Bitcoin (BTC) recuperou o nível de US$ 70.000 depois que produtos de ETF à vista registraram mais de US$ 8,9 bilhões em saídas acumuladas desde o pico — uma correção recorde que deixou o detentor médio de ETF cerca de US$ 11.000 abaixo de seu preço médio estimado de US$ 79.000.
O que aconteceu: recorde de saídas em ETFs
O analista on-chain Darkfost destacou a dimensão da pressão vendedora nos ETFs de Bitcoin à vista em um recente relatório da CryptoQuant. Durante a correção, esses fundos viram mais de US$ 8,9 bilhões saírem enquanto o BTC foi negociado abaixo de US$ 70.000 durante boa parte do movimento de queda.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, o maior produto do mercado, perdeu mais de 42.000 BTC em relação ao pico de mais de 806.000 BTC mantidos pelo fundo. Os resgates adicionaram pressão vendedora direta: quando os ETFs enfrentam resgates, geralmente precisam vender Bitcoin para atendê-los.
Desde então, a correção diminuiu de cerca de US$ 8,9 bilhões para aproximadamente US$ 7,8 bilhões, sugerindo que o ritmo das saídas está desacelerando. Ainda assim, o preço médio realizado para os detentores de ETF permanece perto de US$ 79.000 — bem acima do preço atual, o que significa que a posição típica continua no prejuízo.
A CryptoQuant alertou que o valor de US$ 79.000 deve ser tratado como uma aproximação. Os fluxos de ETFs podem mascarar realocações internas entre participantes, e a métrica não consegue capturar todas as transações dentro dos fundos.
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Por que isso importa: fragilidade estrutural
A diferença entre o preço atual do Bitcoin e o preço médio de entrada via ETFs é significativa porque reflete o quanto a demanda institucional e de varejo — canalizada por veículos regulados — continua “fora do dinheiro”. Uma recuperação sustentável provavelmente depende de novos fluxos para ETFs, capazes de absorver a oferta existente e formar uma base mais sólida.
No lado técnico, o BTC rompeu acima da média móvel de 50 períodos no gráfico de 4 horas e agora está testando a média móvel de 100 períodos na região de meados dos US$ 70 mil. A zona de US$ 69.000–US$ 70.000, que atuou como área de rejeição até o fim de fevereiro, agora parece estar se tornando suporte.
No entanto, o Bitcoin segue abaixo de sua média móvel de 200 períodos. Manter-se acima de US$ 69.000 é crucial; uma perda desse nível pode puxar o preço de volta para a faixa de consolidação entre US$ 66.000 e US$ 67.000, enquanto um rompimento sustentado acima de US$ 70.000 abre espaço para a região de US$ 73.000–US$ 75.000.
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