$500 miljoen on-chain fonds is gelanceerd op The Open Network (TON) om Telegram's bedrijfsobligaties te tokenizen, wat een van de grootste real-world asset (RWA) implementaties in de DeFi-ruimte tot nu toe markeert. Dit baanbrekende initiatief overbrugt traditionele financiën met blockchaintechnologie, wat een glimp biedt van de toekomst van institutionele kapitaalmarkten.
Libre, een gereguleerd RWA-platform met een bewezen staat van dienst in samenwerking met wereldwijde vermogensbeheerders zoals BlackRock en Brevan Howard, werkt samen met de TON Foundation om het fonds te beheren. Het initiatief biedt geaccrediteerde en institutionele beleggers blockchain-gebaseerde toegang tot Telegram's $2,4 miljard aan uitstaande bedrijfsleningen, wat een belangrijke mijlpaal vertegenwoordigt in de institutionalisering van gedecentraliseerde financiën.
"Dit vertegenwoordigt de natuurlijke evolutie van infrastructuur voor kapitaalmarkten," legde Dr. Jez Mohideen uit, voorzitter van Libre en CEO van Nomura's Laser Digital. "We combineren institutionele infrastructuur met de bruikbaarheid van alomtegenwoordige blockchaintechnologie om iets te creëren dat groter is dan de som der delen."
Volgens documentatie van het fonds bieden de getokeniseerde obligaties een concurrerend rendement in de range van 7-9%, wat aanzienlijk beter presteert dan traditionele vastrentende producten, terwijl ze de voordelen van transparantie en efficiëntie van blockchaintechnologie bieden. Beleggers kunnen deelnemen met een minimum van $100.000, aanzienlijk lager dan het gebruikelijke minimum van $1 miljoen voor traditionele obligatieaankopen.
Het fonds dient ook een dubbel doel naast directe investeringen: het deelnemen aan toekomstige obligatie-uitgiftes van Telegram en het fungeren als on-chain onderpand voor leningen en rendement-generatie binnen het TON-ecosysteem. Dit creëert een vliegwieleffect waarbij de getokeniseerde obligaties kunnen worden gebruikt binnen DeFi-protocollen, terwijl hun verbinding met onderliggende reële waarde wordt behouden.
"Wat we getuige zijn is het begin van een fundamentele verschuiving in hoe kapitaalmarkten opereren," zei Alex Filatov, strategisch adviseur van de TON Foundation. "Door de obligaties van Telegram on-chain te brengen, tonen we aan dat zelfs de meest complexe en grootschalige financiële instrumenten kunnen profiteren van de efficiëntie, transparantie en programmeerbaarheid van blockchain."
Binnen Telegram's Obligatie-Economie
Telegram's bedrijfsobligaties zijn steeds aantrekkelijker geworden voor investeerders na de opmerkelijke groei van het bedrijf. Met meer dan 950 miljoen maandelijks actieve gebruikers en een succesvol premium abonnementsmodel, is het berichtenplatform getransformeerd van een door durfkapitaal gesteunde startup naar een technologie-reus die inkomsten genereert.
Het financiële profiel van het bedrijf is aanzienlijk versterkt sinds de initiële obligatieuitgiftes. Financiële openbaarmakingen verbonden aan de obligatieaanbiedingen onthullen dat Telegram ongeveer $2,13 miljard aan inkomsten heeft gegenereerd in 2023, voornamelijk via zijn Telegram Premium-abonnementsdienst en advertenties. Dit vertegenwoordigt een stijging van 174% jaar-op-jaar vanaf $776 miljoen in 2022.
"Telegram is geëvolueerd naar een bedrijf met een positieve kasstroom en sterke fundamenten," merkte Maria Shen op, partner bij Electric Capital en blockchain analist. "De obligaties van het bedrijf bieden blootstelling aan een van de snelstgroeiende particuliere technologiebedrijven wereldwijd, nu toegankelijk via blockchain-rails."
De onderliggende obligaties die worden getokeniseerd omvatten tranches van de vorige financieringsrondes van Telegram, inclusief zijn $2 miljard schuldplaatsing in maart 2024, die aanzienlijk werd overtekend. De effecten hebben looptijden variërend van 3-7 jaar, en bieden investeerders verschillende duurkeuzes om aan hun investeringshorizon te voldoen.
