BlackRock lançará um fundo de mercado monetário na quinta-feira, projetado para atender aos novos requisitos federais de stablecoin, posicionando o gigante de gestão de ativos para lidar com reservas para grandes emissores de moedas digitais à medida que Washington intensifica a supervisão do mercado de $313 bilhões.
O que saber:
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O novo fundo da BlackRock está em conformidade com a Lei GENIUS, que se tornou lei em julho de 2025 e exige que stablecoins mantenham garantia um-para-um com dinheiro ou valores do Tesouro de curto prazo.
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O fundo tem como alvo emissores de stablecoin como Circle e Tether, que detêm coletivamente mais de $120 bilhões em valores do Tesouro como reservas.
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O produto incluirá capacidades de tokenização para permitir liquidações mais rápidas e melhorar a liquidez para gestão de reservas.
Pressão regulatória transforma infraestrutura de ativos digitais
O movimento reflete como a regulamentação federal está impulsionando jogadores institucionais mais profundamente nos mercados de criptomoedas. A BlackRock, que gerencia trilhões em ativos em todo o mundo, relatou o lançamento de quinta-feira à CNBC como parte de suas operações crescentes em ativos digitais.
O fundo atende demandas operacionais criadas pela Lei GENIUS.
Essa lei, assinada em julho, estabelece requisitos rigorosos de reserva para emissores de stablecoin. As empresas devem garantir tokens vinculados ao dólar com ativos equivalentes em dinheiro ou valores do governo de curto prazo. Elas também enfrentam auditorias mensais de terceiros para verificar a conformidade.
Esses padrões têm pressionado emissores em direção a soluções projetadas para escrutínio regulatório.
Arranjos de custódia tradicionais frequentemente carecem de transparência e relatórios em tempo real que as novas regras exigem.
O fundo da BlackRock visa preencher essa lacuna com infraestrutura projetada especificamente para requisitos de auditoria e gestão de reservas em larga escala.
A empresa anteriormente gerenciou reservas para USDC, um stablecoin emitido pela Circle.
Também desenvolveu produtos de investimento tokenizados em redes baseadas em Ethereum. O novo fundo se baseia nessa experiência, mas foca exclusivamente na conformidade regulatória para custódia de reservas.
Escala do mercado impulsiona entrada institucional
Os emissores de stablecoins agora estão entre os maiores detentores de valores do Tesouro dos EUA. Seus ativos combinados no Tesouro superam $120 bilhões, o que atraiu a atenção de formuladores de políticas e empresas de finanças tradicionais. O mercado total de stablecoins cresceu para mais de $313 bilhões em valor.
Essa escala transformou stablecoins de um produto nicho de criptomoeda em uma parte significativa dos mercados de financiamento de curto prazo. Os emissores precisam de gestão sofisticada de tesouraria para lidar com reservas desse tamanho. Eles também precisam de sistemas que possam demonstrar conformidade aos reguladores que estão observando o setor mais de perto.
O fundo da BlackRock oferecerá recursos de tokenização que permitem a liquidação em tempo real das transações.
Essa capacidade é importante para operações de stablecoin porque emissores frequentemente precisam ajustar níveis de reserva à medida que tokens são emitidos ou resgatados. A liquidação mais rápida reduz o risco operacional e melhora a eficiência de capital.
A abordagem representa uma aposta de que a infraestrutura focada em conformidade se tornará o padrão da indústria. À medida que a regulamentação aperta, os emissores podem preferir provedores de custódia com relacionamentos regulatórios estabelecidos e credibilidade institucional. A BlackRock possui ambas as vantagens.
Entendendo termos chave
Stablecoins são tokens digitais projetados para manter um valor estável, geralmente vinculados um-para-um ao dólar dos EUA. Ao contrário do Bitcoin ou de outras criptomoedas com preços voláteis, stablecoins visam a estabilidade de preços por meio do respaldo de cada token com ativos de reserva.
Fundos de mercado monetário investem em valores de curto prazo e baixo risco, como títulos do Tesouro e papéis comerciais. Eles fornecem liquidez enquanto preservam capital, tornando-os veículos adequados para a gestão de reservas de stablecoins sob novas exigências regulatórias.
Tokenização refere-se a representar ativos do mundo real ou instrumentos financeiros como tokens digitais em um blockchain. Para fundos de reserva, a tokenização permite transações programáveis e liquidação mais rápida em comparação com sistemas financeiros tradicionais. A Lei GENIUS exige que os emissores de stablecoin mantenham reservas que correspondam ao valor de tokens em circulação, verificados por meio de auditorias independentes regulares.
Compliance torna-se vantagem competitiva
A entrada da BlackRock sinaliza que a conformidade regulatória passou de um fardo a um diferencial de mercado na infraestrutura de criptomoeda. Empresas que podem navegar pelos requisitos federais enquanto mantêm eficiência operacional podem capturar participação de mercado enquanto players menores enfrentam custos de conformidade.
O lançamento também sugere que o quadro regulatório de Washington está alcançando um objetivo declarado: trazer finanças institucionais para mercados de criptomoeda sob regras claras. Se essa abordagem fortalece ou restringe o setor de stablecoins dependerá de como emissores se adaptam aos novos requisitos.