Bitcoin (BTC) continua negociando em uma faixa estreita, apesar da acumulação corporativa constante e do avanço da integração institucional, à medida que a incerteza de política macro substitui liquidações alavancadas como força dominante que molda o mercado cripto.
O ativo caiu brevemente abaixo de US$ 65.000 nas negociações na Ásia antes de se estabilizar perto de US$ 65.300, refletindo o que analistas descrevem como um ambiente sensível à oferta, em vez de uma ruptura estrutural.
Fluxos elevados de grandes detentores para corretoras aumentaram a visibilidade de oferta de curto prazo em um momento em que a demanda à vista permanece contida, mantendo os preços dentro de níveis bem definidos de suporte e resistência.
“Quando a política fica mais difícil de precificar, o cripto normalmente absorve a volatilidade primeiro”, disse Iliya Kalchev, analista da Nexo Dispatch, observando que os ativos digitais agora reagem aos mesmos sinais macro que estão movendo ações, ouro e títulos.
Incerteza macro substitui o risco de liquidação
A atual fase de consolidação segue uma completa redução da alavancagem em derivativos que anteriormente amplificava tanto as altas quanto as quedas.
De acordo com um relatório da Bitfinex, a compressão da volatilidade e as taxas de financiamento neutras indicam que liquidações forçadas não são mais o principal motor da ação de preços.
Em vez disso, os mercados aguardam clareza sobre inflação, tarifas e política de juros.
“Os mercados conseguem digerir volatilidade; eles têm dificuldade com incertezas que não podem ser enquadradas”, disse Kalchev, apontando para a reintrodução de um regime temporário de tarifas globais e suas implicações para as expectativas de crescimento e inflação.
Also Read: Blockchain Data Now Predicts Drug Crises Months Before Official Statistics, Chainalysis Finds
Dados persistentes de inflação nos EUA já empurraram as expectativas de corte de juros mais para frente, enquanto próximos dados de trabalho, sentimento e preços ao produtor devem determinar se os rendimentos e o dólar se fortalecerão, combinação que historicamente limitou o potencial de alta do cripto.
Demanda estrutural cresce abaixo da superfície
Apesar da ação de preço contida, a acumulação de longo prazo continua a remodelar a estrutura de mercado.
A estratégia adicionou mais 592 Bitcoin por cerca de US$ 39,8 milhões, elevando suas reservas para 717.722 BTC, mais de 3,4% da oferta total.
Ao mesmo tempo, a infraestrutura institucional continua a se expandir.
Locais regulados estão caminhando para negociação 24/7, o tratamento de capital para stablecoins está melhorando e alocadores tradicionais estão aumentando a exposição a produtos negociados em bolsa à vista.
O relatório da Bitfinex descreveu a fase atual como de equilíbrio, e não de distribuição, com um denso aglomerado de demanda entre US$ 60.000 e US$ 69.000 atuando como zona de suporte estrutural enquanto a expansão de capital permanece limitada.
Liquidez, não narrativa, decidirá o próximo movimento
Ethereum e tokens de beta mais alto têm subperformado durante a consolidação, refletindo o que analistas dizem ser um ambiente guiado por posicionamento, em que as condições de liquidez importam mais do que narrativas específicas de setores.
“Disciplina de liquidez, e não impulso de narrativa, provavelmente determinará o próximo movimento direcional”, disse Kalchev.
Stablecoins estão surgindo como ponte crítica entre cripto e mercados tradicionais, com projeções de capitalização de mercado se aproximando de US$ 2 trilhões até 2028, o que implica até US$ 1 trilhão de demanda adicional por Treasuries norte-americanos de curto prazo.
Essa dinâmica está ligando cada vez mais o desempenho dos ativos digitais à parte curta da curva de juros.
Read Next: Personal AI Could Replace Delegates In Crypto Governance, Says Ethereum Co-Founder