Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, afirma que um colapso de crédito ligado à inteligência artificial pode empurrar o Bitcoin (BTC) para além de US$ 1 milhão.
Principais pontos:
- Hayes compara a expansão de IA financiada por dívida aos excessos de crédito que precederam a crise financeira de 2008.
- O Bitcoin pode permanecer na faixa de US$ 60 mil a US$ 70 mil, ou recuar para perto de US$ 50 mil, antes de uma melhora nas condições de liquidez.
- Big Tech já assumiu cerca de US$ 1,09 trilhão em compromissos futuros de arrendamento, mas o risco financeiro varia bastante entre as empresas.
Projeção de liquidez para o Bitcoin
Em artigo publicado nesta terça-feira, Hayes defendeu que investidores estão classificando de forma equivocada data centers e projetos de energia como investimentos de alta tecnologia e forte crescimento. Segundo ele, o financiamento desses ativos se assemelha muito mais a imóveis alavancados. Bancos e credores podem sustentar um excesso de construção até que uma desaceleração nos gastos de capital em IA revele os tomadores de crédito mais frágeis, afirmou.
Hayes descreveu essa expansão como “uma história de crédito como em 2008, e não uma história de lucros como em 2000”. No cenário traçado por ele, calotes ou estresse financeiro forçariam uma resposta de apoio dos governos aos mercados, gerando o excesso de liquidez que poderia alimentar um “crack-up boom” do Bitcoin.
A projeção é altamente especulativa. Hayes avalia que o Bitcoin pode primeiro oscilar entre US$ 60 mil e US$ 70 mil, ou cair em direção a US$ 50 mil, enquanto o Ether (ETH) poderia chegar a US$ 5 mil até o fim do ano, à medida que a Maelstrom monta uma posição relevante e vende opções de venda de Ether fora do dinheiro.
Veja também: iPhone dobrável da Apple pode ter apenas 4,5 mm de espessura, o mais fino da marca
Riscos da IA segundo Hayes
A Reuters noticiou nesta terça-feira que Microsoft, Meta, Oracle, Amazon e Alphabet já assumiram cerca de US$ 1,09 trilhão em contratos de arrendamento ainda não iniciados, em sua maioria voltados para data centers.
Esse montante é quase quatro vezes superior aos aproximadamente US$ 285 bilhões hoje reconhecidos como passivos de arrendamento, ainda que represente pagamentos não descontados distribuídos ao longo de vários anos.
A pressão sobre o balanço, porém, é desigual. A dívida da Oracle equivale a cerca de 4,3 vezes seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda), enquanto as demais companhias exibem índices inferiores a 1 vez. O analista Andrew Chang, da S&P Global, ressaltou ainda que os contratos de arrendamento de data centers da Oracle têm prazos de 15 a 19 anos, ao passo que os acordos com clientes raramente ultrapassam cinco anos.
Hayes já havia argumentado, em 13 de maio, que a disputa entre Estados Unidos e China em IA tende a impulsionar a concessão de crédito bancário e a criação de moeda fiduciária, cenário que ele enxerga como positivo para o Bitcoin.
Em 4 de junho, ele vendeu Hyperliquid (HYPE) e Near Protocol (NEAR), alertando que grandes estreias de ativos ligados à IA podem desviar capital do mercado cripto antes de qualquer futura onda de liquidez.
Leia em seguida: Ações da SpaceX caem 8% mesmo após estreia com resultados acima das estimativas