A finança tradicional deixou de discutir se as stablecoins e as blockchains públicas têm lugar no sistema financeiro para passar a disputar o controlo da infraestrutura que vai movimentar o dinheiro digital, afirmam especialistas do setor.
A mudança pode redefinir a forma como funcionam pagamentos e liquidações institucionais, à medida que os bancos desenvolvem os seus próprios produtos de dólar digital ao lado de stablecoins já estabelecidas, depósitos tokenizados e outras formas de dinheiro baseado em blockchain.
Em vez de substituir de imediato os tokens existentes, esta evolução tende a criar um mercado mais fragmentado, em que interoperabilidade, liquidez e liquidação ganham peso decisivo.
Bancos passam da observação à construção
Numa nota enviada à Yellow.com, Alex Witt, sócio fundador da Verda Ventures, vê o envolvimento de 21 instituições financeiras como um dos sinais mais claros de que a adoção de blockchain passa crescentemente pela finança tradicional.
“Vinte e um bancos a apoiar uma stablecoin é o sinal mais claro até agora de que o crescimento das ‘rails’ de blockchain está agora a vir da TradFi”, afirmou Witt.
Para o investidor, o debate já não é se as blockchains públicas conseguem suportar liquidações, mas sim que instituições irão controlar os emissores que operam nessas redes.
O grupo planeia criar uma nova empresa para emitir stablecoins utilizadas em pagamentos e transações de ativos digitais. O primeiro produto deverá ser denominado em dólares norte‑americanos, com outras moedas fiduciárias previstas numa fase posterior.
A iniciativa cresceu de forma expressiva face ao projeto anunciado em outubro de 2025, quando 10 bancos começaram a estudar um ativo de pagamentos digitais, com reservas subjacentes, que pudesse funcionar em blockchains públicas.
Stablecoins ganham selo bancário
Utkarsh Ahuja, fundador e managing partner da Moon Pursuit Capital, considera que a decisão dos bancos de participarem diretamente traduz uma mudança estrutural na forma como a finança tradicional encara as stablecoins.
“Os bancos passaram anos a debater se as stablecoins eram uma ameaça à finança tradicional. Agora, 21 grandes instituições financeiras juntam‑se para emitir uma”, observou Ahuja.
Na sua ótica, à medida que o dinheiro passa a circular cada vez mais por sistemas baseados em blockchain, os bancos enfrentam uma escolha estratégica: adaptar‑se a essa mudança ou correr o risco de serem ultrapassados por ela.
O grupo alargado inclui grandes nomes como Bank of America, Citi, Goldman Sachs e UBS, além de instituições da América do Norte, Europa, Ásia, Médio Oriente e África.
Ahuja não espera que a iniciativa conquiste rapidamente uma fatia relevante do mercado de USDT ou USDC. Estes tokens já gozam de fortes vantagens em liquidez, distribuição e efeitos de rede consolidados.
Mais importante, diz, é a validação que ocorre quando grandes instituições passam a tratar as stablecoins como parte integrante da infraestrutura financeira do futuro.
Isso pode abrir espaço para nova procura por serviços de finança on‑chain, desde custódia e compliance a soluções de liquidez e de infraestrutura de liquidação.
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Mercado de dólares digitais tende à fragmentação
Kyle Sonlin, presidente e cofundador da Global Settlement Network, antecipa a coexistência de múltiplas formas de dinheiro digital, em vez de uma só stablecoin a dominar o mercado.
“As stablecoins já provaram que existe procura por dólares que possam circular 24 horas por dia, e os bancos querem fazer parte disso”, afirmou Sonlin.
O mercado poderá, assim, englobar stablecoins emitidas por bancos a par de USDC, USDT, depósitos tokenizados e moedas digitais lastreadas em diferentes moedas fiduciárias.
Neste cenário, a interoperabilidade torna‑se cada vez mais crítica. Se as instituições detêm diferentes formas de dólar digital, precisam de conseguir transacionar entre elas sem criar novos estrangulamentos na liquidação.
Sonlin ressalva que a disponibilidade 24/7 tem valor limitado se a liquidez e a liquidação entre diferentes ativos digitais continuarem presas aos horários do sistema bancário tradicional.
Interoperabilidade torna‑se o teste à infraestrutura
Bernardo Brites, cofundador e CEO da Trace Finance, avalia que o movimento marca uma transição em que as stablecoins vão além das suas origens cripto‑nativas e aproximam‑se da infraestrutura financeira convencional.
“Esta notícia é uma evidência de que estamos a ultrapassar a fase das stablecoins como experiência cripto‑nativa e a caminhar para uma infraestrutura de pagamentos nuclear, da qual a finança tradicional quer deter uma parte”, afirmou Brites.
O grande desafio, diz, será fazer com que stablecoins bancárias, depósitos tokenizados e tokens de dólar digital já existentes funcionem de forma integrada.
Redes individuais podem oferecer liquidação rápida, mas isso não resolve o problema se os ativos continuarem isolados uns dos outros. Para Brites, a infraestrutura que interliga estes sistemas – e a tecnologia de compliance e liquidação que a suporta – ganhará importância crescente.
Bancos entram numa corrida pela posse da infraestrutura
Witt vê o mercado emergente a organizar‑se em vários segmentos distintos, com as stablecoins estabelecidas a manterem papéis relevantes, enquanto os novos produtos apoiados por bancos miram sobretudo a liquidação institucional e outros casos de uso financeiros.
O consórcio pretende lançar a sua stablecoin em dólares na primeira metade de 2027 e já definiu o euro como prioridade na expansão futura. O desenho do projeto procura alinhar‑se com as exigências regulatórias dos EUA e da Europa.
O projeto entra assim num mercado já dominado por stablecoins lastreadas em dólar, em que o USDT, da Tether, e o USDC, da Circle, ocupam as maiores posições.
Mas os especialistas defendem que a competição mais relevante poderá não estar apenas na quota de mercado das stablecoins.
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