BlackRock Inc., o maior gestor de ativos do mundo, descartou definitivamente o lançamento de fundos negociados em bolsa à vista para XRP ou Solana no curto prazo. A decisão vem apesar do aumento das especulações após a recente vitória legal da Ripple contra a Comissão de Valores Mobiliários e a crescente pressão da indústria por ofertas mais amplas de ETFs de criptomoedas.
O que saber:
- Executivos da BlackRock citam demanda mínima de clientes além de Bitcoin e Ethereum, sendo que a próxima maior criptomoeda representa apenas 3% da capitalização de mercado.
- Os fundos de Bitcoin e Ethereum existentes da empresa atraíram $19 bilhões em investimentos institucionais este ano, com apenas uma fração dos clientes da BlackRock atualmente participando.
- Analistas do setor sugerem que a BlackRock pode estar perdendo oportunidades à medida que bancos e corporações adotam cada vez mais stablecoins liquidadas em redes blockchain.
Estratégia Corporativa Focada em Ativos Estabelecidos
A posição do gigante da gestão de ativos contradiz a recente especulação do presidente da ETF Store, Nate Geraci, que sugeriu que a BlackRock poderia entrar no mercado de XRP após a resolução legal da Ripple.
A BlackRock respondeu em poucas horas, esclarecendo que não tem "planos neste momento" para lançar ETFs à vista de XRP ou Solana.
Geraci havia teorizado que a BlackRock estava esperando pelo fim da prolongada batalha da Ripple com a SEC antes de solicitar um ETF de XRP da iShares. Ele também destacou o impulso institucional do Ethereum, citando pesquisas que indicam que o domínio do Bitcoin está diminuindo à medida que instituições financeiras adotam stablecoins em plataformas de blockchain de código aberto.
A rejeição reflete a abordagem cautelosa da BlackRock para expansão em criptomoedas além de suas duas ofertas existentes. Executivos da empresa enfatizaram consistentemente que o interesse dos clientes continua concentrado no Bitcoin e no Ethereum, que juntos representam aproximadamente 73% do mercado de criptomoedas por capitalização.
Dinâmica do Mercado Molda Decisões de Investimento
Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, afirmou anteriormente que há "muito pouca" demanda por ETFs de criptomoedas adicionais além das ofertas atuais. Seus comentários em dezembro destacaram a lacuna significativa entre as criptomoedas estabelecidas e as alternativas emergentes.
"O Bitcoin representa cerca de 55% da capitalização de mercado hoje. O Ethereum está em 18%", explicou Mitchnick. "O próximo ativo plausível investível está, tipo, 3%. Não está nem perto do limite ou histórico de maturidade, liquidez."
Jay Jacobs, chefe do departamento de ETFs da BlackRock, reforçou essa posição afirmando que a empresa não tem planos para novos ETFs focados em altcoins. Em vez disso, a BlackRock pretende expandir a participação em seus fundos existentes de Bitcoin e Ethereum, que demonstraram desempenho excepcional desde o lançamento.
O analista de ETFs Eric Balchunas relatou que Jacobs destacou que "apenas uma fração minúscula" dos clientes da BlackRock atualmente possui os ETFs de Bitcoin (IBIT) e Ethereum (ETHA) da empresa. Essa base de clientes inexplorada representa um potencial de crescimento significativo dentro dos produtos existentes, em vez de novos lançamentos.
Padrões de Investimento Institucional Emergentes
Samara Cohen, diretora de investimentos de ETF e Investimentos de Índice da BlackRock, disse à Bloomberg que apenas Bitcoin e Ethereum atualmente atendem aos critérios da empresa para investibilidade e considerações de clientes. Ela sugeriu que levaria "um tempo" até que outras criptomoedas atinjam padrões semelhantes.
A abordagem conservadora reflete padrões mais amplos de investimento institucional. ETFs e empresas de tesouraria compraram $19 bilhões em Ethereum este ano, divididos entre $7 bilhões em investimentos em ETFs e $12 bilhões em aquisições corporativas.
Balchunas concorda que a BlackRock pode ver retornos decrescentes se expandir além de suas ofertas atuais de criptomoedas. Ele acredita que a empresa dificilmente prosseguirá com ETFs de criptomoedas baseados em índices, que poderiam potencialmente incluir XRP, citando a lei dos retornos decrescentes.
Entendendo os Veículos de Investimento em Criptomoedas
Fundos negociados em bolsa representam veículos de investimento que rastreiam ativos subjacentes e são negociados em bolsas de valores como ações individuais. ETFs à vista possuem criptomoedas reais, em vez de contratos derivados, proporcionando exposição direta aos movimentos de preços. A capitalização de mercado refere-se ao valor total em dólares de todos os tokens de criptomoedas em circulação, calculado multiplicando o preço atual pela oferta total.
Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter valores estáveis, geralmente atrelados a moedas tradicionais como o dólar americano. Esses ativos digitais ganharam tração entre instituições financeiras por sua estabilidade de preço e capacidades de liquidação em blockchain.
Resposta do Mercado e Implicações Futuras
O anúncio reforça a abordagem metódica da BlackRock para a expansão em criptomoedas. Enquanto alguns analistas veem isso como uma oportunidade perdida, outros o veem como uma gestão prudente de risco, dadas as incertezas regulamentares e a volatilidade do mercado.
Observadores da indústria notam que a posição da BlackRock pode evoluir à medida que os mercados de criptomoedas amadurecem e os quadros regulamentares se solidificam. A influência da empresa nas finanças tradicionais significa que sua eventual participação poderia impactar significativamente a adoção e os preços de criptomoedas.
Reflexões Finais
A rejeição da BlackRock de ETFs de XRP e Solana reflete seu foco em criptomoedas já estabelecidas com demanda institucional comprovada. A decisão prioriza a expansão das ofertas existentes de Bitcoin e Ethereum em detrimento da diversificação em alternativas de menor capitalização de mercado.