Quase US$ 2 trilhões mudaram de mãos entre seis gigantes de tecnologia na última semana. Amazon, Microsoft e Alphabet adicionaram cerca de US$ 1,5 trilhão em valor de mercado, enquanto Apple, Meta e Tesla encolheram.
Principais destaques:
- Cerca de US$ 2 trilhões entraram ou saíram de seis megacaps de tecnologia durante a semana de balanços.
- A Amazon elevou o plano de investimentos para 2026 para cerca de US$ 220 bilhões e, mesmo assim, a ação subiu.
- O Jefferies projeta que os investimentos em IA das megacaps caminham para quase US$ 800 bilhões nos próximos 12 meses.
Balanços da Big Tech dividem Wall Street
Investidores moveram cerca de US$ 2 trilhões para dentro ou para fora das seis megacaps que já divulgaram resultados nesta temporada. A linha divisória ficou clara em um ponto: prova de que os clientes já estão pagando pela capacidade de inteligência artificial que está sendo construída.
A Microsoft adicionou mais de US$ 600 bilhões em valor de mercado na semana. Amazon e Alphabet somaram, cada uma, mais de US$ 400 bilhões.
A Apple perdeu mais de US$ 350 bilhões depois que gargalos de componentes ofuscaram suas projeções, e a Meta caiu 8% na quinta-feira, à medida que investidores passaram a questionar o retorno dos pesados investimentos, mesmo com a receita avançando 28%, para US$ 60,8 bilhões.
A Tesla encolheu cerca de US$ 7 bilhões após reportar fluxo de caixa livre negativo e sinalizar uma aceleração dos gastos com direção autônoma, manufatura e infraestrutura de IA.
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Receita de nuvem é o teste de retorno da IA
O banqueiro do Jefferies, Jason Greenberg, afirmou na sexta-feira que o ritmo de investimento em IA pelas megacaps aponta para quase US$ 800 bilhões nos próximos 12 meses. Segundo ele, adoção já não é mais o entrave. A dúvida que permanece é se essa demanda será lucrativa o suficiente, ao longo do tempo, para justificar a escala do investimento.
A receita de nuvem virou o placar dessa disputa.
A Amazon Web Services acelerou 36,7% na comparação anual, o ritmo mais rápido em 18 trimestres, e a carteira de contratos de nuvem assinados, mas ainda não faturados, saltou de US$ 364 bilhões para US$ 496 bilhões em apenas um trimestre. A Microsoft mostrou força semelhante no Azure, cuja expansão acelerou para 43%, e a ação adicionou quase US$ 450 bilhões em valor em um único pregão — o maior ganho diário já registrado por uma empresa.
Capex de IA entra em nova fase de escrutínio
A Amazon elevou seu plano de investimentos para 2026 de cerca de US$ 200 bilhões para aproximadamente US$ 220 bilhões, e, mesmo assim, o papel fechou a semana com alta próxima de 17%. A Meta, por sua vez, aumentou o piso de sua faixa de capex sem apontar claramente para demanda de clientes externos, e o fluxo de caixa livre trimestral despencou para US$ 784 milhões, frente a US$ 8,55 bilhões um ano antes.
Tim Cook alertou que a escassez de memória deixou a Apple com poucas alternativas, e as ações recuaram perto de 10% na sexta-feira.
O padrão já estava se formando em julho, quando a Alphabet projetou investimentos de capital entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões em 2026, desencadeando uma onda de vendas que arrastou junto as demais “hyperscalers”. As estimativas vêm subindo de forma constante desde a primavera do Hemisfério Norte, quando a soma dos quatro maiores investidores girava em torno de US$ 650 bilhões para o ano, e diversas casas de Wall Street agora esperam que o capex do setor supere US$ 1 trilhão em 2027.
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