Visa, uma das maiores processadoras de pagamentos do mundo, reconheceu o potencial dos stablecoins para o futuro dos pagamentos, mas destacou que a adoção ainda é limitada devido às incertezas regulatórias em curso e ao tamanho relativamente pequeno das liquidações de stablecoins. A empresa processou apenas US$ 200 milhões em transações de stablecoins no segundo trimestre fiscal de 2025, um número modesto em comparação com seus volumes de liquidação mais amplos, indicando que, embora os stablecoins sejam vistos como uma oportunidade de longo prazo, sua integração aos sistemas financeiros convencionais ainda está em seus estágios iniciais.
O CEO Ryan McInerney abordou essa adoção limitada durante a teleconferência de resultados da empresa, observando que os stablecoins ainda estão "em sua infância". Ele enfatizou a necessidade de estruturas regulatórias mais claras para ajudar a facilitar uma adoção e escala mais amplas. "Ainda é cedo, mas vemos um potencial real", disse McInerney, reconhecendo que, embora US$ 200 milhões em liquidações de stablecoins seja um marco significativo, ainda representa uma pequena parte do volume total de transações da Visa.
A Visa reportou uma receita de US$ 10,17 bilhões para o segundo trimestre fiscal, marcando um aumento de 14% ano a ano. O lucro líquido ajustado da empresa também subiu para US$ 5,83 bilhões, em comparação com US$ 4,91 bilhões no ano anterior. Apesar desses fortes resultados financeiros, a contribuição das liquidações de stablecoins para os negócios gerais da Visa é mínima. Os stablecoins – criptomoedas atreladas a moedas tradicionais como o dólar americano – oferecem potencial para pagamentos transfronteiriços rápidos e seguros, sem a volatilidade geralmente associada a outros ativos digitais. No entanto, a tecnologia ainda não é amplamente adotada para transações diárias.
O setor de stablecoins tem uma capitalização de mercado de mais de US$ 272 bilhões, de acordo com o CoinGecko, mas o uso real de stablecoins em transações de pagamento permanece limitado. Segundo Zakhil Suresh, CEO da gestora de ativos cripto BitSave, apenas 10-20% das transações de stablecoins atualmente representam atividade de pagamento real. O restante é usado principalmente para negociação e provisionamento de liquidez dentro do ecossistema cripto. No entanto, Suresh espera que essa participação aumente, projetando que as transações de stablecoins relacionadas a pagamentos ultrapassarão 50% no próximo ano, à medida que as empresas começarem a adotar stablecoins para pagamentos transfronteiriços e folha de pagamento, auxiliadas por diretrizes regulatórias mais claras.
Movimentos Estratégicos da Visa no Espaço de Stablecoins
A Visa já deu vários passos para integrar os stablecoins em sua infraestrutura de pagamentos mais ampla. A empresa tem testado a tecnologia através do Visa Direct, que permite transferências em tempo real e transfronteiriças – um caso de uso onde os sistemas financeiros tradicionais geralmente enfrentam atrasos. Além disso, a Visa está trabalhando para aprimorar a programabilidade dos stablecoins com sua Visa Tokenized Asset Platform.
Esta iniciativa é projetada para ajudar os bancos a emitir e aproveitar stablecoins para novos tipos de finanças programáveis, um movimento que poderia desbloquear uma gama de novos serviços e produtos financeiros.
A gigante dos pagamentos também fez investimentos estratégicos e parcerias para ampliar suas capacidades em stablecoins. Recentemente, a Visa investiu na BVNK, uma empresa com sede em Londres focada em infraestrutura de stablecoins. Além disso, a empresa fez parceria com a Bridge, uma unidade da gigante de processamento de pagamentos Stripe, para oferecer serviços de stablecoin em toda a América Latina. Essas parcerias são parte da estratégia mais ampla da Visa de permanecer na vanguarda dos pagamentos digitais, mesmo quando o mercado de stablecoins ainda está em seus estágios iniciais.
"Estamos vendo muita atividade e discussão sobre o espaço dos stablecoins agora", comentou McInerney, reconhecendo o crescente interesse, mas reiterando que o panorama regulatório ainda precisa de clareza significativa para facilitar a adoção em massa.
Incerteza Regulatória e o Caminho para a Adoção Generalizada
Uma das principais barreiras à adoção de stablecoins, segundo a Visa, é a incerteza regulatória. Embora os stablecoins sejam atrelados a ativos estáveis como o dólar americano, seu uso em pagamentos e remessas ainda está sujeito a regulamentações em evolução em muitos países. A Visa, junto com outros players da indústria, está esperançosa de que regulamentações mais claras e pragmáticas sejam promulgadas, especialmente nos Estados Unidos. McInerney expressou otimismo de que os órgãos reguladores, principalmente nos EUA, fornecerão a clareza necessária para desbloquear todo o potencial dos stablecoins no sistema de pagamentos global.
A recente aprovação do GENIUS Act, a primeira legislação significativa de criptomoedas nos Estados Unidos, é vista como um passo para fornecer mais certeza regulatória. Assinada em lei pelo Presidente Trump no início de 2025, o GENIUS Act visa oferecer uma abordagem mais estruturada à regulamentação de criptomoedas, o que poderia preparar o terreno para uma adoção mais ampla de moedas digitais, incluindo stablecoins.
No entanto, o impacto de tais regulamentações dependerá de sua implementação e da resposta global, uma vez que processadoras de pagamentos como a Visa devem navegar em estruturas regulatórias em outros países também.
Jagdish Pandya, fundador da Blockon Ventures, observou que os volumes de transações diárias atuais da Visa, que estão na faixa de US$ 5-7 trilhões, superam vastamente os US$ 20-30 bilhões em transações diárias de stablecoins. Apesar disso, ele acredita que o mercado de stablecoins ainda está em sua infância, comparando-o aos primeiros dias do comércio eletrônico no final dos anos 1990. "À medida que os ativos digitais se tornam mais regulamentados, a Visa pode testemunhar uma adoção massiva na próxima década", acrescentou Pandya.
O Caminho a Seguir para Stablecoins
O principal desafio será encontrar um equilíbrio entre inovação e regulamentação. Os investimentos da Visa em infraestrutura e suas parcerias estratégicas sinalizam o compromisso da empresa em explorar o potencial dos stablecoins. No entanto, o mercado mais amplo precisará ver um aumento na clareza regulatória e na adoção empresarial antes que os stablecoins possam escalar da maneira que a Visa imagina.
Enquanto a Visa permanece cautelosamente otimista em relação ao futuro dos stablecoins, é claro que a tecnologia ainda está em seus estágios iniciais. À medida que empresas, governos e reguladores continuam a moldar o futuro dos pagamentos digitais, o papel da Visa no desenvolvimento e integração de stablecoins provavelmente se expandirá, desde que regulamentos mais claros sejam estabelecidos para apoiar seu crescimento.
A posição da Visa em relação aos stablecoins reflete tanto o potencial quanto os desafios de integrar moedas digitais no ecossistema global de pagamentos. Com as liquidações de stablecoins representando uma pequena fração do volume total de transações da Visa, o caminho para a adoção mainstream ainda é incerto.
No entanto, os investimentos da Visa em infraestrutura de stablecoins e seus esforços para navegar na incerteza regulatória sinalizam que a empresa está se posicionando para capitalizar sobre o crescimento futuro dessa tecnologia. À medida que regulamentações mais claras emergem, o uso generalizado de stablecoins para pagamentos transfronteiriços, folha de pagamento e outros serviços financeiros pode se tornar uma realidade, marcando um novo capítulo na evolução das finanças globais.