Notabele institutionele houders van Telegram's schuld omvatten Abu Dhabi's Mubadala Investment Company, diverse soevereine rijkdomsfondsen, en grote wereldwijde investeringsbanken—velen van hen verkennen nu de potentie van deelname in het getokeniseerde formaat via het platform van Libre. Inhoud: acquisitie van Hashnote, beheerder van het $1.25B USYC-fonds, om getokeniseerde obligaties te integreren met het USDC stablecoin-ecosysteem en zo nieuwe rendementsmogelijkheden te creëren voor stablecoinhouders.
-
$1 miljard partnerschap van DAMAC Group met Mantra, gericht op het tokeniseren van onroerend goed en infrastructuuractiva in het Midden-Oosten, waardoor fractioneel eigendom van eersteklas onroerend goed wordt opengesteld voor een wereldwijde investeerdersbasis.
-
Strategisch plan van TON om de bredere suite van getokeniseerde financiële instrumenten van Libre te verwelkomen, waaronder private-equityfondsen van Hamilton Lane, hedgefondsproducten van Brevan Howard en gestructureerde producten van Nomura.
-
Uitbreiding van Franklin Templeton's aanbod van getokeniseerde geldmarktfondsen, die nu meer dan $700 miljoen aan blockchain-gebaseerde activa beheren.
-
Vooruitgang van JPMorgan's Project Guardian, dat meer dan $300 miljoen aan getokeniseerde handelsfinancieringstransacties heeft vergemakkelijkt.
Volgens DeFiLlama is de TVL (Total Value Locked) van de RWA-sector het afgelopen jaar meer dan verdubbeld en bedraagt nu meer dan $11,14 miljard - een duidelijk signaal van versnelde institutionele adoptie. Analisten voorspellen dat dit cijfer tegen eind 2025 de $20 miljard zou kunnen bereiken naarmate meer traditionele activa on-chain gaan.
Marktimpact en Toekomstige Routekaart
De lancering van het Telegram Bond Fund veroorzaakt al golven zowel in de traditionele financiële als cryptomarkten. De native cryptocurrency van TON heeft een prijsstijging van 14% gezien na de aankondiging, terwijl de handelsvolumes voor Telegram-gerelateerde activa op verschillende platforms zijn gestegen.
De institutionele adoptie lijkt sterk, met een aanvankelijke toewijzing van $500 miljoen die naar verluidt al voor 70% is geabonneerd door een mix van family offices, hedgefondsen en bedrijfsbuffers die op zoek zijn naar alternatieven voor rendement.
Vooruitkijkend heeft de samenwerking tussen de Libre en TON Foundation een ambitieus stappenplan geschetst:
- Q3 2025: Lancering van infrastructuur voor de secundaire markt waarmee naadloze handel in getokeniseerde obligatie-eenheden mogelijk is
- Q4 2025: Introductie van leenprotocollen waarbij de getokeniseerde obligaties als onderpand worden gebruikt
- Q1 2026: Integratie met grote institutionele handelsplatformen en prime brokerages
- Q2 2026: Uitbreiding naar aanvullende bedrijfsobligatie-uitgevers naast Telegram
"Wat we bouwen is niets minder dan de basis voor de volgende generatie van kapitaalmarkten," verklaarde Anton Napolsky, hoofd institutionele strategie van de TON Foundation. "Dit initiële fonds dat zich richt op de obligaties van Telegram is slechts het begin van een veel bredere visie voor het op de keten brengen van echte financiële activa."
Naarmate tokenisatie steeds meer momentum wint binnen schatkisten, bedrijfsobligaties en fysieke activa, is het Telegram Bond Fund een cruciaal geval van hoe Web2-giganten, institutionele beleggers en conforme blockchain-infrastructuur kunnen samensmelten om gedecentraliseerde financiën mainstream te maken.
Het initiatief kan ook dienen als een blauwdruk voor andere technologiebedrijven die op zoek zijn naar blockchain-gebaseerde financieringsopties. Verschillende unicorn-startups verkennen naar verluidt soortgelijke tokenisatiestrategieën voor hun schuldinstrumenten, waardoor potentieel een geheel nieuwe activaklasse van tech-bedrijfobligaties ontstaat die toegankelijk is via DeFi-protocollen.
"Over vijf jaar zullen we terugkijken op dit moment als het begin van een fundamentele transformatie," concludeerde Dr. Mohideen. "De muren tussen traditionele financiën en DeFi vallen om, en het resultaat zal een efficiënter, transparanter en toegankelijker financieel systeem zijn voor iedereen."