Franklin Templeton e Grayscale Investments enviaram aplicações alteradas à Comissão de Valores Mobiliários para fundos negociados em bolsa (ETFs) propostos de XRP, removendo barreiras procedimentais que anteriormente atrasavam as aprovações. As emendas sinalizam preparação para lançamentos potenciais, à medida que o interesse institucional em veículos de investimento em criptomoeda continua a se expandir além de Bitcoin e Ethereum.
O Que Saber:
- Franklin Templeton eliminou a cláusula regulatória 8(a) de seu registro S-1, uma disposição que pode adiar a eficácia de um ETF pendente da revisão da SEC
- Grayscale submeteu sua segunda emenda designando Edward McGee como diretor financeiro e Davis Polk & Wardwell LLP como consultor jurídico para o Trust de XRP
- Diversos gestores de ativos, incluindo Canary Funds e Bitwise, também removeram emendas de atraso de seus registros, indicando preparação coordenada da indústria
Franklin Templeton Simplifica o Processo de Registro
Franklin Templeton revisou sua declaração de registro S-1 removendo a provisão 8(a), uma cláusula regulatória que permite à SEC suspender a eficácia de um pedido de ETF durante a revisão. A mudança alinha o pedido da empresa com os cronogramas de aprovação observados em lançamentos anteriores de ETFs de criptomoeda. Analistas de mercado apontam novembro como uma janela potencial de lançamento com base em padrões de processamento históricos da SEC.
A empresa de gestão de ativos opera o EZBC, um ETF de Bitcoin à vista, e o EZET, um ETF de Ethereum à vista. Esses produtos atraíram mais de $500 milhões em capital institucional durante seu primeiro trimestre de operação. Franklin Templeton gerencia aproximadamente $1,5 trilhão em ativos globais, representando mais de 40 vezes os ativos sob gestão reportados pela Grayscale.
Grayscale Avança na Estrutura do Trust
Grayscale apresentou a Emenda Nº 2 ao seu Formulário S-1 em 3 de novembro, formalizando nomeações de liderança e representação legal para o proposto Grayscale XRP Trust. O registro nomeou McGee como CFO e designou Davis Polk & Wardwell LLP como consultor.
A empresa converteu seu trust de Bitcoin GBTC e trust de Ethereum ETHE em ETFs à vista após aprovação da SEC em janeiro de 2024.
Grayscale gerencia cerca de $38 bilhões em produtos de ativos digitais. Davis Polk & Wardwell tem representado a empresa em aplicações anteriores de ETFs de criptomoeda, proporcionando consistência na estratégia regulatória.
O Trust de XRP segue estruturas operacionais que a Grayscale desenvolveu em conversões de produtos anteriores. A empresa estabeleceu protocolos para navegar pelos requisitos de revisão da SEC, incluindo arranjos de custódia e sistemas de vigilância de mercado.
Panorama Regulatório e Coordenação da Indústria
Os registros emendados refletem ação simultânea em múltiplos gestores de ativos. Canary Funds e Bitwise recentemente modificaram suas aplicações para eliminar disposições de atraso, sugerindo preparação em toda a indústria para decisões de aprovação potenciais.
Os processos de revisão da SEC examinam estruturas de custódia, mecanismos de vigilância de mercado e estruturas de conformidade para produtos de ativos digitais. Esses componentes formam a base da supervisão regulatória nos mercados de criptomoeda. As decisões de aprovação determinarão o acesso institucional a veículos de investimento em XRP e estabelecerão precedentes regulatórios para ETFs baseados em altcoins além de Bitcoin e Ethereum.
As emendas coordenadas nos registros indicam que os gestores de ativos esperam resolução sobre as aplicações de ETF de XRP em um futuro próximo. Tais aprovações ampliariam a gama de produtos de criptomoeda disponíveis para investidores institucionais por meio de bolsas reguladas.
Compreendendo Termos Principais
Um fundo negociado em bolsa é um veículo de investimento que negocia em bolsas de valores e rastreia o desempenho de um ativo subjacente. ETFs à vista detêm a criptomoeda real em vez de contratos derivativos. O formulário S-1 é uma declaração de registro exigida pela SEC para empresas que planejam emitir títulos ao público. A provisão 8(a) permite que reguladores suspendam a eficácia de uma declaração de registro durante os períodos de revisão.
Uma estrutura de trust, como o proposto Trust de XRP da Grayscale, detém ativos em nome dos investidores e emite ações representando participações. Gestores de ativos utilizam trusts como veículos para converter participações em produtos negociados publicamente. Estruturas de custódia referem-se a sistemas que protegem e armazenam ativos de criptomoeda, um componente crítico da supervisão da SEC para produtos de ativos digitais.
Pensamentos Finais
Franklin Templeton e Grayscale modificaram suas aplicações de ETF de XRP para remover atrasos procedimentais, posicionando seus produtos para potencial aprovação da SEC. As emendas seguem padrões estabelecidos a partir de lançamentos de ETFs de Bitcoin e Ethereum e refletem uma preparação mais ampla da indústria para decisões regulatórias sobre veículos de investimento em criptomoeda alternativa.