Bitcoin (BTC) odpływy z ETF-ów trwają już sześć tygodni, podczas gdy ostrzeżenie Jessego Olsona o spadku do 23 979 USD zakłada gwałtowny krach na giełdzie, który wciąż pozostaje daleki od rynkowego konsensusu.
Kluczowe punkty:
- Odpływy z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina trwają nieprzerwanie sześć tygodni, najdłużej od startu tych produktów.
- Niedźwiedzi cel Olsona zależy od ponad 50% krachu na giełdzie, którego analitycy generalnie się nie spodziewają.
- Długoterminowi posiadacze Bitcoina zwiększają akumulację, a dane o likwidacjach pokazują większą krótką dźwignię powyżej ceny.
Odpływy z ETF-ów na Bitcoina
Prognoza Olsona zyskała na popularności, gdy powiązał on cenę Bitcoina na poziomie 23 979 USD ze spadkiem giełdy o ponad 50%, scenariuszem, który rozprzestrzenił się w momencie, gdy dane o ETF-ach pokazały utrzymującą się instytucjonalną podaż.
Dane SoSoValue cytowane przez BeInCrypto wskazywały na odpływy z ETF-ów na Bitcoina trwające sześć kolejnych tygodni – od połowy maja do 18 czerwca – przy czym bieżący tydzień wciąż się nie zakończył.
Ta seria jest dłuższa niż pięciotygodniowe okresy umorzeń z początku 2026 i początku 2025 roku, co czyni ją najdłuższym ciągiem wykupów od momentu startu amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina.
Kluczowe jest powiązanie z rynkiem akcji. Sześciomiesięczna korelacja Bitcoina z indeksiem S&P 500 wynosiła 0,468, według Charlie Quant Lab, co sugeruje, że głęboka wyprzedaż akcji mogłaby wywrzeć presję na BTC.
Trend odpływów jednak słabnie. Tygodniowe umorzenia spadły z 1,72 mld USD 5 czerwca do około 227 mln USD 18 czerwca, co wskazuje na wolniejsze tempo sprzedaży.
Zobacz też: Roszczenia o hakowanie NSA przez Mythos wiralowe, ale eksperci ds. bezpieczeństwa w to nie wierzą
Szanse na krach Bitcoina
Trudniejszą częścią prognozy Olsona jest wyzwalacz na rynku akcji. Spadek o 50% przypominałby wydarzenie kryzysowe, a raport podkreślał, że analitycy nadal oczekują wzrostu zysków spółek z indeksu S&P 500 w tym roku.
Benjamin Cowen stwierdził, że dno cyklu jest bardziej prawdopodobne około października 2026 roku, a nie w wyniku natychmiastowej kapitulacji, podczas gdy JPMorgan ostrzegł przed możliwą kwartalną wyprzedażą akcji o wartości 165 mld USD na koniec kwartału.
Pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych również nie wspiera scenariusza jednostronnego krachu. Dane Coinglass pokazały 2,41 mld USD dźwigni w likwidacjach longów na Binance, w porównaniu z 3,01 mld USD dźwigni w likwidacjach shortów.
Oznacza to, że odbicie mogłoby wymusić więcej zamykania krótkich pozycji, niż spadek wymusiłby likwidacje longów, co ogranicza ryzyko kaskady, o ile popyt na rynku spot dodatkowo się nie pogorszy. Długoterminowi posiadacze również działają wbrew narracji strachu. Dane Glassnode pokazały wzrost ich zmiany pozycji netto z 30 885 BTC 11 czerwca do 79 298 BTC 21 czerwca.
Bitcoin już wcześniej doświadczał gwałtownych wyprzedaży powiązanych z rynkiem akcji, ale obecna sytuacja nie przypomina jeszcze stresu rynkowego na wzór 2008 roku. Obecny sygnał to ostrożność, a nie kapitulacja.
Czytaj dalej: Polymarket płacił twórcom za fałszowanie wygranych zakładów, twierdzi WSJ