Bitcoin (BTC) ainda pode registrar uma alta parabólica, mas o fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, afirma que o próximo movimento precisa de um capital institucional muito mais profundo.
Pontos-chave:
- Ju disse que o próximo grande ciclo de alta do Bitcoin provavelmente exigirá trilhões em entradas líquidas.
- Dados da CryptoQuant mostram que cada novo ciclo precisou de mais capital para mover os preços.
- Empresas de tesouraria e ETFs ampliaram o acesso, mas o Bitcoin ainda é negociado abaixo de US$ 60.000.
Capital do Bitcoin
Ki Young Ju disse que o Bitcoin ainda pode ter um salto sísmico de preço, mas apenas se a alocação institucional crescer o suficiente para absorver trilhões em novo capital.
O fundador da CryptoQuant apresentou o argumento em uma postagem no X, onde afirmou que a eficiência de capital do Bitcoin enfraqueceu à medida que o ativo amadureceu.
Em ciclos anteriores, entradas menores produziram ganhos extremos. Ju disse que US$ 2,7 bilhões em entradas líquidas ajudaram a impulsionar uma alta de 55.436% do Bitcoin em 2011, enquanto US$ 68 bilhões sustentaram uma alta de 10.000% entre 2015 e 2017.
O padrão mudou. De 2018 a 2021, cerca de US$ 364 bilhões em entradas coincidiram com um ganho de aproximadamente 2.000%, enquanto quase US$ 700 bilhões desde 2022 resultaram em um aumento de 689%.
Ju afirmou que o Bitcoin precisa se tornar um ativo macro central e absorver mais de US$ 1 trilhão em capitalização realizada antes que uma alta maior possa ganhar força.
“O próximo ciclo parabólico de alta provavelmente exigirá trilhões em entradas líquidas de capital, o que significa que a adoção institucional precisa realmente decolar”, escreveu Ju no X.
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Bitcoin institucional
A exposição institucional atingiu níveis recordes, mas o mercado não respondeu como nos ciclos anteriores.
O Bitcoin é negociado abaixo de US$ 60.000, uma queda de 53% em relação ao recorde histórico de US$ 126.198 em outubro de 2025. No início de junho, um analista da CryptoQuant disse que o ativo poderia encontrar fundo próximo de US$ 53.000 antes de tentar uma recuperação.
Empresas de capital aberto agora detêm mais de 1,2 milhão de BTC, segundo dados do Bitcoin Treasuries citados no relatório. Isso representa mais de 5% da oferta total.
As compras seguiram o modelo de Strategy, com empresas como Metaplanet, Twenty One Capital e Strive adicionando Bitcoin aos seus balanços.
ETFs de Bitcoin à vista também atraíram investidores tradicionais para o mercado, com mais de US$ 100 bilhões em ativos sob gestão.
O debate acompanha a forte reversão do Bitcoin a partir do fim de 2025, quando o ativo registrou seu recorde histórico em outubro antes de recuar abaixo de US$ 60.000. Essa queda explica por que o argumento de Ju sobre capital é relevante agora: as instituições estão presentes, mas ainda não são grandes o suficiente para superar a pressão vendedora.
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