Em uma mudança significativa sinalizando uma possível alteração de política, um importante regulador financeiro de Xangai recentemente convocou uma reunião de alto nível para explorar respostas estratégicas a stablecoins e criptomoedas. Essa reunião marca uma notável partida da postura anteriormente rigorosa da China em relação às criptomoedas, onde a negociação foi estritamente proibida desde 2021.
As discussões, [supostamente envolvendo] (https://www.reuters.com/business/retail-consumer/ major-shift-shanghai-regulator-mulls-policy-responses-stablecoins-2025-07-11/) dezenas de funcionários do governo local, sinalizam a crescente abertura da China para explorar soluções financeiras regulamentadas baseadas em blockchain, especialmente stablecoins lastreadas em yuan.
Organizada pela Comissão de Supervisão e Administração de Ativos do Estado (SASAC) de Xangai, a reunião de alto nível ocorreu na última quinta-feira. Teve a participação de cerca de 60-70 participantes, incluindo funcionários locais e especialistas em políticas. O diretor da SASAC, He Qing, enfatizou durante a sessão a necessidade de os formuladores de políticas chineses cultivarem maior conscientização e sensibilidade para as novas tecnologias digitais. Ele instou os funcionários a aprofundarem a pesquisa em moedas digitais e no ecossistema blockchain mais amplo, destacando a importância estratégica dessas tecnologias para o futuro econômico da China.
Fotos da reunião, compartilhadas na conta oficial do WeChat da SASAC, mostram uma participação robusta, ressaltando a seriedade com que as autoridades locais estão reconsiderando sua abordagem em relação às moedas digitais.
A iniciativa do regulador de Xangai segue crescente pressão de gigantes tecnológicos e instituições financeiras chinesas para que o governo autorize stablecoins lastreadas em yuan. Empresas como a JD.com e o gigante do setor financeiro, Ant Group, supostamente instaram o Banco Popular da China (PBOC) a autorizar stablecoins baseadas em yuan. Seu objetivo é criar um contrapeso à dominância das criptomoedas lastreadas em dólar, que estão rapidamente ganhando força global.
Essas empresas estão ativamente planejando solicitar licenças de stablecoin em Hong Kong, capitalizando o novo quadro regulatório de stablecoin da região, que está programado para entrar em vigor em 1º de agosto. Sua postura proativa ilustra um consenso crescente dentro do setor privado da China sobre a necessidade de adotar soluções de pagamento baseadas em blockchain, que prometem maior eficiência nas transações e inovação financeira.
Impulso Global e Potencial Fintech da China
Stablecoins, ativos digitais normalmente lastreados em moedas fiduciárias como o dólar dos EUA ou o yuan chinês, têm ganhado popularidade global devido ao seu potencial para transações transfronteiriças mais rápidas e baratas. De acordo com um relatório recente da ARK Investment Management, as stablecoins representaram volumes de transações que totalizaram cerca de $15,6 trilhões globalmente no ano passado, superando até mesmo importantes processadores de pagamento tradicionais como a Visa. Este crescimento notável destaca o potencial significativo das stablecoins na reestruturação do cenário global de pagamentos.
Especialistas como Nick Ruck, Diretor da LVRG Research, afirmam que, dado o robusto ecossistema fintech da China, o país pode desempenhar um papel fundamental na definição do futuro das transações financeiras baseadas em blockchain. Ele observou que, com o apoio regulatório adequado e implementação estratégica, a China pode se tornar um centro central para inovação de stablecoins, ampliando significativamente sua competitividade financeira internacionalmente.
Globalmente, há um interesse crescente em stablecoins de corporações proeminentes, especialmente nos Estados Unidos, onde as estruturas regulatórias são relativamente avançadas. Grandes corporações como Amazon e Walmart estão supostamente considerando lançar suas próprias stablecoins para simplificar pagamentos e aumentar programas de fidelidade de clientes. Esses desenvolvimentos destacam a crescente legitimidade e utilidade das stablecoins como um meio financeiro alternativo.
Na Ásia, o governo da Coreia do Sul também expressou claras intenções de fomentar stablecoins baseadas no won e desenvolver a infraestrutura necessária. Apesar de uma cautela por parte do banco central do país que exige uma adoção gradual, isso representa outra importante mudança regional em direção à tecnologia de stablecoin.
Insights de Especialistas em Políticas na Reunião de Xangai
Durante a reunião em Xangai, especialistas da Guotai Haitong Securities ofereceram análises detalhadas sobre criptomoedas e stablecoins, descrevendo sua história, variedades e cenários regulatórios globais. Esses especialistas destacaram tanto as oportunidades que as stablecoins apresentam - como maior eficiência, economia de custos, e inclusão financeira - quanto os desafios, incluindo incerteza regulatória e impactos potenciais na política monetária.
Separadamente, Yang Tao, Diretor Adjunto do Instituto Nacional de Finanças e Desenvolvimento, propôs que a China deveria testar stablecoins baseadas no yuan dentro da Zona Piloto de Livre Comércio de Xangai e Hong Kong simultaneamente. Essa sugestão aponta para uma abordagem controlada e geograficamente direcionada à experimentação, permitindo que os reguladores gerenciem cuidadosamente os riscos enquanto exploram os benefícios potenciais.
Apesar dos desenvolvimentos positivos, permanecem obstáculos significativos para a adoção de stablecoins na China. Controles de capital rigorosos impostos por Pequim representam grandes desafios, limitando o livre movimento de moeda através das fronteiras. Além disso, Pan Gongsheng, governador do banco central da China, advertiu recentemente que a rápida proliferação de moedas digitais e stablecoins apresenta desafios significativos de regulamentação e riscos para a estabilidade financeira.
Essas declarações de cautela sublinham que qualquer mudança em direção às stablecoins na China provavelmente será incremental e sujeita a rigorosa supervisão regulatória. No entanto, as discussões em Xangai refletem uma vontade crescente entre os formuladores de políticas chineses de explorar soluções financeiras equilibradas e inovadoras em meio a uma crescente concorrência global.
Considerações Finais
Enquanto as stablecoins estão cada vez mais sob consideração na China, a perspectiva para outras criptomoedas permanece incerta. A China continental proibiu a negociação e mineração de criptomoedas em 2021 devido a preocupações com a estabilidade financeira e controle regulatório.
Apesar dessa proibição doméstica, as criptomoedas, particularmente o Bitcoin, continuam ganhando popularidade fora da China. O Bitcoin recentemente atingiu um recorde histórico acima de $118.000, indicando um forte interesse global.
As atitudes contrastantes em relação às stablecoins versus criptomoedas tradicionais destacam a postura cautelosa, ainda que em evolução, da China em relação às finanças digitais, sublinhando a natureza estratégica e diferenciada de sua abordagem regulatória.