Banco Santander está explorando um movimento mais profundo no espaço de ativos digitais, incluindo esforços preliminares para emitir uma stablecoin e expandir serviços cripto para clientes de varejo através de sua unidade bancária online, Openbank.
Isso acontece enquanto o setor bancário tradicional da Europa começa a se posicionar para o crescimento sob a nova regulação Markets in Crypto-Assets (MiCA) da UE.
De acordo com pessoas familiarizadas com discussões internas, Santander está avaliando a emissão de stablecoins denominadas em euros e dólares e iniciou o processo de licenciamento necessário para oferecer serviços cripto a clientes de varejo em vários mercados europeus. Esses esforços permanecem em estágio inicial e dependem de liberação regulatória.
Isso marca uma tendência mais ampla em todo o continente, onde as instituições financeiras estabelecidas — anteriormente hesitantes ou totalmente desdenhosas em relação às criptomoedas — estão começando a se engajar com infraestrutura financeira tokenizada e pagamentos baseados em blockchain.
A iniciativa do Santander segue um movimento semelhante do rival BBVA e reflete o crescente interesse institucional visto nos EUA, onde mudanças políticas e legislativas recentes revitalizaram o impulso em torno das stablecoins.
Stablecoins Ganham Tração Institucional
Stablecoins — tokens baseados em blockchain vinculados a moedas fiduciárias — se tornaram um ponto focal para bancos e provedores de pagamento. Antes usadas principalmente por traders de cripto como ferramenta de liquidez, as stablecoins estão sendo cada vez mais alavancadas para transferências internacionais, liquidação de ativos digitais e canais de pagamento alternativos. Seu rápido crescimento — agora com mais de $250 bilhões em circulação — atraiu a atenção de players financeiros globais.
Tether, o maior emissor de stablecoins, exemplifica o modelo de negócios que muitos bancos estão agora de olho. Seu token vinculado ao dólar gera bilhões em rendimento a partir das Treasuries dos EUA que o lastreiam. Embora a maioria das stablecoins até o momento seja emitida por empresas privadas nativas de cripto, instituições financeiras reguladas veem potencial em desenvolver suas próprias variantes que se alinhem às estruturas legais emergentes como MiCA.
Santander está supostamente avaliando tanto a emissão interna quanto parcerias com provedores existentes. Oferecer stablecoins denominadas tanto em euros quanto em dólares poderia alinhar-se com a presença do banco em mercados latino-americanos — onde moedas digitais vinculadas ao dólar são frequentemente preferidas devido à instabilidade da moeda local — assim como com sua base europeia, que está cada vez mais coberta por regulamentações harmonizadas de cripto da UE.
A unidade digital do banco, Openbank, é esperada como o veículo para essa expansão. Já operando na Espanha, Portugal, Países Baixos e Alemanha, Openbank solicitou as autorizações necessárias para oferecer serviços cripto sob MiCA. Essas licenças permitiriam que atuasse como um provedor de serviços de ativos virtuais (VASP) regulado, permitindo custódia, troca e possivelmente emissão de stablecoins dentro de um quadro de conformidade.
Os serviços do Openbank poderiam ser lançados ainda este ano, sujeito à aprovação. Isso colocaria o Santander entre os primeiros grandes grupos bancários europeus a oferecer produtos cripto voltados para o varejo diretamente sob MiCA. O quadro regulatório, que entrou em vigor em 2024, padroniza as obrigações de licenciamento e conformidade para serviços de cripto em toda a UE.
Bancos Europeus se Movem
A estratégia do Santander faz parte de uma onda mais ampla de interesse de bancos europeus em produtos de ativos digitais regulados. O BBVA já obteve aprovação do regulador de mercado da Espanha para expandir suas ofertas de cripto no mercado doméstico, seguindo lançamentos anteriores na Suíça e na Turquia.
Também está trabalhando com a Visa em uma plataforma de dinheiro programável para emitir tokens digitais.
Enquanto isso, o Societe Generale da França emitiu um stablecoin denominado em euros através de sua subsidiária de cripto. O Deutsche Bank da Alemanha, através de sua divisão de gerenciamento de ativos DWS Group, fez parceria com a Flow Traders e a Galaxy Digital para lançar outra iniciativa de stablecoin lastreada em euro.
Esses desenvolvimentos sugerem uma competição crescente para estabelecer uma infraestrutura de token compatível e denominada em euro como uma camada estratégica nos mercados financeiros da Europa.
Paralelos nos EUA e Projeções de Crescimento de Stablecoins
Enquanto o quadro MiCA da UE está impulsionando a adoção regulada na Europa, tendências semelhantes estão se desenrolando nos EUA, embora através de um processo legislativo mais fragmentado. Um recente impulso no Senado por legislação sobre stablecoins renovou o interesse entre os bancos dos EUA, alguns dos quais estão supostamente explorando um token emitido por consórcio.
De acordo com uma previsão do Standard Chartered, a circulação de stablecoins vinculadas ao dólar poderia crescer para $2 trilhões até 2028 se a clareza regulatória for atingida.
Em um exemplo de alto nível desse impulso, a World Liberty Financial, afiliada a Trump, lançou no início deste ano um stablecoin chamado USD1, destacando a mudança de tom político em torno das moedas digitais nos EUA. Esta convergência de vontade política, investimento do setor privado e esforço regulatório está criando um ambiente mais propício para que instituições tradicionais participem do setor.
Pegada de Blockchain do Santander
Embora seus serviços de varejo em cripto sejam novos, o Santander tem sido ativo em iniciativas de blockchain por anos. O banco foi um investidor inicial na Ripple através de sua divisão de capital de risco e participou de consórcios de nível empresarial, como a Fnality, uma empresa de pagamentos em blockchain apoiada por um consórcio de grandes bancos. Santander também pilotou emissões de títulos tokenizados e integrou a tecnologia de ledger distribuído em operações internas.
Notavelmente, quase uma década atrás, o banco lançou um aplicativo de pagamentos baseado em blockchain, posicionando-se à frente de muitos concorrentes na experimentação com aplicações reais da tecnologia. Os novos planos de stablecoin e cripto voltados para o varejo representam um próximo passo natural na extensão dessas capacidades para produtos voltados para o consumidor sob supervisão regulatória.
A exploração de stablecoins sinaliza uma mudança de envolvimento especulativo com cripto para infraestrutura tokenizada que pode complementar ou otimizar os serviços financeiros existentes. Stablecoins oferecem aos bancos a oportunidade de reduzir os custos de pagamentos transfronteiriços, integrar contratos financeiros programáveis e eventualmente suportar a liquidação de ativos tokenizados, incluindo valores mobiliários e ativos do mundo real.
No entanto, a potencial entrada do Santander neste espaço acontece em meio a um escrutínio contínuo. Reguladores permanecem cautelosos sobre riscos sistêmicos, a qualidade das reservas de stablecoins e a proteção dos investidores. O banco provavelmente procederá de forma conservadora, garantindo que qualquer lançamento esteja alinhado com o quadro MiCA e as interpretações regulatórias locais.
Ainda assim, a combinação de autorizações regulatórias, crescente interesse dos consumidores e um mercado de serviços financeiros competitivo sugere que stablecoins se tornarão uma característica definidora do banco digital na UE. As deliberações do Santander podem estar no início, mas fazem parte de uma mudança maior já em andamento nas finanças europeias.