Strategievoorzitter Michael Saylor zei dinsdag dat hij zich geen zorgen maakt over verdere dalingen van de Bitcoin-prijzen, en beweert dat het een daling van 80%–90% kan weerstaan en blijven opereren.
Saylor zei dat [Bitcoin] "15 grote dalingen" heeft doorstaan en steeds weer terugkeerde naar nieuwe recordhoogtes, waarbij hij betoogde dat de huidige neergang consistent is met eerdere patronen.
"Als je uitzoomt, hoort dit er gewoon bij," zei hij. "Het is een gezonde zaak. Het ruimt de toeristen, de hefboom, en de zwakke houders op."
Op de vraag of de toetreding van Wall Street tot de markt de volatiliteit verondersteld was te verminderen, zei Saylor dat de volatiliteit van Bitcoin al in de loop van de tijd is afgenomen.
Toen hij in 2020 de sector betrad, merkte hij op, gedroeg Bitcoin zich als een "80-vol activa," maar is geleidelijk samengedrukt tot iets dat dichter bij een "50-vol activa groeit met ongeveer 50% per jaar" ligt.
Saylor verwierp zorgen dat de strategie van MicroStrategy onder druk zou kunnen komen te staan tijdens een langdurige neergang.
Hij zei dat het bedrijf "de best gekapitaliseerde in de crypto-economie" blijft, onder verwijzing naar meer dan $50 miljard aan eigen vermogen en liquide kredietinstrumenten.
Het financieringsmodel van MicroStrategy, kapitaal werven via eigen vermogen of krediet om Bitcoin te kopen, blijft levensvatbaar, zei hij, zolang de langdurige waardestijging van Bitcoin doorgaat.
Het bedrijf, voegde hij eraan toe, is ontworpen om extreme stress te overleven. "Zolang Bitcoin 1,25% per jaar omhoog gaat, kan het bedrijf eeuwig het dividend betalen," zei hij.
Zelfs in een scenario waarin Bitcoin niet in waarde stijgt, schat hij dat MicroStrategy "ongeveer 80 jaar de tijd heeft om aanpassingen te bedenken."
Saylor verwierp het neerwaartse risico als existentieel en zei dat de balans van het bedrijf zware schokken kan opvangen.
"Het bedrijf is ontworpen om een daling van 80% tot 90% te ondergaan en blijven functioneren," zei hij, het beschrijvend als "uiterst robuust."
De blootstelling van MicroStrategy aan Bitcoin blijft significant. Het bedrijf beheert ongeveer 649.870 BTC, op het moment van publicatie gewaardeerd op ongeveer $59,6 miljard volgens gegevens van SaylorTracker, waarmee het met grote voorsprong de grootste corporate houder van de activa is.
Ondanks Saylors vertrouwen zijn sommige marktindicatoren gekoppeld aan het bedrijf afgezwakt.
De aangepaste nettovermogenswaarde (mNAV) multiple van MicroStrategy is gedaald tot ongeveer 1,11x, omlaag van ongeveer 1,52x toen Bitcoin zijn recordhoogte van $125.100 bereikte op 5 oktober.
MicroStrategy-aandelen blijven ook in tandem bewegen met de neergang van Bitcoin.
Het aandeel eindigde dinsdag op $206,80, wat een daling van 11,5% markeert in de afgelopen week, volgens Google Finance. Het eigen vermogen van het bedrijf handelt vaak boven of onder de geïmpliceerde Bitcoin-waarde, afhankelijk van het marktsentiment, en de recente daling heeft het aandeel naar het onderste bereik van die schaal geduwd.