Os próximos dois anos serão decisivos para a evolução do Bitcoin em um sistema econômico global completamente formado, de acordo com Kyle Ellicott, diretor executivo da Stacks Asia Foundation, que também alertou que a maior ameaça não é técnica.
É o fato de que desenvolvedores e construtores de L2 de Bitcoin não estão presentes nas salas regulatórias onde as futuras regras para o ecossistema estão sendo escritas, disse ele em entrevista ao Yellow.com.
Ellicott argumenta que o Bitcoin está fazendo a transição de uma narrativa de “reserva de valor” para uma camada econômica produtiva, com o total de valor bloqueado subindo de cerca de US$ 300 milhões em 2023 para quase US$ 10 bilhões em 2025.
A demanda institucional, as reservas soberanas e a disseminação de empréstimos, staking e rollups baseados em Bitcoin aceleraram essa mudança.
Mas ele afirma que essa fase de crescimento exige coordenação com reguladores, e não apenas conformidade posterior.
Ele aponta os Estados Unidos, Japão, Coreia, Vietnã e os Emirados Árabes Unidos como exemplos de regiões onde a política mudou fortemente em favor da participação no Bitcoin.
O Japão está reavaliando seu regime de imposto de 55% sobre ativos digitais.
Os EUA reverteram o curso com amplo apoio a produtos financeiros focados em Bitcoin. Em Abu Dhabi, a ADGM criou uma estrutura de DLT que Ellicott descreve como “flexível e voltada para o futuro”, moldada por meio de engajamento direto com participantes da indústria.
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Ele acrescentou que tanto a Stacks quanto a Stacks Asia DLT Foundation estão ativamente “na sala”, observando que a Fundação está sediada na ADGM especificamente para participar da estrutura de DLT, e que a Stacks tem um histórico de engajamento regulatório, incluindo sua oferta de tokens Reg A+ em 2019 com a SEC e a subsequente carta de “no-action” em 2024 confirmando sua conformidade.
Sem a participação precoce de mais fundadores e desenvolvedores em todo o ecossistema mais amplo de Bitcoin, há o risco de que as políticas sejam moldadas sem compreender como os desenvolvedores realmente constroem, implantam ou protegem aplicações.
“Se você não está na sala ajudando a definir essa base, isso pode ser uma grande luta”, disse ele, acrescentando que essa lacuna pode definir as trajetórias de adoção na Ásia e no Oriente Médio.
Ellicott enquadra isso como uma repetição das lições da era inicial da Web2, quando empresas como a Uber entraram em mercados apenas para descobrir estruturas regulatórias que não correspondiam às premissas de seus produtos.
Para o Bitcoin, as apostas são maiores: um ativo de dois trilhões de dólares, mais de 20 milhões de usuários detendo mais de um dólar em BTC e expectativas crescentes de funcionalidade programável.
Ele acredita que a janela está se estreitando.
Os próximos dois anos, diz ele, dependem de se os construtores escolherão engajar diretamente os formuladores de políticas ou permanecerão à margem enquanto os reguladores definem os termos da próxima fase do Bitcoin.
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