Os defensores das criptomoedas estão contentes com as notícias: Gary Gensler deixará o cargo de Presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 20 de janeiro de 2025.

Esta saída iminente marca um momento crucial para a indústria de criptomoedas. A gestão de Gensler foi caracterizada por ações rigorosas de execução e uma abordagem cautelosa em relação a ativos digitais. Sua saída, coincidindo com a posse do Presidente-eleito Donald Trump, é antecipada para trazer mudanças significativas ao cenário regulatório.

Vamos dar uma olhada em cinco grandes consequências para a indústria cripto e também analisar a lista de possíveis candidatos para o papel de Gensler.

Antecipação de um Ambiente Regulatório Mais Favorável às Criptomoedas

Enquanto Gary Gensler esteve na SEC, a agência manteve regras rígidas sobre a indústria de criptomoedas. Sua abordagem, baseada na ideia de que a maioria das criptomoedas eram valores mobiliários, colocou empresas como a Coinbase e a Binance em problemas legais.

Ao tornar incertas as regras, essas ações de execução muitas vezes desaceleraram o crescimento e a inovação da indústria. A saída de Gensler poderia significar uma grande mudança na forma como o governo dos EUA trabalha com o setor cripto, de acordo com muitos entusiastas cripto.

A administração do Presidente-eleito Donald Trump declarou querer adotar uma postura pró-cripto. A promessa de Trump de fazer dos EUA a "capital cripto do planeta" sugere que as regras serão bastante relaxadas. Essa mudança visa estimular novas ideias e atrair empresas para os EUA, revertendo a tendência de empresas buscarem jurisdições mais amigáveis no exterior.

Se os líderes da SEC forem mais favoráveis às criptomoedas, eles podem mudar a forma como são categorizadas e regulamentadas. Uma forma de promover essas mudanças seria revisitar o Teste de Howey, usado para verificar se um ativo é um valor mobiliário. O novo governo também poderia buscar a aprovação de leis que facilitem a diferenciação clara entre tokens utilitários, valores mobiliários e mercadorias, todas tipos de ativos cripto.

Esta mudança esperada está em linha com as tendências globais. Por exemplo, os Emirados Árabes Unidos e Cingapura implementaram sistemas que equilibram novas ideias com a proteção dos investidores. Caso os EUA façam o mesmo, podem retomar a liderança global no espaço cripto.

Aumento na Confiança do Mercado de Criptomoedas

As notícias da rescisão de Gensler já tiveram um efeito positivo nos mercados de criptomoedas. O aumento do Bitcoin para quase $100.000 mostra como os investidores estão otimistas em relação a menos intervenção do governo. Esse aumento não se baseia apenas em especulação; é um indicativo de uma crença maior de que o mercado pode entrar em um período de estabilidade e crescimento, com a SEC talvez se tornando menos rigorosa.

Os investidores institucionais têm hesitado em investir totalmente em criptomoedas há anos devido à incerteza decorrente das ações de execução. A abordagem estrita de Gensler gerou medo de repressões inesperadas, diminuindo a disposição para compromissos de longo prazo.

É provável que os investidores pensem que os investimentos em cripto são menos arriscados agora que ele saiu.

Também é provável que os pequenos investidores se sintam mais à vontade para entrar no mercado. Muitas pessoas evitaram as criptos porque as leis não são claras e têm medo de perder dinheiro se as regras mudarem rapidamente. Um ambiente regulatório mais claro e mais favorável poderia atrair novos participantes, o que ajudaria no crescimento do mercado.

Além disso, pessoas do setor acreditam que os ETFs de Bitcoin podem finalmente ser aprovados sob a nova liderança, após terem sido adiados por muito tempo sob Gensler. Acredita-se que esses ETFs facilitem o acesso dos investidores comuns ao mercado de cripto. Isso poderia trazer bilhões de dólares para o ecossistema e aumentar ainda mais a confiança.

Reversão Potencial de Ações de Execução da SEC em Andamento

Uma grande parte do tempo de Gensler como presidente foi marcada pelas ações da SEC contra empresas cripto conhecidas como a Ripple e a Coinbase.

A principal questão nesses casos foi se os tokens das empresas são valores mobiliários sob a lei dos EUA. Em particular, a longa batalha legal da Ripple tem sido um ponto crítico no debate mais amplo sobre como regulamentar criptomoedas.

As pessoas acreditam que esses casos podem ser reavaliados ou até mesmo encerrados agora que Gensler saiu. A nova administração pode dar ênfase a encorajar novas ideias em vez de punir supostas irregularidades passadas. Isso poderia ajudar empresas como a Ripple a sair mais rápido dos tribunais, permitindo que se concentrem em crescimento e desenvolvimento.

