Ethereum (ETH) baleias que detêm entre 100.000 e 1 milhão de tokens descarregaram aproximadamente 1,43 milhão de ETH — no valor de cerca de US$ 2,7 bilhões — nas últimas duas semanas, mesmo com vários indicadores on-chain sugerindo que a altcoin pode estar se aproximando de um fundo cíclico.
O que aconteceu: grande onda de vendas de baleias
Endereços na faixa de 100.000 a 1 milhão de ETH entraram em forte acumulação seguida por uma distribuição igualmente agressiva nas últimas sessões, refletindo profunda incerteza entre participantes de alto capital. A escala das vendas — US$ 2,7 bilhões em duas semanas — afetou de forma relevante as condições de liquidez em todo o mercado.
Esse tipo de distribuição por grandes detentores historicamente se alinha mais com estresse de fim de ciclo do que com pânico inicial. Saídas pesadas de baleias tendem a ocorrer perto de fases de capitulação em ciclos anteriores de mercado, muitas vezes precedendo reversões estruturais depois que a pressão vendedora se esgota.
Enquanto isso, o preço do Ethereum estava em US$ 1.960 no momento da publicação, permanecendo acima do nível de suporte tecnicamente significativo de US$ 1.928, apesar da distribuição persistente.
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Por que isso importa: sinais de formação de fundo
Várias métricas on-chain apontam para um possível padrão de formação de fundo. Os dados mostram que o indicador Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) entrou na zona de capitulação, o que significa que o detentor médio enfrenta perdas não realizadas substanciais — uma condição que precedeu reversões relevantes em ciclos anteriores.
O Pi Cycle Top Indicator reforça essa leitura, com dados atuais mostrando forte divergência entre as médias móveis de curto e longo prazo. Padrões de separação semelhantes historicamente marcaram zonas de recuperação, embora o timing ainda seja incerto.
Uma manutenção sustentada acima de US$ 1.928 pode permitir que o ETH teste a resistência em US$ 2.027, com um movimento acima de US$ 2.108 confirmando uma quebra da consolidação. Uma perda de US$ 1.928, porém, exporia US$ 1.820 como próximo piso, com fraqueza adicional potencialmente estendendo-se até US$ 1.750.
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