Rynek kryptowalut dysponuje rekordową stertą stablecoinów wartą 322 mld dol. stablecoin pile, jednak salda „wielorybów” i wskaźniki sentymentu sugerują, że trwały rajd pozostaje poza zasięgiem.
Podaż stablecoinów rozjeżdża się z zachowaniem posiadaczy
Podaż stablecoinów i aktywność dużych posiadaczy poruszają się w ostatnich tygodniach w przeciwnych kierunkach, co rodzi nowe pytania o to, czy rynek faktycznie ma taką siłę nabywczą, na jaką wygląda „na papierze”. Na tę rozbieżność zwrócili flagged uwagę w sobotę Alphractal i DefiLlama, szacując łączną kapitalizację rynku stablecoinów na ok. 322 mld dol.
Portfele posiadające 10 mln dol. lub więcej w stablecoinach we wszystkich sieciach systematycznie maleją od szczytu rynku w 2025 r., mimo że całkowita podaż w tym samym czasie rosła.
Tę lukę można odczytywać jako rotację kapitału dużych posiadaczy do innych aktywów lub wyjście do fiata. Nowa podaż stablecoinów nie podążała za szerszym rynkiem pomiędzy październikiem 2025 r. a lutym 2026 r., kiedy krypto traciło na wartości mimo napływów. Ten wzorzec podkopuje narrację, że na rynku czeka „suchy proch” gotowy do szybkiego wejścia w aktywa ryzykowne.
Also Read: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
Wskaźniki sentymentu pozostają neutralne
Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut wynosiła w momencie publikacji ok. 2,6 bln dol., czyli o ok. 1,4 bln dol. mniej niż szczyt na poziomie 4 bln dol. recorded podczas cyklu z 2025 r. Analitycy argumentują, że tę lukę kapitałową trzeba będzie wypełnić, zanim będzie można mówić o trwałej fazie hossy, ponieważ sama podaż „uwięziona na bocznym torze” rzadko kiedy wystarcza do napędzenia długotrwałego wzrostu.
W momencie pisania Crypto Fear and Greed Index wskazywał 43 punkty, co oznacza strefę neutralną.
Indeks ostatni raz przekonująco climbed powyżej 50 pkt w styczniu, a nawet ten ruch wygasł w ciągu kilku tygodni.
Altcoin Season Index również znajdował się w okolicach 30 pkt, daleko poniżej progu 80 pkt, który historycznie potwierdza szeroką rotację w kierunku mniejszych tokenów.
Rynek stablecoinów ostygł
Podaż stablecoinów wzrosła w pierwszym kwartale 2026 r. jedynie o 8 mld dol., co stanowi najwolniejsze kwartalne tempo ekspansji od końcówki 2023 r., wynika z raportu CEX.io report.
To liczba wyraźnie kontrastująca z 45,7 mld dol. dodanymi w trzecim kwartale 2025 r., kiedy emisja stablecoinów była wyjątkowo wysoka.
W tym okresie Tether (USDT) odnotował pierwszy kwartalny spadek podaży od 2022 r., podczas gdy USDC firmy Circle (USDC) zyskał ok. 2 mld dol. Szerszy rynek kryptowalut stracił w tym samym czasie ponad 20% wartości, co podbiło dominację stablecoinów z 9% do 13%.
Taki poziom dominacji widziany był ostatnio w połowie 2022 r., gdy inwestorzy parkowali kapitał w stablecoinach zamiast go angażować, a obecna sytuacja w wielu punktach przypomina tamten okres.
Read Next: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO