Bitcoin (BTC) ainda pode registrar uma alta parabólica, mas o fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, diz que o próximo movimento precisa de um capital institucional muito mais profundo.
Pontos-chave:
- Ju disse que o próximo grande ciclo de alta do Bitcoin provavelmente exigirá trilhões em influxos líquidos.
- Dados da CryptoQuant mostram que cada novo ciclo precisou de mais capital para mover os preços.
- Empresas de tesouraria e ETFs ampliaram o acesso, mas o Bitcoin ainda é negociado abaixo de US$ 60.000.
Capital em Bitcoin
Ki Young Ju disse que o Bitcoin ainda pode ver um salto sísmico de preço, mas apenas se a alocação institucional crescer o suficiente para absorver trilhões em novo capital.
O fundador da CryptoQuant apresentou esse argumento em uma postagem no X, onde afirmou que a eficiência de capital do Bitcoin enfraqueceu à medida que o ativo amadureceu.
Em ciclos anteriores, influxos menores produziram ganhos extremos. Ju disse que US$ 2,7 bilhões em influxos líquidos ajudaram a impulsionar uma alta de 55.436% no Bitcoin em 2011, enquanto US$ 68 bilhões sustentaram uma alta de 10.000% entre 2015 e 2017.
O padrão mudou. De 2018 a 2021, cerca de US$ 364 bilhões em influxos coincidiram com um ganho de aproximadamente 2.000%, enquanto quase US$ 700 bilhões desde 2022 produziram um aumento de 689%.
Ju disse que o Bitcoin precisa se tornar um ativo macro central e absorver mais de US$ 1 trilhão em capitalização realizada antes que uma alta maior possa se consolidar.
“O próximo ciclo parabólico de alta provavelmente exigirá trilhões em influxos líquidos de capital, o que significa que a adoção institucional precisa realmente decolar”, escreveu Ju no X.
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Bitcoin Institucional
A exposição institucional atingiu níveis recordes, mas o mercado não respondeu como em ciclos anteriores.
O Bitcoin é negociado abaixo de US$ 60.000, queda de 53% em relação à máxima histórica de US$ 126.198 registrada em outubro de 2025. No início de junho, um analista da CryptoQuant disse que o ativo poderia encontrar fundo perto de US$ 53.000 antes de tentar uma recuperação.
Empresas de capital aberto agora detêm mais de 1,2 milhão de BTC, de acordo com dados do Bitcoin Treasuries citados no relatório. Isso representa mais de 5% da oferta total.
As compras seguiram o modelo de Strategy, com empresas como Metaplanet, Twenty One Capital e Strive adicionando Bitcoin a seus balanços.
ETFs de Bitcoin à vista também atraíram investidores tradicionais para o mercado, com ativos sob gestão acima de US$ 100 bilhões.
O debate acompanha a forte reversão do Bitcoin a partir do fim de 2025, quando o ativo marcou sua máxima histórica em outubro antes de cair abaixo de US$ 60.000. Essa queda explica por que o argumento de Ju sobre capital importa agora: as instituições estão presentes, mas ainda não em tamanho suficiente para superar a pressão vendedora.
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