Anthropic deve apresentar a investidores uma visão de mercado de inteligência artificial acima de US$ 30 trilhões, enquanto prepara um IPO potencialmente recorde que pode levantar mais de US$ 100 bilhões.
Principais pontos:
- A Anthropic deve apresentar a investidores um mercado endereçável total superior a US$ 30 trilhões para sustentar a tese de uma oferta pública recorde.
- Bancos de investimento discutem uma captação acima de US$ 100 bilhões, a uma avaliação próxima de US$ 2 trilhões, superando a escala de IPOs anteriores.
- O forte crescimento de receitas reforça o argumento, mas custos de computação, resistência política e juros elevados seguem como riscos relevantes para investidores.
IPO da Anthropic
O Wall Street Journal noticiou em 25 de agosto que a estimativa de US$ 30 trilhões da Anthropic corresponde à receita anual que a empresa teoricamente poderia atingir se seus modelos de IA capturassem todo o conjunto de tarefas relevantes que, em tese, poderiam executar.
O número superaria a oportunidade de mercado de US$ 28,5 trilhões apresentada pela SpaceX antes de seu IPO.
A Anthropic pode divulgar o prospecto ao público antes do fim de agosto, enquanto bancos discutem uma captação superior a US$ 100 bilhões, com avaliação próxima de US$ 2 trilhões.
A SpaceX levantou US$ 85,7 bilhões em junho, após a oferta de US$ 25,6 bilhões da Saudi Aramco em 2019 ter servido por anos como principal referência de tamanho de IPO. A Anthropic ultrapassaria ambas se os termos propostos forem mantidos.
Receitas preliminares do segundo trimestre superaram US$ 11,5 bilhões, e o resultado operacional ajustado virou para o campo positivo, ainda que os números não tenham sido auditados e que gastos elevados com computação possam levar trimestres futuros de volta ao prejuízo.
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Avaliação de Damodaran
A escala das projeções tem gerado ceticismo. As 191 empresas de tecnologia do índice S&P 1500 somaram cerca de US$ 2,4 trilhões em receita no ano passado. Aswath Damodaran, professor de Finanças da Universidade de Nova York, já havia dito que a estimativa de mercado de IA de US$ 26 trilhões da SpaceX entrava em “território de fantasia para a IA”.
O investidor de venture capital Chamath Palihapitiya tem chamado atenção para o sentimento anti-IA, a oposição a data centers e os rendimentos elevados dos Treasuries como ameaças à expansão mais ampla da infraestrutura de IA. Texas, Pensilvânia e Nova York endureceram regras ou a fiscalização sobre data centers, enquanto a Anthropic depende de Amazon e Google para capacidade de computação e, segundo relatos, planeja listar o sentimento negativo em relação à IA entre os fatores de risco do IPO.
A taxa anualizada de receitas da Anthropic saltou de cerca de US$ 9 bilhões no fim de 2025 para mais de US$ 65 bilhões ao fim de julho, após uma rodada de captação em maio que avaliou a empresa em US$ 965 bilhões. Mesmo sua projeção para 2028, entre US$ 190 bilhões e US$ 200 bilhões, continuaria abaixo de 1% do mercado de US$ 30 trilhões que a companhia apresenta aos investidores.
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