Quase US$ 2 trilhões foram deslocados entre seis gigantes de tecnologia na semana passada. Amazon, Microsoft e Alphabet adicionaram cerca de US$ 1,5 trilhão em valor de mercado, enquanto Apple, Meta e Tesla viram suas ações desabar.
Principais destaques:
- Cerca de US$ 2 trilhões entraram ou saíram de seis big techs durante a semana de balanços.
- A Amazon elevou o plano de capex para 2026 para cerca de US$ 220 bilhões e, ainda assim, as ações dispararam.
- O Jefferies projeta que os investimentos em IA das megacaps podem se aproximar de US$ 800 bilhões nos próximos 12 meses.
Temporada de balanços divide Wall Street
Investidores moveram aproximadamente US$ 2 trilhões para dentro ou fora das seis gigantes que já divulgaram resultados nesta temporada. A linha divisória foi um teste simples: provar que clientes já estão pagando pela capacidade de inteligência artificial que está sendo construída.
A Microsoft adicionou mais de US$ 600 bilhões em valor de mercado na semana. Amazon e Alphabet ganharam, cada uma, mais de US$ 400 bilhões.
A Apple perdeu mais de US$ 350 bilhões depois que problemas de fornecimento de componentes ofuscaram o guidance, e a Meta caiu 8% na quinta-feira, à medida que investidores questionaram o retorno de seus investimentos em infraestrutura, mesmo com a receita avançando 28%, para US$ 60,8 bilhões.
A Tesla encolheu cerca de US$ 7 bilhões após registrar fluxo de caixa livre negativo e projetar um aumento relevante de investimentos em direção autônoma, produção e infraestrutura de IA.
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Receita de nuvem vira termômetro do retorno da IA
O banqueiro Jason Greenberg, do Jefferies, afirmou na sexta-feira que o ciclo de investimentos em IA das megacaps caminha para quase US$ 800 bilhões nos próximos 12 meses. A adoção, segundo ele, já não é o grande obstáculo. A dúvida é se essa demanda será lucrativa o bastante, ao longo do tempo, para justificar o tamanho do investimento.
A receita de computação em nuvem virou o placar a ser observado.
A Amazon Web Services cresceu 36,7% na comparação anual, o ritmo mais forte em 18 trimestres. A carteira de contratos de nuvem já assinados, mas ainda não faturados, saltou para US$ 496 bilhões, ante US$ 364 bilhões no trimestre anterior. A Microsoft exibiu força semelhante no Azure, com aceleração do crescimento para 43%, e suas ações engordaram quase US$ 450 bilhões em valor de mercado em um único pregão — o maior ganho diário já registrado por uma empresa.
Capex em IA entra em nova fase de escrutínio
A Amazon elevou seu plano de investimentos para 2026, de cerca de US$ 200 bilhões para em torno de US$ 220 bilhões, e ainda encerrou a semana com alta próxima de 17%. A Meta aumentou o piso de seu guidance de capex sem apontar clientes externos como contrapartida, e o fluxo de caixa livre trimestral despencou para US$ 784 milhões, ante US$ 8,55 bilhões um ano antes.
Tim Cook alertou que a escassez de memória deixou a Apple com poucas alternativas, e as ações caíram perto de 10% na sexta-feira.
O padrão já havia aparecido no início de julho, quando a Alphabet projetou capex de 2026 numa faixa entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões, acionando uma onda de vendas que contaminou outros hyperscalers. As estimativas vêm subindo desde a primavera no Hemisfério Norte, quando a conta dos quatro maiores investidores em IA girava em torno de US$ 650 bilhões no ano. Hoje, diversas casas de Wall Street já projetam que o capex do setor ultrapasse US$ 1 trilhão em 2027.
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