A queda do Bitcoin (BTC) abaixo de US$ 70.000 aumentou a volatilidade nos mercados de ativos digitais, mas analistas dizem que o movimento reflete um ajuste estrutural, e não uma quebra na confiança de longo prazo. A correção desencadeou um forte processo de desalavancagem, com mais de US$ 1 bilhão em posições alavancadas liquidadas nas últimas 24 horas, a maior parte em apostas compradas, de acordo com dados da Coinglass.
As principais altcoins acompanharam o Bitcoin na queda, incluindo Ethereum (ETH), Solana (SOL) e BNB, empurrando o valor de mercado total de cripto para cerca de US$ 2,4 trilhões, à medida que o apetite por risco enfraqueceu.
Desalavancagem domina enquanto os preços se reajustam
Participantes de mercado afirmam que a venda foi impulsionada em grande parte por mecânicas de balanço patrimonial, e não por pânico.
À medida que os preços romperam níveis‑chave, posições alavancadas foram forçadas a sair, amplificando os movimentos de baixa e aumentando a volatilidade intradiária.
Apesar da forte queda, a compra no mercado à vista permaneceu limitada, sem sinal de capitulação generalizada.
Em conversa com a Yellow.com, analistas observam que essa ausência de compras agressivas na queda sugere que os investidores estão sendo pacientes, à espera de sinais mais claros antes de comprometer novo capital.
Sinais de fundo emergem em meio à volatilidade
Alguns investidores acreditam que os preços já estão sendo negociados próximos a um fundo de mercado.
Andrei Grachev, managing partner da DWF Labs, disse que o mercado parece estar perto de seu fundo, mesmo que novas oscilações ainda sejam prováveis.
Ele afirmou que os preços ainda podem oscilar cerca de 15% em torno dos níveis atuais, mas acrescentou que o capital profissional está sendo alocado ativamente nos bastidores.
“Investidores profissionais ainda estão alocando recursos, especialmente em infraestrutura, ativos do mundo real e projetos com grande visão de longo prazo”, disse Grachev.
Segundo Grachev, a compra limitada no mercado à vista reflete poder de negociação e não medo, já que investidores com caixa conseguem garantir condições de entrada favoráveis em um mercado fraco.
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Fluxos institucionais mascaram compromisso de longo prazo
Os dados de manchete aumentaram a incerteza, especialmente após as recentes saídas dos ETFs de Bitcoin dos EUA. No entanto, analistas alertam contra interpretar esses movimentos como uma retirada institucional ampla.
Jimmy Xue, chief operating officer e cofundador da Axis, disse à Yellow.com que os resgates dos ETFs são mais provavelmente uma readequação tática do que uma reversão da estratégia de longo prazo.
Ele apontou para a contínua expansão de balanços no setor, incluindo dezenas de bilhões de dólares captados por tesourarias de ativos digitais no ano passado, como evidência de um engajamento institucional persistente.
Xue acrescentou que a volatilidade de mercado está sendo intensificada pela liquidez fragmentada.
A queda nos volumes de negociação e as ineficiências nas estruturas de exchanges descentralizadas aumentaram o impacto nos preços durante períodos de estresse, fazendo com que os movimentos pareçam mais extremos do que a demanda subjacente sugeriria por si só.
Pressões macro redefinem o papel da cripto
Forças macroeconômicas mais amplas também estão influenciando o comportamento do mercado.
Wenny Cai, chief operating officer da SynFutures, disse que os investidores estão se tornando mais defensivos à medida que reavaliam expectativas de crescimento, riscos de inflação e incerteza de políticas.
Ela observou que a queda do Bitcoin abaixo da faixa de baixa de US$ 70.000 acelerou a desalavancagem acumulada durante o rali pós‑ETF, deslocando o sentimento de forma mais firme para um modo de aversão ao risco.
Embora isso tenha pressionado os preços, Cai afirmou que isso não marca o fim da participação institucional.
Em vez disso, o capital está girando para segmentos focados em rendimento e infraestrutura, incluindo treasuries tokenizados, produtos de crédito e ativos do mundo real.
Analistas dizem que essa mudança destaca como a cripto está se tornando mais sensível ao macro, competindo diretamente com ativos tradicionais em um ambiente de liquidez mais apertada.
Especialistas argumentam que a fase atual marca o fim da complacência, e não o fim do ciclo, com a próxima recuperação tendendo a recompensar seletividade, fundamentos e disciplina de balanço em vez de mero impulso especulativo.
O Bitcoin está sendo negociado a US$ 69.600, em queda de 20% nos últimos 7 dias no momento da publicação.
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