Bitcoinowy (BTC) kluczowy wskaźnik wyceny — współczynnik MVRV, mierzący wartość rynkową względem wartości zrealizowanej — spadł do poziomów nienotowanych od krachu FTX pod koniec 2022 r., jak podaje Santiment, mimo że firma analityczna on-chain Glassnode wskazuje na pierwsze oznaki stabilizacji ceny wspieranej przez powracające napływy do ETF-ów oraz odbudowujący się popyt spot.
Co się stało: MVRV na minimach z ery FTX
Santiment poinformował w czwartek, że 365‑dniowy odczyt MVRV stał się głęboko ujemny, osiągając warunki wyprzedania podobne do tych, które zanotowano po upadku FTX. Po tym dołku z 2022 r. BTC wzrósł o 67% w ciągu trzech miesięcy.
„Jest to typowe, gdy przeciętne stopy zwrotu są znacząco poniżej średniej wartości historycznie oczekiwanej” – stwierdził Santiment.
Firma zauważyła, że presja makroekonomiczna oraz „spolaryzowane opinie na temat agresywnej akumulacji Strategy” przekształcają krajobraz rynkowy, konkludując, że przed nami może być duży ruch.
Niezależnie od tego, Glassnode zauważył w swoim cotygodniowym raporcie on-chain, że BTC utknął w przedziale 63 000–72 500 dolarów od ponad miesiąca, przy czym Realized Price na poziomie 54 400 dolarów działa jako wsparcie, a True Market Mean na poziomie 78 400 dolarów pełni rolę oporu.
Sygnały stabilizacji obejmują dodatnie napływy do amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina, kupujących na rynku spot, którzy absorbują presję sprzedażową, ujemne finansowanie kontraktów perpetual futures oraz łagodniejącą implikowaną zmienność opcji.
Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut utrzymała się w czwartek na poziomie 2,45 bln dolarów. Ether (ETH) utrzymywał się tuż powyżej 2 000 dolarów, podczas gdy altcoiny pozostawały ospałe, a 10x Research podało, że nastroje pozostają słabe, przy wolumenach handlowych bliskich minimów.
Zobacz też: Tether Prints $1B USDT: Can It Cushion Crypto Volatility Amid Global Turmoil?
Dlaczego to ważne: historycznie byczy sygnał
Ostatnim razem, gdy współczynnik MVRV osiągnął takie poziomy, zapoczątkowało to znaczącą hossę — 67% wzrost w ciągu trzech miesięcy. Powtórzenie takiego ruchu z obecnych poziomów teoretycznie wyniosłoby BTC w okolice 116 000 dolarów, choć analitycy uważają to za mało prawdopodobne w obecnych, niedźwiedzich warunkach i oczekują miesięcy konsolidacji przed większym ruchem cenowym.
„Gdy ten potężny wskaźnik ujawnia dywergencję, jakiej nie widzieliśmy od ponad 3 lat, warto zwrócić uwagę” – ostrzegł Santiment. Glassnode powtórzył ostrożny optymizm, stwierdzając, że rynek „wydaje się przechodzić od wymuszonej redukcji dźwigni w kierunku wczesnej stabilizacji, z potencjałem do odbicia, jeśli popyt spot będzie dalej rósł”.
Czytaj dalej: Can Dogecoin Bulls Defend The $0.091 Level?