Com 91 pedidos de ETFs de cripto sob análise da SEC, uma decisão histórica em 17 de março classificando 16 tokens como commodities digitais e bilhões em capital institucional buscando novas portas de entrada, a próxima onda de fundos negociados em bolsa promete transformar como Wall Street negocia ativos digitais — desde produtos de staking de token único até cestas multiativos e instrumentos alavancados.
Resumo rápido (TL;DR):
- Uma decisão conjunta SEC-CFTC em 17 de março de 2026 classificou 16 criptoativos como commodities digitais, abrindo o caminho legal para aprovações de ETFs à vista de Solana (SOL), XRP (XRP), Litecoin (LTC), Dogecoin (DOGE) e outros
- Analistas da Bloomberg Intelligence elevaram para 100% as chances de aprovação de ETFs de Solana, Litecoin e XRP depois que a SEC aprovou padrões genéricos de listagem em setembro de 2025
- ETFs com staking agora entregam rendimentos anuais de 3–7%, transformando fundos de cripto de apostas puramente direcionais em instrumentos geradores de renda que competem com títulos de renda fixa
Como os novos ETFs de cripto podem remodelar o mercado
O precedente é claro. Os ETFs de Bitcoin (BTC) atraíram mais de US$ 34 bilhões em entradas líquidas somente em 2025.
O IBIT da BlackRock se tornou o ETF mais rápido da história a atingir US$ 50 bilhões em ativos. Esse único produto agora administra cerca de US$ 60 bilhões.
O sucesso dos ETFs de Bitcoin provou que investidores tradicionais querem exposição a cripto por meio de contas de corretagem familiares. Estender esse modelo para altcoins abre um mercado endereçável muito maior.
Os ETFs de Ethereum (ETH) captaram US$ 12,7 bilhões em entradas em 2025, alta de 138% em relação ao ano anterior. No total, produtos de investimento em cripto negociados em bolsa absorveram US$ 46,7 bilhões globalmente. Esses números superam em muito o que a maioria dos analistas esperava quando os primeiros fundos à vista de BTC foram lançados em janeiro de 2024.
O ambiente regulatório mudou de forma dramática sob o comando do presidente da SEC Paul Atkins, confirmado em abril de 2025. Seu antecessor, Gary Gensler, bloqueou quase todos os pedidos de ETFs de altcoins. Atkins inverteu o curso com três medidas de política interligadas que reduziram os prazos de aprovação de 240 dias para cerca de 75.
Pesquisas acadêmicas sobre entradas em ETFs de BTC sugerem que cada choque de demanda produz um aumento persistente de 1,2% no preço, atingindo o pico por volta do terceiro ou quarto dia. Se esse padrão se mantiver para ETFs de altcoins, uma onda concentrada de aprovações pode disparar ralis de curto prazo em vários tokens simultaneamente.
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1. ETFs de Solana à vista e com staking
A Solana gerou a competição mais acirrada por ETFs entre as altcoins, atraindo 23 pedidos separados de emissores como VanEck, Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton, Fidelity, Canary Capital, 21Shares, CoinShares e Invesco.
Os primeiros produtos foram lançados em 28 de outubro de 2025. O BSOL da Bitwise estreou com US$ 56 milhões em volume de negociação no primeiro dia — o lançamento de ETF mais forte de 2025.
Esse fundo ultrapassou US$ 497 milhões em ativos em poucas semanas. Ele capturou cerca de 98% de todas as entradas em ETFs de Solana durante seu período inicial. O GSOL da Grayscale foi lançado no mesmo dia com US$ 69 milhões em entradas no primeiro dia. O VSOL da VanEck veio em seguida em 17 de novembro, com taxa de 0,30% isenta até fevereiro de 2026.
O que diferencia os ETFs de Solana dos primeiros fundos de cripto é o staking. Praticamente todos os ETFs de SOL incorporaram staking on-chain desde o primeiro dia, entregando cerca de 6–7% de rendimento anualizado. O BSOL da Bitwise aplica staking em 100% das posições por meio de seu validador Helius, reportando recompensas líquidas de 7,20%.
Em comparação com o rendimento de staking do Ethereum, de cerca de 3–3,5%, o apelo fica óbvio. O JPMorgan inicialmente projetou entradas modestas de US$ 1,5 bilhão no primeiro ano, mas dados reais de demanda sugerem que os produtos podem superar essa marca. Analistas da Bloomberg elevaram a probabilidade de aprovação de SOL de 70% em fevereiro de 2025 para praticamente 100% após a entrada em vigor dos padrões genéricos de listagem em setembro.
