Instytucjonalny handel kryptowalutami przesuwa się od scentralizowanych giełd w stronę realizacji poza giełdą, a rynki over-the-counter (OTC) i zdecentralizowane platformy przejmują growing share of activity, wynika z raportu.
Dane pokazują wyraźne rozchodzenie się struktur rynkowych.
Wolumen obrotu spot na rynku OTC wzrósł rok do roku o 43%, podczas gdy zdecentralizowane giełdy (DEX-y) urosły w tym samym okresie o 39%, stwierdzono we wtorkowym raporcie Finery Markets i Caladan.
Dla kontrastu, wolumeny na 20 największych scentralizowanych giełdach spadły o 45%, co wskazuje na trwałe przesuwanie się uczestników instytucjonalnych w stronę alternatywnych miejsc realizacji zleceń.
Realizacja poza giełdą zmienia płynność i odkrywanie cen
Ta zmiana odzwierciedla sposób, w jaki decydują się handlować duzi gracze. Rynki OTC pozwalają instytucjom realizować duże zlecenia z minimalnym wpływem na rynek, przy większej dyskrecji i lepszej efektywności kapitałowej. W raporcie zauważono, że ta migracja odzwierciedla ewolucję rynku walutowego (FX), gdzie większość płynności funkcjonuje poza giełdami publicznymi, a nie na publicznych platformach.
Also Read: Rakuten Adds XRP To Payments Stack, But Users Won't Actually Hold It
W efekcie rosnąca część płynności kryptowalutowej jest obecnie realizowana poza widocznymi arkuszami zleceń. Miesięczny wzrost OTC również wykazuje oznaki normalizacji, spowalniając z 63% w styczniu do 25% w marcu, co sugeruje dojrzewający, ale wciąż rosnący segment po zmienności z końca 2025 r.
Stablecoiny i Ethereum napędzają przepływy instytucjonalne
Stablecoiny stały się dominującą warstwą rozliczeniową w tej ewoluującej strukturze. Ich udział w całkowitej liczbie transakcji wzrósł do 82% w I kw. 2026 r., z 76% rok wcześniej, podczas gdy przepływy krypto–stablecoin zwiększyły się rok do roku o 82%.
Na poziomie pojedynczych aktywów przepływy instytucjonalne stają się bardziej skoncentrowane na głównych tokenach – Bitcoinie i Ethereum, które odpowiadają za 74% całkowitego wolumenu OTC. Zmienia się jednak ich struktura. Udział Ethereum gwałtownie wzrósł z 20% do 41%, podczas gdy udział Bitcoina spadł z 42% do 33%, co wskazuje na zmianę wagi w portfelach instytucjonalnych.
Zmiana struktury rynku wykracza poza same platformy obrotu
Raport przedstawia te zmiany jako strukturalne, a nie cykliczne. Połączenie rosnących wolumenów OTC, rozwijającej się aktywności DEX oraz malejącego udziału scentralizowanych giełd wskazuje na rekonfigurację infrastruktury rynku kryptowalut.
Ta transformacja zachodzi równolegle z makroekonomiczną zmiennością i zmianami regulacyjnymi, w tym trwającymi pracami nad U.S. market structure legislation.
Read Next: Polymarket Investigates Startups Accused Of Enabling Insider Copy-Trading