Kaspa, een proof-of-work-blockchain die gebruikmaakt van een BlockDAG-architectuur, heeft institutionele mininginteresse aangetrokken van Marathon Digital Holdings en in november meer dan 35 miljoen dollar aan walvisaccumulatie geregistreerd, na een koerscrash van 87% in oktober die de veerkracht van het netwerk op de proef stelde.
Marathon Digital, het grootste beursgenoteerde Bitcoin-mijnbedrijf in de Verenigde Staten, maakte in juni vorig jaar bekend dat het zijn activiteiten had uitgebreid met Kaspa-mining.
De beslissing volgde toen het bedrijf op zoek ging naar omzetdiversificatie na de Bitcoin-halvering in april 2024, die de blokbeloningen voor miners verlaagde.
Technische architectuur en prestaties
Kaspa opereert op een BlockDAG-structuur (Directed Acyclic Graph), gecombineerd met het GHOSTDAG-consensusprotocol, waardoor het zich onderscheidt van traditionele blockchainarchitecturen die de langste-keten-regel volgen.
Het netwerk produceert elke seconde blokken, vergeleken met de bloktijd van 10 minuten bij Bitcoin.
In oktober 2025 onderging het mainnet van Kaspa een stresstest waarbij 4,62 miljoen transacties in 2.100 seconden werden verwerkt. Volgens netwerkdata die door het project zijn gepubliceerd, werd een gemiddelde throughput van 2.200 transacties per seconde behaald, met een piekcapaciteit van 4.836 TPS.
De BlockDAG-structuur maakt het mogelijk dat meerdere blokken tegelijk worden geproduceerd en in het grootboek worden opgenomen zonder forks te creëren. Dit maakt een snellere blokproductie mogelijk, terwijl proof-of-work-beveiligingsmechanismen behouden blijven.
Miningstrategie van Marathon Digital
Marathon Digital noemde Kaspa’s productie van één blok per seconde als een belangrijke factor in de beslissing om de asset te minen.
De snellere blokproductie stelt miners in theorie in staat om binnen een bepaalde periode meer blokbeloningen te verdienen dan bij Bitcoin, waar blokken elke 600 seconden worden geproduceerd.
Het bedrijf heeft niet bekendgemaakt welk percentage van zijn hashpower aan Kaspa-mining is toegewezen of welke inkomsten de operatie genereert. De kernactiviteit van Marathon blijft Bitcoin-mining; Kaspa fungeert als diversificatiestrategie en niet als een fundamentele operationele verschuiving.
Marathon Digital beheert sinds medio 2024 meer dan 25 exahash per seconde aan Bitcoin-miningcapaciteit.
Het bedrijf heeft geen specifieke hardwaretoewijzingen of rendementsstatistieken voor zijn Kaspa-miningactiviteiten gepubliceerd.
Marktvolatiliteit en herstel
De token van Kaspa kende vorige maand forse volatiliteit en daalde met 87% tot 0,028 dollar tijdens wat marktdeelnemers beschreven als een van de grootste liquidatiegebeurtenissen in de geschiedenis van cryptovaluta.
De token handelde rond 0,09 dollar in september 2025, vóór de daling.
Na de crash in oktober herstelde KAS naar 0,057 dollar op 28 november, wat neerkomt op een verdubbeling vanaf de crashdiepte, maar nog altijd ongeveer 37% onder de piek van september ligt.
De token stond op 27 november als grootste dagelijkse stijger op CoinMarketCap, voordat hij in de daaropvolgende 24 uur 6,3% terugviel. Kaspa heeft momenteel een marktkapitalisatie van ongeveer 1,53 miljard dollar met circa 27 miljard tokens in omloop.
Activiteit rond walvisaccumulatie
On-chain-data geeft aan dat acht walletadressen in november voor meer dan 35 miljoen dollar aan KAS hebben gekocht terwijl de tokenprijs herstelde.
De accumulatie vond plaats terwijl KAS in die maand koerswinsten van meer dan 15% liet zien.
De walletadressen zijn niet publiekelijk geïdentificeerd, en het accumulatiepatroon bevestigt niet of de aankopen afkomstig zijn van institutionele beleggers, vermogende particulieren of gecoördineerde koopgroepen.
