Bitcoin (BTC) może zaczynać wchodzić w tę samą machinę finansową, która napędza hipoteki, pożyczki zabezpieczone papierami wartościowymi i rynki kredytu strukturyzowanego, twierdzi pożyczkodawca kryptowalutowy Ledn, który obecnie prognozuje, że konsumenckie pożyczki zabezpieczone Bitcoinem mogą w ciągu następnej dekady urosnąć do branży wartej 1 bln dolarów, gdy finanse instytucjonalne coraz swobodniej traktują BTC jako zabezpieczenie zamiast spekulacji.
Prognoza pojawia się po tym, co Ledn opisał jako pierwszą transakcję z inwestycyjnym ratingiem zabezpieczoną Bitcoinem, dotyczącą papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, przeprowadzoną na początku tego roku – emisji o wartości 200 mln dolarów, która otrzymała rating BBB- od S&P Global.
Według Ledn, obligacje te są obecnie notowane na rynku wtórnym z marżą o około 5% niższą niż przy emisji, co sygnalizuje rosnący komfort instytucji z konstrukcjami kredytowymi zabezpieczonymi Bitcoinem.
„Ta transformacja już trwa” – powiedział Mauricio Di Bartolomeo, współzałożyciel i CSO Ledn, w rozmowie z Yellow.com, zapytany, czy Bitcoin ewoluuje z aktywa spekulacyjnego w pierwszorzędne zabezpieczenie finansowe.
„Bitcoin jest w rękach dziesiątek milionów ludzi, prawie 200 spółek publicznych i ponad tuzina rządów” – powiedział Di Bartolomeo. „S&P przyznało w tym roku inwestycyjny rating ABS Ledn zabezpieczonym Bitcoinem, a te obligacje są teraz notowane mniej więcej o 5 procent ciaśniej niż przy emisji”.
Ledn twierdzi, że to zaufanie, a nie technologia, hamuje rozwój pożyczek zabezpieczonych Bitcoinem
Prognoza firmy opiera się na tym, co określa ona jako ogromną „lukę między popytem a adopcją”.
Nowe badanie zlecone przez Ledn, a przeprowadzone przez Protocol Theory, wykazało, że 88% posiadaczy krypto w Stanach Zjednoczonych i Australii rozważyłoby zaciągnięcie pożyczki pod zastaw swoich aktywów cyfrowych, podczas gdy obecnie robi to jedynie 14%.
Ledn argumentuje, że ta różnica oznacza duży, niewykorzystany rynek, który może ostatecznie rozwinąć się podobnie jak pożyczki zabezpieczone papierami wartościowymi czy rynek hipotek w tradycyjnych finansach.
Firma uważa, że główną przeszkodą nie jest już dostęp czy infrastruktura techniczna, lecz zaufanie.
„Chodzi głównie o zaufanie, a ten deficyt zaufania ma konkretną przyczynę” – powiedział Di Bartolomeo.
„Celsius, BlockFi i teraz upadki w DeFi nauczyły całe pokolenie posiadaczy krypto, że zła platforma może trwale pozbawić cię twojego Bitcoina”.
Sektor pożyczek kryptowalutowych doznał katastrofalnych załamań podczas spadków rynkowych w 2022 roku, co wymazało miliardy dolarów aktywów klientów i poważnie nadszarpnęło zaufanie do scentralizowanych pożyczkodawców krypto.
Nowsze ataki na zdecentralizowane finanse dodatkowo wzmocniły te obawy.
„Atak na Kelp DAO w zeszłym miesiącu to świeże przypomnienie, dlaczego ludzie są nerwowi” – powiedział Di Bartolomeo. „Każde takie wydarzenie resetuje zegar zaufania dla całej kategorii protokołów pożyczkowych DeFi”.
Also Read: Ronin Proved Web3 Gaming Can Scale, But Can It Still Lead The Next Cycle?
Rynki kredytowe Bitcoina zaczynają coraz bardziej przypominać tradycyjne finanse
Szersza teza Ledn jest taka, że pożyczki zabezpieczone Bitcoinem stopniowo konwergują z tradycyjnymi finansami zabezpieczonymi, a nie je zastępują.
Firma porównuje zadłużanie się pod zastaw Bitcoina do ugruntowanych praktyk zarządzania majątkiem, w których inwestorzy pożyczają pod zastaw akcji, nieruchomości lub złota zamiast likwidować długoterminowe pozycje.
Badanie wykazało, że 72% respondentów zgadza się, iż pożyczki zabezpieczone krypto zapewniają wygodną płynność bez zmuszania inwestorów do sprzedaży pozycji w Bitcoinie.
Di Bartolomeo argumentował, że instytucjonalizacja sekurytyzacji zabezpieczonej Bitcoinem może stać się mechanizmem, który ostatecznie rozwinie rynek do setek miliardów.
„Rynek osiągnie tę skalę, gdy reszta systemu finansowego będzie mieć narzędzia do oceny ryzyka Bitcoina na standardowych warunkach, na dużą skalę, poprzez znane struktury” – powiedział.
Ledn uważa, że o tym, czy pożyczki zabezpieczone Bitcoinem osiągną skalę instytucjonalną, zdecyduje dojrzałość operacyjna, a nie spekulacyjny entuzjazm.
Firma poinformowała, że respondenci przy wyborze platform pożyczkowych wyżej niż stopy procentowe czy funkcje produktu oceniali praktyki zarządzania ryzykiem, reputację, przejrzystość warunków oraz historię operacyjną.
Akceptacja instytucjonalna może zdefiniować na nowo finansową rolę Bitcoina
Pojawienie się kredytowych produktów zabezpieczonych Bitcoinem z ratingiem inwestycyjnym może również zmienić sposób, w jaki tradycyjne finanse postrzegają samego Bitcoina.
Podczas gdy historycznie Bitcoin był przedstawiany głównie jako magazyn wartości lub spekulacyjne aktywo technologiczne, zabezpieczanie go w roli kolateralu wprowadza bardziej praktyczny, instytucjonalny przypadek użycia.
„Bitcoin pozostaje cyfrowym złotem” – powiedział Di Bartolomeo. „Zabezpieczenie dodaje na to jeszcze jedną funkcję”.
To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ globalne rynki zabezpieczeń stanowią podstawę dużej części współczesnych finansów – od hipotek i pożyczek zabezpieczonych papierami wartościowymi po rynek repo i kredyt strukturyzowany.
Jeśli Bitcoin będzie coraz częściej wchodził do tych systemów jako uznane zabezpieczenie, jego rola w sektorze finansowym może wykraczać daleko poza handel na giełdach czy rezerwy skarbowe.
Prognoza Ledn pozostaje bardzo ambitna w porównaniu z obecną wielkością rynku. Galaxy Research oszacował, że cały rynek pożyczek krypto – obejmujący zdecentralizowane finanse, scentralizowanych pożyczkodawców oraz platformy instytucjonalne – osiągnął szczytowo około 73,6 mld dolarów w 2025 roku.
Mimo to Ledn przekonuje, że szersza trajektoria staje się coraz wyraźniejsza, gdy instytucjonalna infrastruktura wokół rynków kredytowych Bitcoina dojrzewa.
Read Next: Hyperliquid Now Clears More Perp Volume Than Most Centralized Exchanges