bedrijf verwacht de bijgestelde doelen te bereiken via emissies van preferente aandelen en een gedisciplineerde uitgifte van gewone aandelen, samen met de daarmee gepaard gaande toename van zijn bitcoinbezit. Strategy stapte in januari 2025 over op fair‑valueboekhouding voor zijn bitcoinbezit, wat betekent dat de winst nu direct de wijzigingen in de marktprijs van bitcoin in elke rapportageperiode weerspiegelt.
Sinds het in augustus 2020 bitcoin als primaire treasury‑reserveactief heeft aangenomen, is Strategy getransformeerd van een business‑intelligencesoftwarebedrijf tot wat het zelf het eerste Bitcoin Treasury Company ter wereld noemt, en heeft het een bedrijfsfinancieringsmodel gepionierd dat sindsdien is nagevolgd door andere beursgenoteerde ondernemingen.
Lees hierna: XRP Derivatives Market Sees 59% Leverage Flush As Funding Rates Collapse To Near-Neutral