O Federal Reserve injetou US$ 40,32 bilhões no sistema bancário dos EUA ao longo de dezembro por meio de acordos de recompra overnight, com uma única injeção de US$ 16 bilhões em 30 de dezembro, marcando a segunda maior operação de liquidez desde a crise da COVID-19. A intervenção contínua levantou dúvidas sobre tensões nos mercados de financiamento de curto prazo e possíveis implicações para o Bitcoin à medida que a liquidez global atinge níveis recordes.
O que aconteceu: operações de repo de fim de ano
A operação de 30 de dezembro ficou classificada logo atrás das medidas emergenciais da era pandêmica em tamanho, segundo a Barchart. O comentarista financeiro Andrew Lokenauth afirmou que uma injeção tão grande sugere que as instituições agora precisam de caixa para cobrir obrigações ligadas a commodities e a desencontros de colateral.
A facilidade de repo overnight do Fed permite que contrapartes elegíveis troquem Treasuries por dinheiro a uma taxa fixa.
A Bluekurtic Market Insights descreveu a atividade como um “suporte de liquidez” contínuo, observando que a demanda permaneceu elevada durante todo o mês de dezembro.
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Por que isso importa: liquidez global
A ata mais recente do Federal Open Market Committee revelou que o programa de gerenciamento de reservas do Fed pode envolver a compra de até US$ 220 bilhões em títulos do Tesouro nos próximos 12 meses, para garantir reservas amplas no sistema bancário. Os formuladores de política enfatizaram que essas compras têm como objetivo estritamente o controle das taxas e o gerenciamento da liquidez, não sendo um sinal de flexibilização monetária.
Dados compartilhados pela Alpha Extract indicam que a liquidez global aumentou em aproximadamente US$ 490 bilhões, sustentada por melhores condições de colateral, fluxos fiscais que se assemelham a um afrouxamento quantitativo disfarçado e acomodações coordenadas entre as principais economias.
A maioria dos participantes avaliou que novos cortes de juros só seriam apropriados se a inflação continuasse a cair conforme o esperado, empurrando as expectativas de mercado para o próximo corte de juros para, no mínimo, março de 2026.
O Bitcoin continua sendo negociado em uma faixa estreita entre cerca de US$ 85.000 e US$ 90.000, com volumes reduzidos e volatilidade contida, apesar da expansão da liquidez.
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