Geoffrey Kendrick z Standard Chartered powiedział, że rynek kryptowalut prawdopodobnie ma już za sobą dołek obecnego cyklu, argumentując, że spadek Bitcoina (BTC) do 59 000 USD może oznaczać koniec ostatniej fazy spadkowej, gdyż czynniki makroekonomiczne i instytucjonalne zaczynają układać się bardziej konstruktywnie.
„Uważam, że widzieliśmy już dołek cen aktywów kryptowalutowych w tym cyklu” – napisał Kendrick w piątkowej nocie. „Dla BTC byłoby to 59 tys. USD”.
Kendrick wskazał na dwa wydarzenia, które mogłyby potwierdzić tę tezę: możliwe porozumienie pokojowe USA–Iran powiązane ze szczytem G7 oraz pierwszą ofertę publiczną SpaceX. Stwierdził, że porozumienie pokojowe, jeśli zostanie potwierdzone, mogłoby zmniejszyć presję wynikającą z wyższych cen ropy i rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, natomiast IPO SpaceX może złagodzić ostatnią presję sprzedażową ze strony spotowych funduszy ETF na Bitcoina.
„Zima się skończyła. Witamy z powrotem krypto‑wiosnę” – napisał Kendrick.
Przepływy do ETF-ów kluczowym testem dla odbicia Bitcoina
Kendrick powiedział, że w ostatnich tygodniach obserwowano jedną z najsilniejszych fal sprzedaży w amerykańskich spotowych ETF-ach na Bitcoina od czasu ich uruchomienia. Powołał się na relacje, że część posiadaczy ETF-ów na Bitcoina sprzedawała udziały, aby uwolnić gotówkę na potrzeby IPO SpaceX.
Kolejne punkty potwierdzenia, według Kendricka, to: czy Strategy, wcześniej MicroStrategy, ogłosi w poniedziałek kolejny zakup Bitcoina, czy ETF-y na Bitcoina odnotują dzień dodatnich napływów oraz czy ceny ropy będą nadal spadać.
Bitcoin był notowany w okolicach 63 700 USD, ze wzrostem o 1,2% w momencie publikacji.
Według Iliyi Kalcheva, analityka w Dispatch należącym do Nexo, spotowe ETF-y na Bitcoina zmierzały do czwartego z rzędu tygodnia odpływów. Tempo tych odpływów spadło jednak w tym tygodniu do 401,7 mln USD z 1,72 mld USD tydzień wcześniej.
To spowolnienie, jak powiedział Kalchev, było „wczesnym sygnałem, wartym odnotowania”.
„Jeśli porozumienie z Iranem zostanie potwierdzone w ten weekend, pierwszym znaczącym testem będzie to, czy przepływy do ETF-ów się odwrócą” – stwierdził Kalchev. Dodał, że instytucjonalny popyt stojący za odbiciem Bitcoina w kwietniu zbudowany był na podobnym makroodprężeniu.
Nadzieje na porozumienie z Iranem zmieniają tło makroekonomiczne
Lepszy sentyment na rynku pojawił się, gdy inwestorzy analizowali doniesienia o postępach w kierunku porozumienia pokojowego USA–Iran. Kalchev powiedział, że cena ropy Brent spadła do około 86,50 USD, czyli dwumiesięcznego minimum, wraz ze wzrostem nadziei, że porozumienie może obejmować ponowne otwarcie cieśniny Ormuz, zniesienie amerykańskich sankcji na irańską ropę oraz uwolnienie zamrożonych środków Iranu.
Utrzymujący się spadek cen ropy miałby znaczenie dla kryptowalut, ponieważ niższe ceny energii mogą ograniczyć presję inflacyjną i złagodzić presję wzrostową na rentowności obligacji. Kendrick określił to jako jeden z kluczowych warunków koniecznych do utrzymania dołka Bitcoina.
Also Read: Crypto Hack Fears Grow Around Anthropic’s Possible Claude Fable Release
Kalchev stwierdził, że potwierdzone porozumienie z Iranem byłoby „najistotniejszym wydarzeniem makro od początku konfliktu”, ponieważ mogłoby znieść premię na cenie ropy, złagodzić oczekiwania inflacyjne i potencjalnie odwrócić instytucjonalne odpływy z produktów kryptowalutowych.
Pozycjonowanie na rynku opcji również sugerowało, że inwestorzy instytucjonalni nie przygotowują się na natychmiastowy skok, lecz na stopniowe odbicie. Kalchev powiedział, że struktury opcyjne instytucji w tym tygodniu zostały zaprojektowane tak, aby przynieść maksymalny zysk, jeśli Bitcoin ustabilizuje się w okolicach 75 000 USD do końca lipca.
„Przedział 60 000–65 000 USD pozostaje strefą odniesienia w krótkim terminie, a 200‑tygodniowa średnia krocząca w okolicach 61 000 USD stanowi strukturalne wsparcie” – powiedział Kalchev.
Analitycy wciąż chcą silniejszego popytu na rynku spot
Nie wszyscy analitycy uznają odbicie za przesądzone. Shawn Young, główny analityk w MEXC Research, powiedział, że Bitcoin nadal potrzebuje mocniejszego popytu na rynku spot, zanim rynek będzie mógł zbudować trwałe dno.
„Bitcoin przechodzi przez późną fazę korekty, a model kapitulacji Glassnode wygląda kierunkowo słusznie” – powiedział Young. „Popyt jest słabym punktem”.
Young powiedział, że część ostatnich spadków wydaje się odzwierciedlać wymuszoną sprzedaż z lewarowanych pozycji. Zaznaczył, że w pierwszej kolejności należy obserwować przepływy do ETF-ów oraz aktywność handlową w USA, aby wychwycić oznaki powrotu popytu.
„Prawdziwy test polega na tym, czy kupujący są skłonni absorbować podaż w okolicach obecnych poziomów” – powiedział Young.
Young wskazał 60 000 USD jako kluczowy poziom w krótkim terminie. Utrzymanie tego obszaru sugerowałoby, że kupujący zaczynają bronić rynku, podczas gdy brak poprawy popytu mógłby uczynić Bitcoina podatnym na ruch w kierunku 53 000–54 000 USD.
Dodał, że z większym spokojem traktowałby odbicie dopiero wtedy, gdy Bitcoin powróci powyżej 65 000 USD, a następnie utrzyma się powyżej 70 000 USD przy realnym popycie na rynku spot. Powrót do zakresu 76 000–82 000 USD, jak powiedział, sprawiłby, że rynek wyglądałby na naprawiony po korekcie.
Also Read: Sam Bankman-Fried Petitions Trump For Pardon Over $10B FTX Downfall