Bitcoin (BTC) pode ter um rali de curto prazo em março em direção à zona de resistência entre US$ 74.000 e US$ 75.000 antes de retomar a tendência de baixa, segundo o analista de cripto Benjamin Cowen, mesmo com saídas de ETFs à vista superiores a US$ 8,9 bilhões elevando o preço médio de custo dos detentores para cerca de US$ 79.000 — bem acima do preço atual.
O que aconteceu: padrão sazonal encontra pressão dos ETFs
Em uma atualização recente no YouTube, Cowen apontou para uma estrutura anual recorrente no comportamento de preço do Bitcoin: fraqueza em janeiro e fevereiro, um rali em março e retomada das vendas em abril e maio.
“Parece razoável ter um rali até uma máxima mais baixa, o que costumamos ver em março”, disse Cowen. “Não há garantia.”
Ele destacou 2018 como possível comparação. Naquele ano, o BTC fez fundo perto de US$ 6.000 em fevereiro, se manteve acima desse nível até abril e só registrou uma nova mínima no verão do hemisfério norte.
No lado positivo, Cowen identificou a faixa entre US$ 74.000 e US$ 75.000 — uma zona de rompimento anterior — como possível resistência, com a faixa de resistência de mercado de baixa situada próxima de US$ 85.000, embora continue em tendência de queda.
Separadamente, o analista on-chain Darkfost destacou a dimensão das recentes saídas dos ETFs de Bitcoin à vista em um relatório da CryptoQuant. Durante a correção, esses fundos registraram mais de US$ 8,9 bilhões em saídas enquanto o BTC permaneceu abaixo de US$ 70.000 durante boa parte do movimento de baixa.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, o maior produto do mercado, perdeu mais de 42.000 BTC a partir de um pico de mais de 806.000 BTC sob gestão. Quando ETFs enfrentam resgates, normalmente precisam vender Bitcoin para atendê-los, adicionando pressão vendedora direta.
A perda já se reduziu de cerca de US$ 8,9 bilhões para aproximadamente US$ 7,8 bilhões, sugerindo que o ritmo das saídas está diminuindo.
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Por que isso importa: investidores presos em US$ 79 mil
O preço médio realizado de custo para detentores de ETFs à vista está perto de US$ 79.000, segundo a CryptoQuant — o que significa que a posição típica ainda está no prejuízo. Esse patamar agora funciona como um importante nível psicológico.
A CryptoQuant alertou que o valor de US$ 79.000 deve ser tratado como aproximação. Fluxos de ETFs podem mascarar realocações internas entre participantes, e a métrica não consegue capturar todas as transações dentro dos fundos.
Se a estrutura sazonal de Cowen se mantiver, qualquer recuperação em março provavelmente formará uma máxima mais baixa em vez de sinalizar reversão de tendência. Combinado com detentores de ETFs ainda no vermelho, o quadro sugere que a resistência na faixa entre US$ 79.000 e US$ 85.000 pode ser difícil de ser superada sem uma mudança significativa nos fluxos para os fundos.
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