Decentralized exchanges capturaram um recorde de US$ 419,76 bilhões em volume de negociações em outubro, apesar das correções mais amplas do mercado. O marco reflete uma expansão sustentada na participação de mercado das DEX, que passou a representar mais de um quinto de toda a atividade de negociação à vista. A mudança marca um afastamento dos anos anteriores, quando as plataformas descentralizadas lutavam para alcançar porcentagens de dois dígitos.
O Que Aconteceu: Participação de Mercado das DEX Sobe
A CoinGecko reported que a razão de volume à vista DEX‑para‑CEX subiu de 6,0% em janeiro de 2021 para 21,2% em novembro de 2025, embora o caminho tenha sido irregular. Após atingir 14,6% no início de 2022, a razão caiu para 5,4% em setembro daquele ano e permaneceu em faixa semelhante até o fim de 2024.
O colapso da FTX em novembro de 2022 não desencadeou uma mudança imediata em direção às plataformas descentralizadas.
A razão só voltou a superar 10,0% em março de 2023, período marcado por fiscalização regulatória intensificada por parte das autoridades dos EUA, de acordo com o relatório.
Uma virada decisiva ocorreu em janeiro de 2025, quando a razão saltou para 18,7% à medida que a negociação de memecoins baseadas em Solana impulsionou o volume à vista total das DEX para US$ 413,75 bilhões. A Raydium viu seu volume mensal de negociações dobrar para US$ 88,56 bilhões, quase igualando os US$ 88,92 bilhões da Uniswap pela primeira vez. A razão atingiu uma nova máxima histórica de 37,4% em junho de 2025, impulsionada em grande parte pela PancakeSwap, que experimentou um surto de atividade após o lançamento, em maio, da Binance Alpha, uma plataforma que direcionou fluxo de ordens significativo para a exchange.
Desde junho, a razão se estabilizou em torno de 20%, com novembro marcando o quinto mês consecutivo nesse patamar.
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Por Que Isso Importa: Perpétuos Veem Crescimento Rápido
A expansão vai além dos mercados à vista. As exchanges descentralizadas avançaram significativamente na negociação de futuros perpétuos, com a razão de volume DEX‑para‑CEX em perpétuos subindo de 2,1% em janeiro de 2023 para 11,7% em novembro de 2025. Novembro também representou o 14º mês consecutivo de crescimento mensal no volume de perpétuos das DEX.
O volume total de negociações de perpétuos em DEX atingiu o recorde de US$ 903,56 bilhões em outubro, mais de dez vezes o nível registrado um ano antes. O crescimento foi impulsionado por novos participantes, incluindo Hyperliquid, Lighter e edgeX, que coletivamente superaram as plataformas anteriores. Só a Hyperliquid processou US$ 2,74 trilhões em negociações de perpétuos neste ano, igualando a Coinbase e superando o volume combinado de todas as demais principais exchanges descentralizadas.
A participação de mercado consistentemente mais alta sugere que as plataformas descentralizadas estão mantendo os ganhos, em vez de experimentar apenas picos temporários.
Os volumes das DEX de maio a outubro permaneceram elevados em comparação com os níveis históricos, mesmo enquanto os mercados mais amplos de criptomoedas enfrentavam correções, indicando que os traders estão mantendo posições em plataformas descentralizadas independentemente da direção geral do mercado.
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