Bitcoinowy (BTC) kluczowy wskaźnik wyceny — współczynnik MVRV, mierzący wartość rynkową względem zrealizowanej — spadł do poziomów nienotowanych od krachu FTX pod koniec 2022 r., według danych Santiment, mimo że firma analityczna on-chain Glassnode wskazuje na wczesne oznaki stabilizacji ceny wspierane przez wracające napływy do ETF-ów i odbudowujący się popyt na rynku spot.
Co się stało: MVRV na dołkach z ery FTX
Santiment poinformował w czwartek, że 365‑dniowy odczyt MVRV stał się silnie ujemny, odzwierciedlając wyprzedanie obserwowane po upadku FTX. Po tym dołku z 2022 r. BTC wzrósł o 67% w ciągu trzech miesięcy.
„To typowe, gdy średnie stopy zwrotu są znacząco poniżej średniej wartości historycznie oczekiwanej” — stwierdził Santiment.
Firma zauważyła, że presja makroekonomiczna oraz „polaryzujące opinie na temat agresywnej akumulacji przez Strategy” przekształcają obraz rynku, co może zapowiadać duży ruch przed nami.
Niezależnie od tego, Glassnode zauważył w swoim cotygodniowym raporcie on-chain, że BTC utknął między 63 000 a 72 500 dolarów od ponad miesiąca, przy czym Realized Price na poziomie 54 400 dolarów działa jako wsparcie, a True Market Mean na poziomie 78 400 dolarów pełni rolę oporu.
Sygnały stabilizacji obejmują dodatnie napływy do amerykańskich spotowych ETF‑ów na Bitcoina, nabywców spot pochłaniających presję sprzedażową, ujemne finansowanie na rynku kontraktów perpetual oraz spadającą implikowaną zmienność opcji.
Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut w czwartek utrzymała się na poziomie 2,45 bln dolarów. Ether (ETH) oscylował tuż powyżej 2 000 dolarów, altcoiny pozostawały w letargu, a 10x Research raportował, że sentyment wciąż jest słaby, a wolumeny obrotu bliskie minimów.
Also Read: Tether Prints $1B USDT: Can It Cushion Crypto Volatility Amid Global Turmoil?
Dlaczego to istotne: historycznie byczy sygnał
Ostatnim razem, gdy współczynnik MVRV osiągnął takie poziomy, poprzedziło to znaczącą hossę — 67‑procentowy wzrost w ciągu trzech miesięcy. Powtórka takiego ruchu z obecnych poziomów teoretycznie wypchnęłaby BTC w kierunku 116 000 dolarów, choć analitycy uznają to za mało prawdopodobne w obecnych niedźwiedzich warunkach i oczekują miesięcy konsolidacji przed większym ruchem cenowym.
„Kiedy ten potężny wskaźnik ujawnia dywergencję, której nie widzieliśmy od ponad 3 lat, zwróć uwagę” — ostrzegł Santiment. Glassnode powtórzył ostrożny optymizm, stwierdzając, że rynek „wydaje się przechodzić od wymuszonej delewarowania do wczesnej stabilizacji, z potencjałem odbicia, jeśli popyt spot będzie dalej rósł”.
Read Next: Can Dogecoin Bulls Defend The $0.091 Level?