A saída de Gensler também pode significar uma mudança na forma como a SEC aplica as leis em geral. Em vez de levar casos aos tribunais, a agência pode adotar uma abordagem mais cooperativa e trabalhar com empresas cripto para estabelecer estruturas de conformidade. A indústria tem reclamado há tempos da falta de orientação e de um regulador muito hostil. Isso seria uma mudança bem-vinda para elas.

Caso a SEC mude seus métodos, pode fazer com que outras empresas sejam menos agressivas e mais propensas a expandirem suas operações nos EUA. Isso poderia levar a mais empregos e tecnologia melhor.

Perspectivas para Clareza Reguladora e Inovação

Um dos principais aspectos criticados durante o mandato de Gensler como presidente da SEC foi a falta de regras claras para a indústria de cripto. Empresas e investidores estão com dificuldades por falta de diretrizes claras. Eles não têm certeza se o que estão fazendo é legal. Parece um pouco absurdo, não é?

Estabelecer um quadro regulatório abrangente que equilibra supervisão com novas ideias é provável que seja uma prioridade para a nova administração. Determinar o status legal das criptomoedas, criar regras claras para Ofertas Iniciais de Moeda (ICOs) e estabelecer padrões para plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) podem ser áreas importantes de foco.

Além disso, tornar as regulações mais claras pode encorajar a inovação, pois facilitará para que novos negócios sigam as regras. As empresas poderiam investir seu dinheiro e tempo em desenvolvimento em vez de defesas legais, acelerando o progresso da tecnologia blockchain.

Os EUA também poderiam atrair mais capital de risco para projetos cripto, tornando-se um lugar ainda mais importante para inovação no cenário global.

Aumento da Influência Política da Indústria Cripto

Há muito se disse que a indústria cripto não se importa com política, mas as coisas mudaram bastante nos últimos anos.

Empresas e líderes da indústria cripto intensificaram seus esforços de lobby. Eles doaram milhões de dólares para campanhas políticas e formaram alianças com legisladores que apoiam políticas favoráveis para cripto.

A influência política da indústria tende a crescer com a saída de Gensler e a possibilidade de melhores regulamentações. À medida que legisladores pró-cripto se tornam mais proeminentes, a indústria poderia ter um grande impacto na elaboração de futuras regras.

Esse poder político também pode ser utilizado em cenários globais. Os EUA poderiam pressionar por regulamentações internacionais que sejam semelhantes às que têm em casa. Esses esforços poderiam ajudar os EUA a se tornarem uma liderança no mundo cripto, o que poderia alterar como outros países regulamentam o espaço.

Muitos países certamente se oporiam a esse movimento. De qualquer forma, o fato de o setor cripto estar se envolvendo mais em política mostra como se amadureceu como indústria. Ao ter um papel nas políticas, a indústria pode garantir que suas necessidades sejam atendidas, o que levará a um crescimento a longo prazo.

Potenciais Sucessores para Liderar a SEC

A nomeação do próximo Presidente da SEC será crucial na formação do futuro da regulamentação de criptomoedas nos EUA e terá sérias implicações em todo o mundo.

Embora não haja um entendimento claro do que acontecerá sob a administração de Trump, algumas previsões sobre o presidente da SEC já estão surgindo.

Vários nomes surgiram como potenciais candidatos, cada um com perspectivas distintas sobre a indústria cripto:

• Teresa Goody Guillén: Advogada de valores mobiliários com profunda expertise em governança corporativa, Guillén é vista como uma candidata moderada que poderia equilibrar a proteção dos investidores com a inovação. Sua liderança pode focar em estabelecer diretrizes claras em vez de estratégias pesadas em execução.
• Brian Brooks: Conhecido como o “Crypto Comptroller” durante seu mandato como Controlador Interino da Moeda, Brooks é um forte defensor da inovação cripto. Sua nomeação provavelmente sinalizaria uma mudança dramática na abordagem da SEC, favorecendo políticas que incentivem o crescimento da indústria.
• Richard Farley: Advogado de Wall Street com extensa experiência em regulamentação financeira, Farley é considerado um candidato pró-negócios. Sua liderança pode focar na integração da cripto no sistema financeiro mais amplo, garantindo proteções robustas para investidores.

A escolha do Presidente da SEC refletirá as prioridades políticas mais amplas da administração. Um líder pró-cripto poderia acelerar a adoção de ativos digitais, enquanto um nomeado mais cauteloso poderia optar por reformas incrementais.

Em qualquer caso, espera-se que a nova liderança inaugure uma era de mudança significativa, com implicações não apenas para os EUA, mas para a indústria cripto global.