As autoridades de Hong Kong tornarão ilegal promover stablecoins não licenciadas ao público a partir de 1º de agosto, enquanto a cidade implementa regulamentos abrangentes de ativos digitais para proteger investidores de varejo enquanto se estabelece como o centro de criptomoedas da Ásia.
O que saber:
- A nova Ordem de Stablecoins de Hong Kong entra em vigor em 1º de agosto, tornando ilegal o marketing de stablecoins referenciadas em fiat para investidores de varejo
- Mais de 40 empresas, incluindo Ant Group, JD.com, Standard Chartered e Circle, consultaram reguladores sobre licenças de stablecoins
- As stablecoins licenciadas devem ser totalmente apoiadas por reservas de alta qualidade como dinheiro, depósitos bancários ou títulos governamentais mantidos em contas fiduciárias segregadas
Advertência Regulamentar Emitida Dias Antes da Implementação
Eddie Yue, diretor executivo da Autoridade Monetária de Hong Kong, alertou na quarta-feira que o comportamento recente do mercado em torno das stablecoins tornou-se "exagerado" com entusiasmo excessivo que beira a manipulação. O chefe da HKMA emitiu o aviso poucos dias antes de a Ordem de Stablecoins da cidade se tornar lei.
"Instamos o público a ficar atento para evitar violar a lei inadvertidamente," escreveu Yue em um post de blog. Ele observou que algumas atividades promocionais recentes aproximaram-se da manipulação de mercado ou fraude.
A nova lei visa especificamente stablecoins referenciadas em fiat, ou FRS, tornando ilegal oferecer ou promover ativamente esses ativos digitais a investidores de varejo sem a devida licença da HKMA. Investidores profissionais ainda terão acesso a ofertas não licenciadas sob o quadro.
Corrida por Licenças enquanto Empresas Navegam Requisitos Rígidos
A repressão regulatória segue interesse intenso de empresas buscando entrar no ecossistema Web3 em evolução de Hong Kong. Mais de 40 empresas contataram reguladores nos últimos meses sobre operações potenciais com stablecoins.
No entanto, a maioria das propostas permanece em estágios iniciais de desenvolvimento e carece de planos de negócios abrangentes, de acordo com fontes regulatórias. Várias empresas lutam com questões fundamentais sobre gestão de riscos e capacidades técnicas necessárias para operações com stablecoins.
Empresas que preparam aplicações incluem grandes players como Ant Group e JD.com, juntamente com empresas internacionais Standard Chartered e Circle. O veículo de mídia chinês Yicai relatou que diversos escritórios de advocacia indicaram que clientes adicionais estão finalizando documentação para submissão quando a lei entrar em vigor oficialmente.
Yue advertiu que muitos solicitantes enfrentarão decepção. "Um mero anúncio de intenção de explorar negócios relacionados a stablecoins ou ativos digitais é suficiente para algumas empresas listadas ganharem manchetes e mandarem preços de ações e volumes de negociação às alturas," afirmou ele. "Os investidores devem manter a calma e exercer julgamento independente."
Quadro Abrangente Cobre Emissores e Provedores de Serviços
A legislação sobre stablecoins estabelece um regime de licenciamento cobrindo tanto emissores quanto provedores de serviços que operam no mercado de Hong Kong. Orientações oficiais indicam que apenas um número limitado de licenças será concedido inicialmente, com as primeiras aprovações esperadas ainda este ano.
Sob as novas regras, stablecoins devem manter suporte total através de reservas de alta qualidade e líquidas denominadas na mesma moeda que a stablecoin.
Reservas aceitáveis incluem dinheiro, depósitos bancários e títulos governamentais.
Esses ativos de apoio devem ser mantidos em arranjos fiduciários, completamente separados dos ativos da empresa e protegidos de reivindicações de credores durante processos de insolvência. Os requisitos visam garantir que os detentores de stablecoins possam resgatar seus tokens mesmo se a empresa emissora enfrentarem dificuldades financeiras.
A HKMA planeja liberar diretrizes de supervisão e anti-lavagem de dinheiro até o final de julho. Embora as regras finais possam ver ajustes menores em relação a rascunhos anteriores, os reguladores indicam que manterão padrões rígidos para prevenção de crimes financeiros.
Influência do Impulso Regulatório Global na Abordagem de Hong Kong
A repressão de Hong Kong às stablecoins alinha-se com tendências regulatórias internacionais, à medida que autoridades ao redor do mundo intensificam a supervisão de ativos digitais. O Banco de Compensações Internacionais destacou recentemente os riscos de lavagem de dinheiro no setor de stablecoins, particularmente em transações transfronteiriças.
Os Estados Unidos aprovaram uma legislação histórica sobre stablecoins no início deste mês sob a administração do presidente Donald Trump, sinalizando um impulso global mais amplo em direção à supervisão regulatória formal. Este desenvolvimento influenciou a abordagem de Hong Kong enquanto a cidade se posiciona como um centro regional de ativos digitais.
Hong Kong adotou uma postura cautelosa, mas proativa em relação à regulação de criptomoedas.
A cidade visa equilibrar inovação com proteção ao investidor enquanto compete com outras jurisdições por negócios de ativos digitais.
"A regulação é uma arte de equilibrar objetivos divergentes," comentou Yue. "Requisitos regulatórios mais rigorosos inevitavelmente limitarão o espaço para que negócios com stablecoins escalem rapidamente no curto prazo."
Para fornecer transparência ao processo de licenciamento, a HKMA publicará uma nota explicativa na próxima semana detalhando como aceitará e avaliará pedidos de licença.
Considerações Finais
As regulamentações de stablecoins de Hong Kong representam um passo significativo no esforço da cidade para se tornar o principal centro de ativos digitais da Ásia, enquanto protege investidores de varejo contra fraudes e manipulação de mercado. O quadro equilibra inovação com supervisão rigorosa à medida que reguladores globais se concentram cada vez mais na estabilidade do mercado de criptomoedas.