Ethereum (ETH), o cofundador Vitalik Buterin desafiou a direção do setor de finanças descentralizadas em uma recente troca de mensagens com o analista de cripto c-node, argumentando que a maioria das aplicações DeFi atuais não atende a padrões básicos de descentralização e serve a interesses especulativos em vez de construir uma infraestrutura financeira genuína.
O que aconteceu: Debate sobre DeFi
O analista c-node iniciou a discussão ao afirmar que a DeFi serve principalmente como uma ferramenta para detentores de criptomoedas que buscam serviços financeiros mantendo a autocustódia. O especialista descartou estratégias comuns de rendimento envolvendo depósitos de USDC em protocolos de empréstimo como imitações superficiais que não refletem os princípios originais da DeFi.
C-node argumentou que blockchains que não são a Ethereum têm dificuldade em replicar o sucesso da DeFi na rede porque os primeiros participantes de ETH priorizaram a autocustódia como um compromisso ideológico, enquanto ecossistemas mais novos atraem fundos de capital de risco que dependem de custodiante institucionais.
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Por que importa: Padrões de infraestrutura
Buterin respondeu estabelecendo critérios para finanças descentralizadas genuínas. Ele defendeu as stablecoins algorítmicas, em particular as estruturas supercolateralizadas que distribuem o risco de contraparte entre os mercados.
"Mesmo que 99% da liquidez seja lastreada por detentores de CDP que mantêm algo-dólares negativos e separadamente dólares positivos em outros lugares, o fato de você ter a capacidade de repassar o risco de contraparte para um formador de mercado ainda é um grande diferencial", escreveu Buterin.
O criador da Ethereum criticou as estratégias baseadas em USDC como insuficientes e propôs ir além de sistemas denominados em dólar em direção a unidades diversificadas com lastro em garantias descentralizadas.
A troca revelou visões concorrentes sobre o propósito da DeFi. Alguns participantes a veem como uma ferramenta para eficiência de capital sem abrir mão da custódia, enquanto outros a enxergam como infraestrutura fundamental capaz de remodelar as finanças globais por meio da descentralização e da distribuição de riscos.
As respostas na thread destacaram essa divisão, com alguns argumentando que a DeFi com ativos centralizados ainda reduz intermediários e risco sistêmico. Outros apoiaram a posição de c-node de que as forças de mercado favorecerão protocolos de autocustódia em vez de sistemas híbridos ou lastreados em moeda fiduciária, especialmente à medida que os primeiros adotantes ideologicamente motivados da Ethereum contrastam com investidores financiados por venture em outras redes que priorizam conveniência.
Recentemente, Buterin declared the original vision for Layer 2 rollups "no longer makes sense".
Buterin citou dois fatores: as L2s avançaram "muito mais devagar" em direção à descentralização do que o esperado, enquanto a camada base da Ethereum escalou de forma independente. Os comentários representam uma reversão significativa do plano de escalabilidade centrado em rollups que ele defendia desde 2021.
Apenas três grandes L2s – Arbitrum, OP Mainnet e Base – alcançaram o Estágio 1 de descentralização até 2025. A maioria dos rollups permanece no Estágio 0, com mecanismos de controle centralizados.
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