Najnowsza wyprzedaż Bitcoina (BTC) może zbliżać się do wyczerpania. Geoffrey Kendrick ze Standard Chartered twierdzi, że rynek wkrótce może patrzeć na obecne poziomy jako na kluczową strefę zakupową, jeśli w najbliższych dniach złagodnieją dwa główne punkty stresu.
W nocie wysłanej do Yellow.com Kendrick napisał, że był to „bolesny tydzień w krypto”, a Bitcoin znalazł się pod presją po tym, jak Strategy, wcześniej MicroStrategy, sprzedało 32 BTC. Sprzedaż bezpośrednio podsyciła obawy krytyków spółek trzymających aktywa cyfrowe w skarbcach, szczególnie dlatego, że nastąpiła w momencie, gdy Bitcoin i tak był pod presją.
„Katalizator (sprzedaż 32 BTC przez MSTR) niestety idealnie wpisał się w tezę sceptyków DAT” – napisał Kendrick w nocie. „A moment sprzedaży był niefortunny.”
Kendrick dodał jednak, że ważniejsze jest pytanie, co Strategy zrobi dalej. Wskazał na ostatnią sprzedaż Bitcoina przez spółkę z 22 grudnia 2022 r., kiedy sprzedała 704 BTC w celach optymalizacji podatkowej, a dwa dni później odkupiła 810 BTC.
Zakupy MSTR mogą sygnalizować rynkowe dno
Kendrick stwierdził, że podejrzewa, iż tym razem zakupy Strategy po ostatniej sprzedaży mogą być bardziej agresywne, potencjalnie sięgając 10‑ lub nawet 100‑krotności sprzedanej ilości.
„Tym razem podejrzewam, że kupowanie po sprzedaży będzie bardziej agresywne – myślę, że albo 10x (+320 BTC), albo 100x (+3200 BTC)” – powiedział Kendrick.
Jeśli tak się stanie, rynki mogą odczytać ten ruch jako wczesny sygnał, że dołek na Bitcoinie został już wyznaczony. Dodał, że weekendowa sprzedaż może pozostać stonowana, ponieważ traderzy mogą nie chcieć sprzedawać agresywnie przed poniedziałkiem, kiedy rynek może się dowiedzieć, czy Strategy kupiło w tygodniu większą ilość BTC.
„Jeśli mam rację, pytanie brzmi, jak zareagują rynki? Widziałbym to jako nieśmiały sygnał, że dołek został już wyznaczony” – stwierdził Kendrick.
Zasoby ETF wyglądają lepiej, niż się obawiano
Kendrick powiedział również, że zasoby Bitcoinowych funduszy ETF utrzymały się lepiej, niż oczekiwał na początku roku.
W lutym ostrzegał przed dalszym spadkiem i zapowiadał więcej bólu na Bitcoinie, z celem na poziomie 50 000 dolarów. W tamtym czasie widział kapitulację ETF-ów jako główne ryzyko. Jednak od tamtego raportu zasoby ETF-ów pozostały w dużej mierze niezmienione, przechodząc z poziomu 682 000 BTC do 674 000 BTC.
„To mi mówi, że zasoby ETF-ów są strukturalnie silniejsze, niż obawiałem się w lutym” – powiedział Kendrick.
Also Read: Amazon Rose 1,000x After Its Crash, Standard Chartered Says Ethereum Is Next
To ma znaczenie, ponieważ odpływy z ETF-ów były jednym z najoczywistszych potencjalnych źródeł dalszej wymuszonej sprzedaży. Jeśli posiadacze ETF-ów pozostaną stabilni, a Strategy wznowi zakupy, Kendrick twierdzi, że rynek musi zadać sobie pytanie, skąd miałaby się wziąć dodatkowa presja podażowa.
Likwidacje mogły już w dużej mierze wyczyścić dźwignię
Kendrick powiedział, że likwidacje na kontraktach futures na Bitcoina w tym tygodniu sięgnęły około 1,5 mld dolarów, co jest skalą zbliżoną do wydarzeń likwidacyjnych z stycznia i lutego.
Przyznał, że ryzyko dalszych likwidacji pozostaje, jeśli Bitcoin spadnie poniżej 60 000 dolarów. Zauważył jednak, że Bitcoin już w tym roku zachowuje się słabiej niż akcje, co oznacza, że ilość pozostałej długiej dźwigni do likwidacji jest prawdopodobnie mniejsza niż wcześniej.
Połączenie potencjalnych zakupów Strategy, odpornych zasobów ETF-ów i silnych likwidacji na futures sugeruje, że wymuszona sprzedaż może być bliższa wyczerpania.
Strefa zakupów, a nie potwierdzone dno
Kendrick powstrzymał się przed ogłoszeniem definitywnego dołka Bitcoina, podkreślając, że w perspektywie wciąż jest „wiele jeśli”. Zamiast tego stwierdził, że lepszą strategią jest akumulacja niż próba trafienia w dokładny dołek.
„W powyższym jest wiele ‘jeśli’, więc akumulacja jest lepszą strategią niż próba jednoznacznego ogłoszenia, że dołek został wyznaczony” – powiedział Kendrick.
Szersza perspektywa pozostaje jednak dla niego konstruktywna. Stwierdził, że do końca 2026 r., przy Bitcoinie na poziomie 100 000 dolarów i Ethereum (ETH) na 4 000 dolarów, inwestorzy mogą postrzegać obecną słabość rynku jako strefę zakupową, na którą czekali.
„Ale myślę, że kiedy spojrzymy wstecz pod koniec 2026 r., z BTC na 100 tys. dol. i ETH na 4 tys. dol., powiemy, że to była strefa zakupów, której wszyscy chcieliśmy” – powiedział Kendrick.
Read Next: Standard Chartered Says DeFi’s $300M Rescue After KelpDAO Hack Could Become Its 'Antifragile Moment'