A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul (FSC) está preparando diretrizes que encerrarão uma proibição de quase nove anos ao investimento corporativo em criptomoedas – mas vão excluir stablecoins atreladas ao dólar, incluindo Tether (USDT) e Circle (USDC), das participações permitidas.
A decisão foi confirmada em uma reunião do governo em 5 de março, segundo o jornal local Herald Kyungjae, que citou uma fonte anônima próxima à força-tarefa da FSC: "A decisão é final."
As diretrizes devem ser implementadas nas próximas semanas, permitindo que empresas listadas e firmas de investimento profissional aloquem até 5% de seu próprio capital em criptomoedas – mas apenas entre os 20 principais ativos não estáveis por valor de mercado.
As transações devem ocorrer por meio de corretoras domésticas reguladas, como Upbit e Bithumb.
Por que as stablecoins ficaram de fora
O principal obstáculo é jurídico, não político. A Lei de Transações de Câmbio Estrangeiro da Coreia do Sul – uma legislação de 1998 que rege fluxos de pagamento transfronteiriços – não reconhece stablecoins como instrumento de pagamento externo aprovado.
Nesse marco, transações internacionais devem passar por bancos de câmbio designados, e reguladores argumentam que permitir que empresas mantenham USDT ou USDC entraria em conflito direto com o estatuto vigente.
A FSC também mencionou preocupações com "investimentos indiscriminados" no que chamou de fase inicial do mercado de cripto corporativo.
O regulador supostamente prefere direcionar operações de comércio exterior pela infraestrutura bancária tradicional de câmbio, em vez de permitir que empresas liquidem diretamente com contrapartes estrangeiras usando tokens atrelados ao dólar.
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Quem perde espaço
A exclusão afeta principalmente empresas listadas com grande exposição ao comércio exterior, várias das quais pressionaram a FSC para incluir stablecoins para fins de liquidação e hedge cambial.
Em outubro de 2025, legisladores responderam elaborando um projeto de lei que reconheceria formalmente stablecoins como meio de pagamento – mas essa legislação ainda está na fase de comissão na Assembleia Nacional, travada em parte por divergências entre o Banco da Coreia e a FSC sobre quem pode emitir tokens atrelados ao won coreano.
Até que esse projeto avance, empresas que desejam exposição a stablecoins precisam continuar usando carteiras pessoais ou plataformas OTC no exterior – arranjos que operam fora do arcabouço doméstico regulado que a FSC está construindo agora. As companhias sul-coreanas observaram suas concorrentes no Japão e nos Estados Unidos construírem posições de tesouraria em Bitcoin (BTC) de vários bilhões de dólares, enquanto as regras locais as mantiveram à margem por quase uma década.
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