A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou o primeiro fundo de índice negociado em bolsa contendo várias criptomoedas, permitindo que a Grayscale Investments convertesse seu Digital Large Cap Fund em uma estrutura de ETF. A decisão representa uma mudança regulatória significativa após meses de aprovações limitadas a produtos de único token como Bitcoin e Ether.
O que saber:
- O fundo aloca mais de 70% em Bitcoin e 17% em Ether, com ativos restantes em XRP, Solana e Cardano
- A aprovação sinaliza uma aceitação mais ampla da SEC para produtos de criptomoedas além de ETFs individuais de Bitcoin e Ether
- Várias empresas têm pedidos pendentes para fundos semelhantes de múltiplos tokens, sugerindo uma onda de novos produtos
Mudança regulatória cria novas opções de investimento
O Digital Large Cap Fund da Grayscale passará de uma estrutura de trust para um ETF, proporcionando acesso regulamentado a cinco criptomoedas através de contas de corretagem tradicionais. A Diretora de Comunicações Andrea Williams confirmou a conversão. O fundo mantém forte concentração em tokens estabelecidos enquanto oferece exposição a moedas alternativas menores.
A aprovação segue um padrão de hesitação regulatória seguida por aceitação.
No início deste ano, a SEC inicialmente resistiu a produtos semelhantes de múltiplos tokens antes de gradualmente aceitar investimentos em criptomoedas durante a administração atual.
O analista da Bloomberg Intelligence, James Seyffart, espera aprovações adicionais em breve. "Produtos de índice ou cesta de criptomoedas serão uma das maiores categorias de ETPs de criptomoedas", afirmou. A SEC recusou-se a comentar sobre a decisão.
Concorrência no mercado e produtos futuros
Várias empresas apresentaram pedidos para fundos de múltiplos tokens comparáveis. A Ark Investment Management entrou com pedido para um ETF de criptomoedas gerenciado ativamente, enquanto a Bitwise Asset Management busca aprovação para seu 10 Crypto Index Fund. Esse produto incluiria exposição a Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin e Polkadot, além de tokens principais.
O Trump Media & Technology Group, controlado pelo Presidente Trump, apresentou uma solicitação para um ETF Truth Social Crypto Blue Chip no início deste ano. O fundo proposto manteria Bitcoin, Ether, Solana, XRP e Cronos.
O ambiente regulatório mudou significativamente em relação aos anos anteriores, quando produtos de criptomoedas enfrentavam rejeição constante. O ETF de Bitcoin da BlackRock acumulou aproximadamente $90 bilhões em ativos, demonstrando uma demanda substancial dos investidores por exposição regulamentada a criptomoedas.
Observadores da indústria preveem rápida expansão dos produtos de investimento em criptomoedas após essa aprovação. A SEC aprovou separadamente mudanças nas regras que permitem às bolsas agilizar listagens para ETFs baseados em commodities, incluindo certos produtos de criptomoedas. Este processo simplificado poderia acelerar a introdução de novos fundos além dos aproximadamente 90 ETFs de criptomoedas atualmente negociados.
Compreendendo a terminologia de investimento em criptomoedas
Fundos de índice negociados em bolsa representam veículos de investimento que são negociados em bolsas de valores como ações individuais enquanto detêm cestas de ativos subjacentes. ETFs de criptomoedas detêm tokens digitais em vez de valores mobiliários tradicionais, proporcionando exposição regulamentada sem exigir propriedade direta de criptomoedas.
As moedas alternativas, comumente chamadas de "altcoins", referem-se a criptomoedas além do Bitcoin. Estas incluem Ether, XRP, Solana e Cardano, entre milhares de outros tokens digitais com diferentes capitalizações de mercado e casos de uso. A concentração do mercado continua fortemente voltada para Bitcoin e Ether, que juntos representam mais de 70% do valor total do mercado de criptomoedas. Tokens menores lutam para ganhar atenção significativa dos investidores apesar de novos produtos projetados para aumentar sua acessibilidade.
O especialista jurídico Adam Gana, da Gana Weinstein LLP, expressou cautela sobre produtos complexos comercializados para investidores de varejo. "Se a história servir de indicação, produtos complexos são frequentemente comercializados agressivamente para investidores comuns que podem não compreender completamente a volatilidade ou os riscos", alertou.
Pensamentos finais
A aprovação da SEC do ETF multi-token da Grayscale marca um momento decisivo para a regulamentação de criptomoedas e o acesso dos investidores. Esta decisão provavelmente abre a porta para numerosos produtos semelhantes, proporcionando aos investidores tradicionais uma exposição diversificada a criptomoedas através de estruturas de investimento familiares.