Strategy o presidente executivo Michael Saylor disse que a empresa pode vender algum Bitcoin (BTC) para financiar dividendos, rompendo com sua posição de longa data de "nunca vender".
Bomba nos resultados do 1º trimestre
Saylor fez os comentários durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Strategy na terça-feira, poucas horas depois de a empresa divulgar uma perda líquida de US$ 12,54 bilhões. O número veio após a queda de 23,8% no preço do Bitcoin durante o trimestre, reduzindo drasticamente o valor das reservas de tesouraria da companhia.
"Provavelmente venderemos algum bitcoin para pagar um dividendo apenas para inocular o mercado e enviar a mensagem de que fizemos isso", disse Saylor aos investidores.
A Strategy atualmente detém 818.334 BTC a um custo médio de US$ 75.537 por moeda, de acordo com o registro da empresa. A companhia tem aproximadamente US$ 1,5 bilhão em obrigações anuais de dividendos atreladas às ações preferenciais Stretch (STRC).
As ações da MSTR caíram mais de 4% no after-market. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 81.000 após o anúncio.
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Reações de analistas aumentam
A mudança marca um claro desvio da posição de Saylor em fevereiro, quando ele disse à CNBC que a empresa iria "comprar Bitcoin todo trimestre para sempre". O chefe de pesquisa da K33, Vetle Lunde, já havia apontado riscos estruturais ligados à STRC no início deste ano.
Lunde escreveu que os detentores de STRC enfrentam um potencial de alta limitado aos dividendos, mas um risco real de perda durante quedas acentuadas.
Se o papel ficar negociado por muito tempo abaixo de sua meta, ele alertou, pode se comportar mais como risco de crédito do que como um rendimento estável.
O analista Taiki Maeda ainda espera entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões em novas compras de BTC via STRC nas próximas duas semanas.
Saylor descreveu o modelo de financiamento de forma simples: tomar empréstimos para comprar Bitcoin, deixar o ativo se valorizar e então vender partes para cobrir os pagamentos. Os comentários abalaram apoiadores de longa data que viam as reservas de Bitcoin da Strategy como intocáveis.
Histórico recente de Saylor
Em fevereiro, Saylor argumentou que a Strategy poderia sobreviver a uma queda do Bitcoin para US$ 8.000 sem vender. No evento Bitcoin 2026 em Las Vegas, na semana passada, ele apresentou a STRC como o instrumento de crédito que mais cresce no mundo, citando US$ 8,5 bilhões em ativos captados em nove meses. Dias antes da teleconferência de resultados, ele anunciou uma pausa de uma semana nas compras de BTC, apenas a segunda interrupção desse tipo neste ano.
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