Bitcoin (BTC) caiu para US$ 77.000 no domingo, seu nível mais baixo desde abril de 2025, à medida que as liquidações chegaram a US$ 1,6 bilhão e os dados on-chain mostraram que as entradas de capital haviam secado.
A queda empurrou as 712.647 unidades de bitcoin da Strategy brevemente para baixo do custo médio de compra da empresa, de US$ 76.037 por moeda.
A capitalização total do mercado de criptomoedas perdeu cerca de US$ 111 bilhões em 24 horas, segundo dados da CoinGecko. O Ethereum caiu 17% e o Solana recuou mais de 17%, indicando uma venda generalizada entre os principais tokens, em vez de uma pressão específica sobre o Bitcoin.
O bitcoin já recuou aproximadamente 40% em relação à máxima histórica de US$ 126.000 registrada em outubro de 2025. A liquidação ampliou uma queda iniciada na quinta-feira, quando o bitcoin foi rejeitado em US$ 90.000 antes de cair quase US$ 10.000 em poucas horas.
O que aconteceu
Dados da CoinGlass mostram que aproximadamente US$ 1,6 bilhão em posições alavancadas foram liquidadas em 24 horas, concentradas em posições compradas de bitcoin e ether.
Os volumes reduzidos de negociação no fim de semana amplificaram os movimentos de preço, à medida que a liquidez secou durante o sell-off.
Desenvolvimentos geopolíticos adicionaram pressão. Uma explosão no porto iraniano de Bandar Abbas e uma breve paralisação do governo dos EUA afastaram investidores de ativos de risco durante a sessão de sábado. Esses eventos se somaram às vendas que já vinham ocorrendo desde o início da semana.
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Por que isso importa
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, observou que a capitalização realizada do bitcoin se estabilizou após cerca de dois anos e meio de crescimento, indicando que novo capital parou de entrar no mercado.
Quando a capitalização de mercado cai enquanto a capitalização realizada permanece estável, os dados on-chain historicamente se correlacionam com condições de baixa.
Ju atribuiu a ausência de um crash mais profundo, típico de ciclos anteriores, a mudanças estruturais em como o bitcoin é mantido. Empresas de tesouraria institucionais como a Strategy e veículos de ETF à vista eliminaram o padrão tradicional em que vendas de “baleias” desencadeavam crashes puxados por varejo. Ele espera uma consolidação lateral prolongada em vez das correções superiores a 50% vistas em bear markets anteriores.
A posição underwater da Strategy não cria um risco imediato de solvência. As 712.647 unidades de bitcoin da empresa continuam livres de ônus, o que significa que nenhuma está dada em garantia. No entanto, a ação agora é negociada com desconto em relação às suas reservas de bitcoin, tornando menos atraente a emissão de novas ações e desacelerando a capacidade da empresa de acumular mais bitcoin sem diluir os acionistas.
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