Profesjonalni menedżerowie aktywów kryptowalutowych byli świadkami eksplozji wzrostu kapitału on-chain zarządzanego przez nich, wzrastając z 1 miliarda do ponad 4 miliardów dolarów od stycznia 2025 r. Dramatyczny wzrost o 300% odzwierciedla rosnące zaufanie instytucjonalne do protokołów zdecentralizowanego finansów i reprezentuje fundamentalną zmianę w sposobie, w jaki tradycyjne finanse postrzegają możliwości inwestycyjne oparte na blockchainie.
Co warto wiedzieć:
- Cztery firmy natywne dla kryptowalut kontrolują teraz 96% rynku profesjonalnego zarządzania DeFi o wartości 4 miliardów dolarów
- Sam protokół Morpho gości prawie 2 miliardy dolarów profesjonalnie zarządzanego kapitału instytucjonalnego
- Duże firmy fintech coraz częściej wykorzystują DeFi jako infrastrukturę zaplecza, jednocześnie ukrywając złożoność przed użytkownikami
Wzrost profesjonalnego zarządzania DeFi
Firmy zajmujące się zarządzaniem aktywami natywnymi dla kryptowalut stały się dominującymi graczami w ekosystemie zdecentralizowanego finansów. Firmy takie jak Re7, Gauntlet i Steakhouse Financial przewodzą tej transformacji dzięki wyrafinowanym praktykom zarządzania ryzykiem i zaawansowanym strategiom alokacji kapitału.
Konkurencyjny krajobraz ujawnia wyraźną koncentrację rynku wśród wyspecjalizowanych menedżerów. Gauntlet posiada największy udział na poziomie 31% profesjonalnie zarządzanego kapitału on-chain. Steakhouse Financial zajmuje drugie miejsce z 27%, podczas gdy Re7 kontroluje 23%, a MEV Capital ma 15,4%.
Te firmy alokują kapitał w różnorodne możliwości DeFi, szczególnie w sektorze stablecoinów, gdzie generowanie zysków stało się coraz bardziej atrakcyjne dla inwestorów instytucjonalnych. Protokół Morpho stał się preferowaną platformą dla tej alokacji kapitału, goszcząc prawie 2 miliardy dolarów profesjonalnie zarządzanych funduszy.
Zgodnie z wspólnym raportem platformy analitycznej Artemis i platformy Yield DeFi Vaults, ci menedżerowie nie są jedynie pasywnymi alokatorami kapitału. Aktywnie przyczyniają się do ewolucji DeFi, wdrażając instytucjonalne ramy zarządzania ryzykiem i rozwijając wyrafinowane strategie inwestycyjne, które łączą tradycyjne zasady finansowe z innowacjami blockchainowymi.
Szybki wzrost kapitału demonstruje apetyt instytucji na DeFi poprzez profesjonalnych pośredników. Tradycyjni inwestorzy, którzy wcześniej unikali bezpośredniej interakcji z blockchainem, teraz mają dostęp do tych rynków poprzez ustalone relacje zarządzania aktywami.
Zmiany perspektyw instytucji na infrastrukturę DeFi
Perspektywy instytucji na zdecentralizowane finansowanie uległy drastycznej transformacji w ciągu ostatniego roku. Co kiedyś było odrzucane jako nieuregulowane terytorium, teraz jest wyobrażane na nowo jako elastyczna, programowalna warstwa infrastruktury finansowej, zdolna do spełnienia standardów zgodności instytucji.
Rozwój rynków DeFi z pozwoleniem reprezentuje tę świadomą ewolucję w kierunku akceptacji instytucjonalnej. Platformy takie jak Euler, Morpho i Aave stworzyły kontrolowane środowiska dostępu, w których instytucje mogą wchodzić w interakcję z protokołami DeFi, jednocześnie spełniając niezbędne wymagania regulacyjne.
Te środowiska z pozwoleniem rozwiązują krytyczne obawy instytucjonalne, w tym redzienia klienta i przeciwdziałanie praniu pieniędzy oraz kompleksowe oceny ryzyka counterparty. Takie ramy pozwalają tradycyjnym instytucjom finansowym czerpać korzyści z DeFi przy jednoczesnym utrzymaniu standardów zgodności regulacyjnej.
Raport wskazuje, że ewolucja regulacyjna w USA znacząco wpłynęła na perspektywy kryptowalutowe instytucji.
W miarę jak klarowność regulacyjna poprawia się, a platformy DeFi dojrzewają, opór instytucjonalny znacznie się zmniejszył.
Wiele instytucji postrzega teraz DeFi nie jako zagrożenie konkurencyjne, ale jako uzupełniającą infrastrukturę, którą można wykorzystać do poprawy istniejących usług finansowych. Ta zmiana otworzyła nowe ścieżki dla alokacji kapitału instytucjonalnego i możliwości partnerstwa z firmami natywnymi dla kryptowalut.
DeFi jako ukryta infrastruktura back-end
Główne firmy fintech, giełdy kryptowalut i dostawcy portfeli cyfrowych coraz częściej korzystają z protokołów DeFi jako infrastruktury back-end, jednocześnie maskując techniczne złożoności przed użytkownikami. Podejście to umożliwia tradycyjnym dostawcom usług finansowych oferowanie konkurencyjnych zysków i zwiększoną efektywność kapitału bez konieczności zrozumienia przez klientów mechaniki blockchain.
Strategia integracji koncentruje się na trzech głównych kanałach zaangażowania instytucjonalnego: generowaniu zysków stablecoinów, kryptowalutowym rolnictwie zysków i zdecentralizowanych usługach pożyczkowych. Usługi te są osadzone w znanych, scentralizowanych aplikacjach, które maskują podstawowe mechanizmy DeFi przed użytkownikami.
Coinbase ilustruje to podejście integracyjne, oferując zyski z stablecoinów poprzez produkty USDC i udzielając pożyczek zabezpieczonych kryptowalutą korzystając z protokołów takich jak Morpho. PayPal podobnie wykorzystuje infrastrukturę DeFi, oferując produkty zyskowe poprzez usługi stablecoinów PYUSD.
Raport charakteryzuje ten model jako "DeFi mullet" – utrzymując tradycyjny interfejs fintech, działając na zdecentralizowanej infrastrukturze back-end.
To hybrydowe podejście pozwala firmom wykorzystać korzyści DeFi, takie jak poprawa generowania zysków, zwiększona efektywność kapitału, lepsze zatrzymywanie użytkowników i rozwijanie nowych strumieni przychodów.
Tradycyjne instytucje finansowe korzystają z integracji DeFi poprzez zyski z efektywności operacyjnej i przewagę konkurencyjną w oferowaniu zysków. Tymczasem protokoły DeFi zyskują dostęp do kapitału instytucjonalnego i przyjęcia przez mainstreamowych użytkowników bez wymagania bezpośredniej interakcji blockchainowej od końcowych konsumentów.
Końcowe myśli
Potrojenie profesjonalnie zarządzanego kapitału on-chain z 1 miliarda do 4 miliardów dolarów reprezentuje przełomowy moment dla zarządzania aktywami kryptowalutowymi i adopcji DeFi przez instytucje. Ten wzrost odzwierciedla zarówno dojrzewające ramy regulacyjne, jak i wyrafinowane strategie instytucjonalne, które łączą tradycyjne finanse z innowacjami blockchainowymi. W miarę jak główne firmy fintech coraz częściej przyjmują DeFi jako infrastrukturę zaplecza, jednocześnie maskując złożoność przed użytkownikami, granica między tradycyjnym a zdecentralizowanym finansowaniem staje się coraz bardziej rozmyta.