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2. ETF de Litecoin
A Litecoin manteve a maior probabilidade de aprovação entre as altcoins ao longo de 2025. Analistas da Bloomberg atribuíram a ela 90% de chance desde o início.
A lógica era direta. A Litecoin é um fork do Bitcoin usando consenso de prova de trabalho. A SEC nunca a classificou como um valor mobiliário, e contratos futuros regulados pela CFTC já existiam.
O LTCC da Canary Capital foi lançado em 28 de outubro de 2025 na Nasdaq como o primeiro e único ETF de Litecoin à vista dos EUA. Suas entradas iniciais foram modestas em comparação com Solana, refletindo a base institucional menor do LTC.
Ainda assim, o ETF de Litecoin importa como precedente.
Ele provou que a SEC aprovaria fundos para altcoins de prova de trabalho além do Bitcoin, desde que atendessem aos requisitos de classificação como commodity e histórico de futuros.
Outros emissores, incluindo a Grayscale e a Bitwise, têm pedidos pendentes para produtos concorrentes. Uma guerra de taxas pode se desenvolver se múltiplos ETFs de LTC chegarem ao mercado em 2026.
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3. ETFs de XRP
O XRP exigiu um caminho mais longo até a aprovação de ETFs que a maioria dos concorrentes. O processo Ripple-SEC, aberto em dezembro de 2020, representou o principal obstáculo jurídico por anos.
Isso mudou quando a SEC desistiu do recurso em março de 2025. O caso foi formalmente concluído em 7 de agosto de 2025 com um acordo de US$ 50 milhões.
O tribunal tornou permanente sua decisão de que vendas de XRP no mercado secundário não são transações de valores mobiliários. Em poucas semanas, os padrões genéricos de listagem da SEC abriram caminho para produtos à vista.
O XRPC da Canary Capital estreou em 13 de novembro de 2025 com US$ 59 milhões em volume de negociação no primeiro dia — o maior entre todos os ETFs lançados naquele ano, de um universo de cerca de 900 novos produtos. O EZRP da Franklin Templeton veio em seguida com a menor taxa da história dos ETFs de cripto à vista, de 0,19%.
Em março de 2026, sete ETFs de XRP à vista estavam ativos.
As entradas acumuladas atingiram US$ 1,44 bilhão, detendo aproximadamente 772 milhões de XRP, ou 1,17% da oferta em circulação.
Há, porém, uma nota de cautela. O XRP atraiu esse capital e ainda assim negocia em torno de US$ 1,40, queda de 43% em relação ao preço de janeiro de 2025. Entradas em ETFs não se traduzem automaticamente em valorização no mercado à vista.
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4. ETFs de Dogecoin
O caminho da Dogecoin até o status de ETF se beneficiou de uma declaração crucial da SEC em fevereiro de 2025, esclarecendo que transações com memecoins não envolvem valores mobiliários. Essa determinação, na prática, pré-aprovou o DOGE para tratamento como commodity.
O DOJE da REX-Osprey se tornou o primeiro ETF de Dogecoin da história em 18 de setembro de 2025. Ele usa derivativos sintéticos em vez de deter DOGE diretamente.
Bitwise, Grayscale e 21Shares estão buscando produtos puramente à vista. Analistas da Bloomberg elevaram as chances de aprovação do DOGE de 75% em fevereiro para 90% em junho de 2025, chegando à certeza prática após a entrada em vigor dos padrões genéricos de listagem em setembro.
O pedido da 21Shares se destaca por sua parceria com a House of Doge, braço corporativo da Dogecoin Foundation.
Essa colaboração confere credibilidade institucional a algo que muitos descartavam como moeda de brincadeira.
Se os ETFs de memecoins vão atrair capital institucional sério ou permanecer produtos voltados ao varejo será um dos experimentos de mercado mais reveladores de 2026.
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5. ETF de Ethereum com staking da BlackRock (ETHB)
A maior mudança estrutural nos ETFs de cripto é a integração do staking. O iShares Ethereum Staking Trust da BlackRock, negociado sob o ticker ETHB, foi lançado em 12 de março de 2026 na Nasdaq.
