Hedge funds globais de seleção ativa de ações acumularam queda de 2,9% até 15 de outubro, após uma sequência de perdas diárias, segundo o Goldman Sachs. Gestores com foco em ações asiáticas recuaram 6,8% no mesmo período, pressionados por uma onda de realização em papéis ligados à inteligência artificial (IA).
Principais pontos:
- Fundos globais de stock picking caíram 2,9% na semana até 15 de outubro, mas ainda acumulam alta de 14,3% no ano.
- Gestores focados na Ásia perderam 6,8% na primeira metade de outubro, em meio a fortes quedas em semicondutores.
- Inflação, custo do crédito e dúvidas sobre o retorno de investimentos em IA ampliaram a pressão.
Relatório do Goldman Sachs
Os números constam de um relatório da área de prime brokerage do Goldman Sachs, citado pela Reuters em 16 de outubro. A correção atingiu sobretudo fundos long & short fundamentalistas, que buscam lucrar com ações em alta ao mesmo tempo em que montam posições vendidas em papéis considerados caros. Ainda assim, essa classe de fundos segue com ganho de 14,3% no acumulado de 2026.
A quarta-feira registrou mais uma sessão pesada. Gestores globais de ações perderam 0,9%, enquanto os fundos voltados para a Ásia recuaram 2,6% e os fundos de tecnologia caíram 2,0%. Estratégias sistemáticas long & short e fundos multiestratégia também cederam em torno de 1%.
O estrago foi mais intenso nos mercados asiáticos com forte peso de semicondutores. O índice KOSPI, da Coreia do Sul, desabou 8% na quinta-feira, renovando mínima de seis meses, enquanto a bolsa de Taiwan recuou mais de 3%. Os gestores focados na Ásia acumularam queda de 6,8% na primeira metade de outubro, devolvendo mais da metade dos ganhos obtidos desde o pico de fim de junho.
O Goldman vinculou parte da correção mais ampla à inflação acima do esperado nos Estados Unidos, que reacendeu apostas de novas altas de juros. Ao mesmo tempo, investidores passaram a questionar se o forte ciclo de investimentos em infraestrutura de IA conseguirá gerar retorno suficientemente rápido para compensar o volume de capital alocado.
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Riscos dos investimentos em IA
A recente correção expôs um risco comum a diversas estratégias: mesmo gestores que fazem hedge de suas posições podem sofrer quando diferentes apostas, todas correlacionadas a um mesmo setor, recuam ao mesmo tempo. Ainda assim, a queda da semana não apagou os ganhos acumulados pelos stock pickers globais em 2026.
Damien Boey, estrategista de portfólio na Wilson Asset Management, disse à Reuters em 13 de outubro que a volatilidade nas taxas dos títulos públicos vem afetando os preços dos ativos de forma geral. Segundo ele, os investimentos em IA podem desacelerar e algumas empresas podem sofrer, mas sem que isso signifique necessariamente um colapso de todo o setor.
A área de pesquisa da BlackRock rebaixou nesta semana sua visão para ações dos EUA para neutra, citando possível aumento de volatilidade em torno dos gastos com infraestrutura de IA. A preferência da gestora recaiu sobre Treasuries de curto prazo.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) alertou, em 13 de outubro, que uma correção mais severa no mercado de IA poderia ter impactos globais relevantes.
Segundo o Goldman, as três grandes famílias de estratégias — fundamental long & short, sistemáticas e multiestratégia — perderam mais de 0,8% simultaneamente nos dias 4 de fevereiro, 28 de julho e 15 de outubro deste ano. Do início da pandemia até o fim de 2025, o banco não havia registrado nenhuma sessão em que as três estratégias tivessem recuos dessa magnitude ao mesmo tempo.
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