O Presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Paul Atkins, anunciou planos para implementar uma isenção de inovação para empresas de criptomoedas até o final de 2025, marcando uma mudança significativa em direção à clareza regulatória no setor de ativos digitais. A isenção permitiria que as empresas de cripto lançassem produtos sem a necessidade de navegar por exigências tradicionais de conformidade, que historicamente retardaram o crescimento da indústria.
O que Saber:
- A SEC planeja introduzir uma isenção de inovação para empresas de cripto até dezembro de 2025, permitindo lançamentos de produtos mais rápidos com conformidade baseada em princípios, em vez de regulamentações prescritivas.
- O Presidente Atkins enfatizou a coordenação mais próxima com a CFTC para acabar com disputas regulatórias que bloquearam vários produtos cripto ao longo dos anos.
- A agência recentemente aprovou novos padrões genéricos de listagem para ETFs cripto à vista como parte de esforços mais amplos para proporcionar estabilidade de mercado para a inovação em ativos digitais.
Estrutura Regulamentar se Forma
Atkins descreveu o compromisso da Comissão em estabelecer fundações de mercado estáveis durante uma entrevista à FOX Business na terça-feira. A agência tem trabalhado para criar o que ele descreveu como uma "plataforma estável sobre a qual possam introduzir novos produtos", baseando-se em aprovações recentes para padrões de listagem de fundos negociados em bolsa de criptomoedas à vista.
A isenção de inovação proposta representa uma mudança em relação às abordagens regulatórias existentes. Em vez de exigir que as empresas de cripto atendam a requisitos prescritivos tradicionais, as empresas operariam sob condições baseadas em princípios destinadas a alcançar os objetivos centrais das leis federais de valores mobiliários. Esta estrutura surgiu de discussões durante as sessões da "Semana das Criptos" de julho, onde reguladores exploraram maneiras de facilitar o desenvolvimento do ecossistema de valores mobiliários tokenizados.
Atkins enfatizou o potencial impacto da isenção na eficiência do mercado. A regra permitiria novos métodos de negociação e proporcionando alívio personalizado para empresas que constroem infraestrutura de ativos digitais. Os tradicionais fardos de conformidade historicamente impediram atividades econômicas produtivas no espaço cripto, de acordo com a avaliação do Presidente.
Esforços de Coordenação da Agência
O Presidente da SEC abordou a colaboração em andamento entre sua agência e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, rejeitando especulações sobre a potencial consolidação das agências sob sua liderança. A atual liderança da CFTC permanece em fase de transição após atrasos na confirmação do nomeado pelo Presidente Trump, Brian Quintenz, deixando a Presidente interina Caroline Pham como a única comissária em um painel bipartidário que deveria ter cinco membros.
"Estamos trabalhando em estreita colaboração agora com a CFTC, então harmonização é o que eu imagino," declarou Atkins.
Ele caracterizou anos de disputas jurisdicionais como contraproducentes, observando que a incerteza regulatória "torpedeou" inúmeros potenciais produtos presos entre os limites de supervisão da SEC e da CFTC.
O Presidente destacou a importância de eliminar batalhas por territórios regulatórios. Ele apontou para uma paisagem "cheia de corpos de produtos potenciais" que falharam devido à ambiguidade jurisdicional entre as duas agências. As iniciativas conjuntas de criação de regras visam estabelecer limites claros e prevenir futuros conflitos regulatórios que poderiam prejudicar a inovação.
A legislação de estrutura de mercado representa outra área prioritária para ação regulatória coordenada. Atkins destacou a necessidade de estruturas abrangentes seguindo as disposições de stablecoin da Lei GENIUS. Ele antecipa esforços conjuntos de criação de regras projetados para "proteger essas regras e os relacionamentos de algumas regulamentações rebeldes no futuro."
Termos Financeiros e Contexto Regulatório
Vários conceitos regulatórios chave fundamentam essas mudanças propostas. Fundos negociados em bolsa, ou ETFs, são veículos de investimento que negociam em bolsas de valores como ações individuais enquanto rastreiam ativos ou índices subjacentes. A recente aprovação da SEC de padrões de listagem genéricos para ETFs cripto à vista remove barreiras anteriores que exigiam aprovações individuais de produtos.
Isenções de inovação funcionam como portos seguros regulatórios, permitindo que empresas operem sob frameworks de conformidade alternativos.
Essas isenções geralmente incluem provisões de caducidade e condições específicas projetadas para manter a proteção dos investidores enquanto reduzem o fardo regulatório. A regulamentação baseada em princípios foca em alcançar os resultados desejados em vez de prescrever métodos específicos de conformidade.
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities supervisiona mercados de derivativos e certos ativos digitais classificados como commodities. A sobreposição jurisdicional entre a SEC e a CFTC criou lacunas e conflitos regulatórios, particularmente em relação à classificação do Bitcoin e do Ether. A legislação de estrutura de mercado visa esclarecer esses limites e estabelecer frameworks regulatórios abrangentes para negociação de ativos digitais, custódia e serviços relacionados.
Reflexões Finais
Os compromissos do Presidente Atkins sinalizam uma mudança regulatória significativa em direção à acomodação da inovação em cripto, enquanto mantêm a proteção dos investidores. O prazo de final de ano para isenções de inovação, combinado com uma maior coordenação entre a SEC e a CFTC, pode remodelar o cenário dos ativos digitais e fornecer a certeza regulatória que os participantes do mercado há tanto tempo buscam.