O fundo aplica staking em 70–95% de suas posições em ETH por meio da Coinbase Prime. Ele distribui 82% das recompensas de staking aos cotistas mensalmente.
O ETHB é separado do ETHA existente da BlackRock, que detém cerca de US$ 11 bilhões em ativos, mas não faz staking. O novo produto preenche uma lacuna apontada cedo pelos investidores: Cathie Wood, da ARK Invest, observou publicamente que a recusa dos reguladores em permitir staking foi uma das razões pelas quais os ETFs de Ethereum inicialmente tiveram desempenho abaixo do esperado.
O staking de ETH oferece aproximadamente 3–3,5% de APY.
Isso torna ETFs com staking competitivos com títulos de grau de investimento e muda fundamentalmente a proposta de valor dos fundos de cripto, de mera especulação de preço para alternativas geradoras de rendimento.
Carteiras focadas em renda, fundos de pensão e endowments que antes não tinham qualquer estrutura para alocação em cripto agora contam com um instrumento familiar. O elemento de rendimento abre portas que os produtos apenas à vista não conseguiam.
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6. ETFs à Vista de Avalanche
Avalanche (AVAX) atraiu múltiplos pedidos com disposições agressivas de staking. VanEck, Bitwise (ticker BAVA, taxa de 0,34%) e Grayscale (ticker GAVX) apresentaram pedidos para produtos à vista.
Os três planejam fazer staking de até 70% das participações. A classificação de AVAX como commodity em 17 de março de 2026 removeu o último grande obstáculo jurídico.
Um shutdown de 43 dias do governo dos EUA no fim de 2025 atrasou as análises de todos os processos. Mas a Bloomberg Intelligence agora atribui probabilidade de 90% ou mais de aprovação para produtos baseados em AVAX.
A atratividade de Avalanche para os emissores se baseia em sua arquitetura de sub-redes e no uso crescente em aplicações institucionais.
A rede processa mais de 4.500 transações por segundo com finalização em menos de um segundo — métricas que a tornam atraente para produtos financeiros que exigem alta vazão.
A aprovação dos três produtos pode chegar já no segundo trimestre de 2026 se a SEC mantiver o ritmo atual de processamento sob o framework genérico de listagem.
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7. ETFs de Polkadot
Os ETFs de Polkadot (DOT) avançam ainda mais em staking do que a maioria dos concorrentes. O pedido da Grayscale propõe fazer staking de até 85% das participações em DOT.
Essa postura agressiva vem com uma ressalva. O documento destaca o período de desagregação (unbonding) de 28 dias de Polkadot como um risco de liquidez, o que significa que investidores que desejarem resgatar durante uma venda intensa de mercado podem enfrentar atrasos.
A 21Shares apresentou cinco emendas ao formulário S-1 para seu ETF de Polkadot. Ambos os pedidos também sofreram atrasos por causa do shutdown do governo. A Bloomberg Intelligence atribui probabilidade de 90% ou mais de aprovação para DOT.
A arquitetura de parachains de Polkadot permite que blockchains especializados operem dentro de seu ecossistema. Para emissores de ETFs, o modelo de governança da rede — em que detentores de DOT votam em atualizações de protocolo — adiciona uma dimensão de governança que outros fundos de ativo único não possuem.
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8. ETFs de Cesta Multi-Ativo
Para investidores que querem uma exposição ampla a cripto sem escolher tokens individuais, os ETFs de cesta representam a inovação mais atraente de 2025–2026.
O Digital Large Cap Fund da Grayscale, negociado sob o ticker GDLC, tornou-se o primeiro ETP cripto multi-ativo quando foi lançado em 19 de setembro de 2025. Ele acompanha cinco ativos: BTC com 72%, ETH com 17%, XRP com 5%, SOL com 4% e Cardano (ADA) com 1%.
O ETF Hashdex Nasdaq Crypto Index se expandiu de dois para sete ativos até o fim de 2025, adicionando ADA e Chainlink (LINK), entre outros. O fundo atingiu US$ 1,2 bilhão em ativos sob gestão.
O pipeline continua crescendo. Arquivos importantes incluem:
- A Bitwise está convertendo seu atual 10 Crypto Index Fund (BITW), de US$ 1,3 bilhão, para o formato de ETF
- A Canary Capital protocolou um “American-Made Crypto ETF” acompanhando oito ativos digitais sediados nos EUA
- A ARK Invest protocolou dois ETFs do CoinDesk 20 Index
Esses produtos de cesta podem se tornar o ponto de entrada padrão para alocadores institucionais que desejam exposição a cripto sem risco de concentração em um único ativo. Eles reproduzem a lógica que tornou o fundo de índice S&P 500 o veículo acionário dominante para investidores passivos.