Walvisaccumulatie tijdens herstelperiodes kan duiden op vertrouwen in de fundamentele waarde van een asset of pogingen om de prijs te beïnvloeden via grote aankopen.
De specifieke motieven van de kopers in november zijn niet bekendgemaakt.
Status van smartcontractontwikkeling
Kaspa wordt door data-aggregatoren, waaronder CoinGecko, gecategoriseerd als een „Smart Contract Platform”, hoewel het netwerk momenteel geen smart contract-uitvoering op de baselaag ondersteunt.
De roadmap van het project verwijst naar de implementatie van smartcontractfunctionaliteit via „based-rollups”, een layer-2-schaaloplossing die transacties op de hoofdketen afwikkelt zonder de liquiditeit over meerdere sidechains te fragmenteren.
In oktober 2025 kondigde Kaspa een integratie aan met Dymension, een modulaire blockchain, ter ondersteuning van bruginfrastructuur.
In de aankondiging werd niet gespecificeerd of deze integratie smartcontractfunctionaliteit mogelijk maakt of dient als voorbereidende infrastructuur voor toekomstige based-rollup-implementatie.
Mining-economie en concurrentie
De aantrekkingskracht van Kaspa voor miners draait om de frequentie van blokproductie.
Terwijl Bitcoin-miners iedere 10 minuten om beloningen concurreren, strijden Kaspa-miners elke seconde om beloningen, wat in theorie de beloningsfrequentie verhoogt, ook al kunnen individuele blokbeloningen kleiner zijn.
Kaspa’s miningmoeilijkheid past zich echter aan op basis van de netwerkhashrate, vergelijkbaar met het moeilijkheidsaanpassingsmechanisme van Bitcoin.
Toenemende deelname van miners verhoogt de moeilijkheidsgraad en verlaagt de kans dat een individuele miner met succes blokken produceert, wat het voordeel van snellere bloktijden kan compenseren.
Kaspa concurreert met gevestigde proof-of-work-netwerken, waaronder Bitcoin, Litecoin, Ethereum Classic en andere, om mininghardware en hashpower.
Het netwerk ondervindt ook concurrentie van proof-of-stake-netwerken zoals Solana en Avalanche, die transactiedoorvoercapaciteiten bereiken die hoger liggen dan de tot nu toe aangetoonde capaciteit van Kaspa, zonder energie-intensieve miningoperaties.
Activiteit rond community governance
In november hield de Kaspa-community een stemming over het leiderschap van het primaire sociale-media-account @kaspaunchained. Het voorstel kreeg 95% goedkeuring van de deelnemende stemmers, al zijn de totale deelnemingscijfers niet bekendgemaakt.
De stemming weerspiegelde betrokkenheid van de community bij governancebeslissingen rond het project, hoewel Kaspa geen formeel on-chain governancesysteem hanteert vergelijkbaar met proof-of-stake-netwerken met tokengewogen stemsystemen.
Technische beperkingen en afwegingen
De BlockDAG-architectuur van Kaspa maakt snellere blokproductie mogelijk dan traditionele blockchains, maar introduceert extra complexiteit bij nodesynchronisatie en netwerkconsensus.
Nodes moeten meerdere gelijktijdige blokken verwerken en valideren in plaats van één enkele keten, wat de computationele vereisten voor deelname aan het netwerk verhoogt.
Het proof-of-work-beveiligingsmodel van het netwerk vereist een voortdurende energie-inzet om consensus te behouden, vergelijkbaar met Bitcoin. Kaspa heeft geen energieverbruiksstatistieken of vergelijkingen met andere proof-of-work-netwerken gepubliceerd.
Het ontbreken van native smartcontractfunctionaliteit beperkt de huidige usecases van Kaspa voornamelijk tot waardeoverdracht en -opslag.
Totdat based-rollups of alternatieve smartcontractoplossingen live gaan, kan het netwerk geen gedecentraliseerde applicaties, DeFi-protocollen of NFT-standaarden ondersteunen zonder te leunen op externe bruginfrastructuur.