Galaxy Digital szef działu badań Alex Thorn broni Bitcoina (BTC) przed narastającą krytyką, że nie spełnił obietnicy „cyfrowego złota”, argumentując, że to określenie zawsze odnosiło się do właściwości monetarnych BTC, a nie do gwarancji śledzenia cen kruszcu w każdym otoczeniu rynkowym.
Co się stało: Thorn redefiniuje „cyfrowe złoto”
Thorn przyznał, że fakt, iż Bitcoin od września 2025 r. nie porusza się razem ze złotem w ramach tego, co nazwał „tradem na dewaluację waluty”, osłabił narrację wśród nowszych uczestników rynku. Określił jednak to rozczarowanie jako fundamentalne niezrozumienie pierwotnej tezy.
„Kiedy bitcoinowcy mówili ‘cyfrowe złoto’, opisywali jego fundamentalne właściwości, a nie to, że dziś ma wysoką betę względem złota” – napisał Thorn, dodając, że koncepcja sięga Satoshiego Nakamoto.
Aby poprzeć swój argument, Thorn udostępnił wymianę zdań z forum Bitcointalk z 2010 r., w której Satoshi zaproponował eksperyment myślowy o rzadkim metalu bazowym bez praktycznego czy ozdobnego zastosowania, lecz z jedną cechą wyróżniającą: można go przesyłać kanałem komunikacyjnym.
Z interpretacji Thorna wynika, że Bitcoin przypomina rzadki surowiec pod względem kluczowych cech monetarnych, dodając natywną globalną przenośność, której metale fizyczne nie są w stanie zapewnić.
Przedstawił on tezę inwestycyjną jako „gap trade” – zagranie na różnicy między strukturalnymi, złotopodobnymi właściwościami Bitcoina a obecną skłonnością rynku do ich wycenienia. Potencjalny zysk, w tym ujęciu, pochodzi nie z krótkoterminowej korelacji z kruszcem, lecz z prawdopodobieństwa, że rynek ostatecznie zamknie tę lukę.
Przeczytaj także: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
Dlaczego to ważne: Narracja kontra fundamenty
Założyciel 10T Holdings Dan Tapiero poparł ten argument, odpowiadając „Well said” i sugerując, że obecny strach wokół Bitcoina przypomina znajomy reset cyklu. „Tak dużo strachu wokół btc. Jak za starych dobrych czasów” – napisał Tapiero.
Nie wszyscy byli przekonani.
Jeden z użytkowników odpowiedział, że Bitcoin nigdy nie handlował jak złoto, niezależnie od brandingu. Thorn odparł, że właśnie o to mu chodzi – „cyfrowe złoto” nigdy nie było obietnicą stałego, złotopodobnego zachowania cenowego.
Thorn sprzeciwił się także poglądowi, że w samym Bitcoinie zaszła ostatnio jakakolwiek istotna zmiana. „W zasadzie nic się nie zmieniło w bitcoinie w ciągu ostatnich 5 miesięcy” – napisał, dodając, że „jeśli już, to fundamenty są jeszcze bardziej atrakcyjne”.
Czytaj dalej: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?