Grayscale Investments lançou seu primeiro fundo de índice à vista de Dogecoin negociado em bolsa, que registrou volume de US$ 1,4 milhão em negociações durante sua estreia em 25 de novembro na NYSE Arca, ficando aquém das previsões de analistas. O fundo, negociado sob o ticker GDOG, atraiu menos atenção do que lançamentos recentes de ETFs de criptomoedas, apesar de ser o primeiro produto regulado a acompanhar o ativo digital de origem meme.
O que aconteceu: Lançamento morno
Registros de negociação e documentos da empresa mostram que o ETF estreou com cerca de 11 milhões de DOGE em carteira e 94.700 cotas em circulação. Os ativos sob gestão somavam US$ 1,7 milhão quando as negociações começaram.
O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, havia projetado um volume de estreia entre US$ 10 milhões e US$ 12 milhões, meta que o fundo não alcançou.
A Grayscale definiu uma taxa de administração de 0,35%, mas isentou a cobrança até que o fundo atinja US$ 1 bilhão em ativos ou após três meses, o que ocorrer primeiro.
Nesse período, o fundo terá relação de despesas de 0%. Balchunas observou nas redes sociais que, embora o volume tenha sido “sólido para um lançamento médio”, ainda foi “baixo para um produto ‘primeiro à vista de todos os tempos’”.
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Por que isso importa: Apetite institucional
Lançamentos recentes de ETFs de altcoins atraíram demanda inicial mais forte, com produtos de XRP e Solana registrando entradas mais rápidas em suas sessões de abertura. O contraste sugere que investidores institucionais podem preferir certos tokens em vez de criptomoedas de meme em veículos de investimento regulados.
Traders interpretam o volume modesto como evidência de que os fluxos de capital refletem preferências específicas por tokens, em vez de um apetite amplo por qualquer novo ETF de cripto.
Observadores de mercado acompanham se a isenção de taxas ajudará o fundo a acumular ativos nas próximas semanas. Um ETF concorrente de Dogecoin, da Bitwise, deve ser lançado em breve, o que pode alterar os fluxos de investimento. Analistas monitoram a atividade de criação e resgate de cotas para diferenciar demanda institucional genuína do interesse inicial de negociação.
O Dogecoin era negociado próximo de US$ 0,15 na abertura do ETF, mostrando movimento de preço moderado que indicou uma resposta do mercado contida, e não entusiasmada.
A estreia sugere que listagens de ETFs, por si só, não garantem entradas significativas de capital, especialmente para ativos sem um histórico estabelecido de adoção institucional.
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