Rezerwy stablecoinów na scentralizowanych giełdach skurczyły się od szczytu z końca 2025 r. o ok. 16 mld dol., mimo że popyt spot na bitcoina (BTC) w tym tygodniu ponownie przeszedł na plus.
Najważniejsze informacje
- Salda stablecoinów na giełdach scentralizowanych spadły z blisko 80 mld dol. do ok. 64 mld dol.
- Binance kontroluje już 68,5% tej płynności, wobec nieco ponad 60% wcześniej, podczas gdy konkurencyjne platformy tracą ją szybciej.
- Wskaźnik „apparent demand” dla bitcoina od CryptoQuant 18 sierpnia wyszedł powyżej zera przy ok. 25 tys. BTC.
Rezerwy stablecoinów tną do 64 mld dol.
Dane CryptoQuant pokazują, że łączne salda stablecoinów na scentralizowanych platformach spadły do ok. 64 mld dol., czyli o blisko 20% z rejonu 80 mld dol. notowanych pod koniec 2025 r.
Mniejsza poduszka wolnych dolarów na arkuszach zleceń oznacza słabszą zdolność rynku do „wygaszania” presji sprzedażowej, gdy kursy spadają. Stablecoiny są główną walutą kwotowaną w parach kryptowalutowych, więc ich rezerwy na giełdach stanowią przybliżoną miarę dostępnej siły nabywczej.
Binance obrało odwrotny kierunek, zwiększając udział w giełdowej płynności stablecoinów z niewiele ponad 60% do 68,5%, podczas gdy salda na Coinbase, Bybit i OKX kurczyły się znacznie szybciej. Dział badań CQ określa to zjawisko jako „spadek łącznej płynności i koncentrację tego, co zostaje”.
Częściowo tłumaczy to sama struktura arkuszy zleceń. Według raportu CoinGecko, Binance odpowiadało w II kwartale za 38,7% łącznego wolumenu spot na scentralizowanych giełdach. Bybit był daleko w tyle z wynikiem 10%, a MEXC spadło z pozycji wicelidera na siódmą. Koncentracja postępuje wraz z obrotami – giełda z najgłębszym order bookiem zasysa większość pozostałej płynności.
Zobacz także: Ukryty znak wodny Claude’a wypacza sztukę pisania, twierdzi Gruber
Popyt spot na bitcoina wraca na plus
Dane on-chain rysują w sierpniu odmienny obraz – i jest to świeża zmiana. Wskaźnik „apparent demand” CryptoQuanta, który bilansuje nową podaż z monetami pozostającymi w uśpieniu lub na giełdach, przebił 18 sierpnia poziom zera przy około 25 tys. BTC. To pierwszy dodatni odczyt od sześciu miesięcy.
W maju wskaźnik dołował w rejonie minus 147 tys. BTC, gdy bitcoin dryfował horyzontalnie wokół 60 tys. dol., bez wyraźnego kierunku. Skumulowane napływy netto do amerykańskich spotowych ETF-ów na bitcoina przekroczyły od tego czasu 52 mld dol., przy czym jedna z ostatnich sesji przyniosła samodzielnie 297,5 mln dol. napływu. „Apparent demand” jest jednak wskaźnikiem opóźnionym – potrafi reagować na realne ruchy rynku z kilkudniowym poślizgiem.
Drenaż płynności w krypto łagodniejszy niż w 2022 r.
Część analityków łączy oba trendy, argumentując, że dolary schodzą z giełdowych portfeli, by finansować zakupy bitcoina na rynku spot, zamiast opuszczać sektor krypto w ogóle.
Równolegle poprawił się sentyment. Indeks Crypto Fear and Greed w środę pokazał 46 punktów – to wciąż strefa strachu, ale wyraźnie powyżej poziomu 27 obserwowanego tydzień wcześniej.
Dane DefiLlama szacują łączną podaż stablecoinów na ok. 300,9 mld dol., co oznacza spadek o ok. 4,8% z majowego szczytu blisko 316 mld dol. Drenaż podaży jest więc znacznie płytszy niż 20‑proc. redukcja rezerw na giełdach. Różnica sugeruje, że kapitał rotuje on-chain, zamiast być masowo realizowany do fiata.
Poprzednie poważne zacieśnienie płynności było o wiele głębsze: między kwietniem 2022 r. a sierpniem 2023 r. podaż stablecoinów skurczyła się o 34%, podczas gdy bitcoin w tym samym czasie stracił 43% wartości.
Czytaj dalej: Bitcoin może wrócić powyżej 100 tys. dol. jeszcze przed halvingiem w 2028 r., twierdzi Scaramucci