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9. ETFs de Cripto Alavancados e Inversos
A ProShares domina o segmento de ETFs de cripto alavancados, com 12 ETFs vinculados a cripto e mais de US$ 1,5 bilhão em ativos combinados. Entre os principais produtos estão o Ultra Bitcoin ETF (BITU, oferecendo exposição diária de 2x), o UltraShort Bitcoin (SBIT, oferecendo -2x) e os mais recentes Ultra Solana (SLON) e Ultra XRP (UXRP).
SLON e UXRP foram lançados em 15 de julho de 2025. O ETF 2x Long Daily XRP (XXRP) da Teucrium atraiu separadamente US$ 306 milhões em ativos.
A SEC, porém, traçou uma linha clara em dezembro de 2025. A agência emitiu cartas de advertência para cinco emissores — ProShares, Direxion, Tidal Financial, Volatility Shares e GraniteShares — sobre produtos propostos de 3x e 5x que violam os limites de value-at-risk da Regra 18f-4.
Não existem ETFs de cripto 3x ou 5x nos Estados Unidos. A alavancagem permanece limitada a 2x.
Ainda assim, a variedade de produtos 2x em BTC, ETH, SOL e XRP oferece aos traders ativos amplas ferramentas especulativas. Esses instrumentos não são projetados para investimento de longo prazo — o efeito de composição diária causa desvios de acompanhamento ao longo do tempo — mas servem bem para apostas direcionais de curto prazo.
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10. Cardano e Hedera — A Próxima Onda
Além do topo da lista, dois ativos se destacam como os candidatos mais prováveis para a próxima rodada de aprovações de ETFs.
Hedera (HBAR) já tem um produto em operação. O ETF HBR da Canary Capital foi lançado em 28 de outubro de 2025 e recebeu US$ 93 milhões em influxos. Ele detém 549 milhões de HBAR.
Cardano enfrenta um cronograma mais longo. A CME lançou futuros de ADA em 9 de fevereiro de 2026, o que significa que o limite de seis meses de elegibilidade para os padrões genéricos de listagem só será alcançado em 9 de agosto de 2026. Grayscale, VanEck, Bitwise e outros já protocolaram pedidos. A Bloomberg atribui 75% de probabilidade de aprovação.
Existem arquivos adicionais para tokens incluindo:
- Stellar (XLM), Tezos (XTZ) e Aptos (APT) — todos agora classificados como commodities digitais
- SEI, Tron, SUI e o token MOVE — embora os cronogramas de aprovação se estendam bem para 2026 ou 2027
A REX-Osprey protocolou um prospecto em 3 de outubro de 2025 para 21 ETFs de ativo único e de staking cobrindo AAVE, ADA, AVAX, DOT, SEI, TRX e UNI. Foi o maior registro de ETFs multi-cripto sob o novo framework genérico de listagem.
Eric Balchunas, da Bloomberg, alertou que, com 126 ou mais pedidos no pipeline, liquidações de produtos são prováveis até o fim de 2026 ou 2027, à medida que o mercado se torna saturado.
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Conclusão
A expansão dos ETFs de cripto em 2025–2026 representa algo mais estrutural do que novos símbolos em uma tela de corretora. Trata-se da construção de rampas de entrada reguladas entre o mercado de ETFs dos EUA, de US$ 13,5 trilhões, e o ecossistema de ativos digitais. A combinação da classificação como commodity para 16 tokens, padrões genéricos de listagem que reduziram drasticamente os prazos de aprovação e a integração de staking que adiciona rendimento criou condições para fluxos sustentados de capital institucional.
Balchunas previu, em novembro de 2025, que mais de 100 novos ETFs de cripto seriam lançados em seis meses. A dinâmica competitiva já está se intensificando — guerras de taxas, otimização de staking e diferenciação de produtos estão forçando os emissores a inovar ou correr o risco de serem absorvidos. O CLARITY Act, que passou na Câmara e está em tramitação no Senado, pode transformar essas classificações em lei permanente.
Para investidores e desenvolvedores, a questão já não é se os ETFs de cripto vão remodelar os mercados, mas com que rapidez essa transformação vai acontecer.
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